19 июля 2022 Bloomberg
Citi по-прежнему ждет замедление экономики, а не рецессию
По мнению стратегов Citigroup Inc., европейские акции могут упасть еще на 10%, если Россия перекроет газ в регион, что спровоцирует рецессию.
«С точки зрения сценариев риска полное отключение газа остается более вероятным, чем возвращение к 100% использованию трубопровода», — написали в записке стратеги во главе с Беатой Манти. По данным Citi, прекращение поставок российского газа потенциально может сократить валовой внутренний продукт еврозоны примерно на 1%, что означает 10-процентное сокращение прибыли на акцию в Европе в течение следующих 12 месяцев.
По ее словам, это приведет к еще большему росту цен на энергоносители и инфляции, а также к нормированию подачи энергии в промышленном секторе и к умеренной рецессии в экономике еврозоны. По данным Citi, больше всего пострадают Германия и Италия.
«Экономическое замедление в основном оценено рынком, а рецессия — нет», — сказал Манти. «Европейская рецессия, вызванная отключением газа из России и последующим 10-процентным сокращением прибыли на акцию, может привести к снижению цен на акции примерно на 10% по сравнению с текущими уровнями».
Риск того, что Россия перекроет поставки в блок в ответ на многочисленные раунды санкций, сказался на европейских активах, усугубив волнение инвесторов в этом году, включая рост инфляции, военный конфликт на Украине и ястребиную денежно-кредитную политику.
По словам источников, знакомых с ситуацией, ПАО «Газпром» объявило форс-мажор в отношении поставок природного газа нескольким европейским покупателям после того, как российский газовый гигант уже ограничивал поставки в Европу и закрыл свой основной газопровод «Северный поток» на техническое обслуживание в начале этого месяца. По оценкам Европейского Союза, полное прекращение поставок российского газа потенциально может привести к сокращению валового внутреннего продукта блока на целых 1,5%.
Экономисты Morgan Stanley считают рецессию в еврозоне вероятной, если потоки газа возобновятся на уровне или ниже уровня, предшествующего техническому обслуживанию, и прогнозируют пик инфляции на уровне 9,6% в сентябре. По мнению Morgan Stanley, если потоки газа Nord Stream возобновятся 21 июля на уровне до технического обслуживания, европейские акции и коммунальные предприятия могут выиграть.
«Учитывая опасения рынка по поводу более низкого или нулевого потока газа по «Северному потоку-1», мы ожидаем облегчения из-за снижения риска еще большего перебоя в поставках газа», — говорится в заметке аналитиков по акциям и сырьевым товарам, включая Роберта Пуллейна.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу