19 июля 2022 Промсвязьбанк | КамАЗ
На этой неделе рекомендуем обратить внимание на размещение облигаций КАМАЗа. Новый выпуск предлагается с премией к ОФЗ до 325 б.п., что соответствует доходности до 11,6% годовых (оферта через 2 года).
Данный ориентир заметно выше доходности обращающихся облигаций КАМАЗа. Так, самый длинный выпуск серии БО-П09 торгуется с доходностью 9,7% годовых к погашению 22.11.2023 г. и премией к ОФЗ в 155 б.п.
Учитывая премию по доходности к вторичному рынку, покупка нового выпуска облигаций КАМАЗа смотрится интересно.
КАМАЗ – лидер на российском рынке тяжелых грузовых автомобилей с долей 47%. Производственные мощности составляют 71 тыс. автомобилей в год. За все время работы предприятия выпущено 2,3 млн. машин.
Комплекс КАМАЗа включает несколько крупных заводов, которые обеспечивают весь технологический цикл производства грузовых автомобилей: литейный и кузнечный заводы, завод двигателей, прессово-рамный завод, автомобильный завод, ремонтно-инструментальный завод, дочерние предприятия по производству автобусов и спецтехники и др.
КАМАЗ в 2021 году улучшил финансовые результаты за счет роста объемов продаж в физическом выражении (на 18%) и роста цен. Выручка выросла до 272 млрд руб. (+25% г/г), чистая прибыль увеличилась до 4,6 млрд руб. (+49% г/г).
Экспорт КАМАЗа осуществляется преимущественно в страны СНГ и составляет 8% от общей выручки. В этом году из-за ограничений на поставки комплектующих КАМАЗ ожидает снижение объемов выпуска а/м нового модельного ряда. В то же время производство классического модельного ряда практически не пострадает. Снижение конкуренции из-за ухода европейских производителей из России будет поддерживать продажи компании. За 6 месяцев 2022 года выручка КАМАЗа выросла на 9% г/г, до 123 млрд руб., а чистая прибыль снизилась до 2,7 млрд руб.(-4,7%).
КАМАЗ входит в Госкорпорацию Ростех. Кредитный рейтинг от АКРА – на уровне «А+» (прогноз «стабильный») – подтвержден 20 апреля 2022 г. Позитивное влияние на кредитный рейтинг КАМАЗа оказывает системная значимость, поддержка со стороны государства, сильные рыночные позиции, высокий уровень корпоративного управления, сильная ликвидность.
Данный ориентир заметно выше доходности обращающихся облигаций КАМАЗа. Так, самый длинный выпуск серии БО-П09 торгуется с доходностью 9,7% годовых к погашению 22.11.2023 г. и премией к ОФЗ в 155 б.п.
Учитывая премию по доходности к вторичному рынку, покупка нового выпуска облигаций КАМАЗа смотрится интересно.
КАМАЗ – лидер на российском рынке тяжелых грузовых автомобилей с долей 47%. Производственные мощности составляют 71 тыс. автомобилей в год. За все время работы предприятия выпущено 2,3 млн. машин.
Комплекс КАМАЗа включает несколько крупных заводов, которые обеспечивают весь технологический цикл производства грузовых автомобилей: литейный и кузнечный заводы, завод двигателей, прессово-рамный завод, автомобильный завод, ремонтно-инструментальный завод, дочерние предприятия по производству автобусов и спецтехники и др.
КАМАЗ в 2021 году улучшил финансовые результаты за счет роста объемов продаж в физическом выражении (на 18%) и роста цен. Выручка выросла до 272 млрд руб. (+25% г/г), чистая прибыль увеличилась до 4,6 млрд руб. (+49% г/г).
Экспорт КАМАЗа осуществляется преимущественно в страны СНГ и составляет 8% от общей выручки. В этом году из-за ограничений на поставки комплектующих КАМАЗ ожидает снижение объемов выпуска а/м нового модельного ряда. В то же время производство классического модельного ряда практически не пострадает. Снижение конкуренции из-за ухода европейских производителей из России будет поддерживать продажи компании. За 6 месяцев 2022 года выручка КАМАЗа выросла на 9% г/г, до 123 млрд руб., а чистая прибыль снизилась до 2,7 млрд руб.(-4,7%).
КАМАЗ входит в Госкорпорацию Ростех. Кредитный рейтинг от АКРА – на уровне «А+» (прогноз «стабильный») – подтвержден 20 апреля 2022 г. Позитивное влияние на кредитный рейтинг КАМАЗа оказывает системная значимость, поддержка со стороны государства, сильные рыночные позиции, высокий уровень корпоративного управления, сильная ликвидность.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба