14 июля 2022 Литвинов Владимир
Индекс Мосбиржи демонстрирует явную слабость. Попытка выйти вверх из треугольника, который формировался с февраля провалилась, и котировки устремились к локальным минимумам. На это есть несколько причин.
Во-первых, низкая ликвидность нашего рынка. По данным ЦБ, большинство акций нерезидентов было скуплено физическими лицами. В Банке России опасаются, что преобладание толпы в объеме торгов акциями сделает рынок более волатильным и чувствительным к новостному фону.
Место нерезидентов заняли физики. Теперь мы двигаем рынок?
Во-вторых, большинство компаний в индексе представлено экспортерами. Укрепление национальной валюты бьет по их денежным потокам, а значит и по будущим прибылям. Возврат инвестиций через дивиденды не представляется возможным. Большинство экспортеров оставили деньги при себе. Кейс Газпрома тому подтверждение.
По котировкам бьёт не только дорогой рубль, но и снижение нефтяных цен. В скором времени заканчивается соглашение ОПЕК+ без которого Саудиты могут увеличить объемы добычи. На этом настаивает США.
Данные по инфляции в Америке также толкнули мировые рынки вниз. Показатель роста цен перевалил за 9% годовых, против прогноза в 8,8%. Участники рынка в этих цифрах в первую очередь видят риск поднятия процентных ставок. Выше ставки – меньше свободной ликвидности и дешевых денег.
По текущим свопам можно сказать, что рынок ожидает повышение на ближайшем заседании сразу на 0,75%. Учитывая низкую базу, данное повышение будет значительным для экономики США. Именно из-за будущего оттока ликвидности мы видим, как укрепляется доллар к большинству валют, в том числе к евро.
Поэтому США хотят добиться от Саудовской Аравии увеличить добычу, чтобы сбить цену на топливо. Его составляющая есть в каждом товаре и падение цен на заправке позволяет немного сократить инфляционные процессы. Текущая администрация старается оттянуть момент начала рецессии как можно дальше, но все понимают, что механизм уже запущен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба