О форс-мажоре от Газпрома » Элитный трейдер
Элитный трейдер

О форс-мажоре от Газпрома

19 июля 2022 БКС Экспресс | Газпром
Газпром направил уведомления о форс-мажоре как минимум трем немецким клиентам, сообщают Reuters, Bloomberg, Коммерсантъ и другие СМИ.
Письма датированы 14 июля. В них говорится, что форс-мажорная ситуация началась 14 июня, в день, когда Газпром сократил прокачку через Северный поток с обычного уровня в 167 млн куб. м/сутки, всего до 67 млн куб. м/сутки, после отказа Канады возвращать газовую турбину после ремонта.

«Дата письма — через месяц после резкого сокращения поставок через Северный поток — скорее всего, неслучайна, — считают аналитики BCS Global Markets. — Мы полагаем, что у компании, вероятно, был 30-дневный срок, в течение которого она должна была подать уведомление о форс-мажоре с момента неспособности выполнить поставки, а с учетом сокращения прокачки через Северный поток компания, безусловно, не выполнила поставки. Uniper, одна из компаний, получивших письмо о форс-мажоре, как сообщается, оказалась на грани банкротства, поскольку была вынуждена закупать недостающие объемы на газовых хабах, где цены были значительно выше, чем она заплатили бы по контракту с Газпромом. По грубым оценкам, эта сумма могла составить от $1 млрд до $2,5 млрд, поскольку Газпром, вероятно, недопоставил около 3 млрд куб. м в период, когда цены на газ в хабах были на $300-800/тыс. куб. м выше контрактных цен.

Uniper публично заявила, что не считает ситуацию форс-мажором, поскольку турбина, о которой идет речь (и которую Канада затем согласилась вернуть и уже отправила в Германию самолетом) служила резервным, а не основным агрегатом, и поэтому линия должна была продолжать работать на полную мощность. Защита Газпрома почти наверняка будет заключаться в том, что компания не принимала решения самостоятельно, а выполняла приказы российского регулятора. Какая позиция победит — вопрос открытый, но мы абсолютно уверены, что дело будет передано в Стокгольмский арбитражный суд — место, указанное в большинстве газовых контрактов Газпрома для разрешения споров».

Группа X5 представила свои операционные результаты за II квартал 2022 г.

«Итоги квартала оказались позитивными, но по большей части совпали с нашими прогнозами, — комментируют аналитики Велес Капитал. — Чистая розничная выручка продемонстрировала небольшое замедление относительно начала года и увеличилась на 18,6% г/г. Рост сопоставимых продаж остался на уровне I квартала, при этом структура роста изменилась. Динамика трафика выровнялась после мартовского ажиотажа, а рост среднего чека, напротив, ускорился благодаря более высокой инфляции.

Финансовые результаты должны быть представлены в начале августа. Мы полагаем, что ритейлеру удалось продемонстрировать высокие значения рентабельности по итогам квартала, а маржа EBITDA составила около 8%. Наша рекомендация для расписок X5 сейчас «покупать» с целевой ценой 2 624 руб. за бумагу».

ФСК ЕЭС присоединит к себе материнскую компанию Россети.
Акционеры ФСК должны одобрить слияние 14 сентября, акционеры Россетей — 16 сентября 2022 г. Цена выкупа у не согласных с реорганизацией Россетей составит 0,6058 руб. за обыкновенную акцию и 1,273 руб. за привилегированную. Цена выкупа акций ФСК определена на уровне 9,04 коп.

«В понедельник обыкновенные акции ФСК ЕЭС и Россетей отреагировали ростом на новость, и их рыночные цены стали выше цен выкупа, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — В долгосрочной перспективе консервативно оцениваем перспективы ФСК ЕЭС, поскольку ожидается рост капитальных затрат что во многом связано с инвестициями в расширение сетей для БАМа и Транссибирской магистрали. Это может привести к увеличению долговой нагрузки, а также ограничить потенциал по увеличению дивидендов. В результате, можно ожидать коррекцию в обыкновенных акциях ФСК ЕЭС и Россетей».

http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter