19 июля 2022 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Для корпораций buyback предпочтителен, так как является необязательным. Дивиденды желательно постепенно увеличивать или хотя бы сохранять на прежнем уровне. Уменьшая число акций в обращении, компания может увеличивать показатель прибыли на одну акцию (EPS).
Давайте выберем «топ-байбэчные» акции СПБ Биржи в июле.
Как выбрать — простой способ
1) американский эмитент;
2) бумага СПБ Биржи;
3) объем выкупа в 2021 г. — более 500 тыс.;
4) в лидерах по уровню buyback yield среди выборки бумаг п. 3;
5) котировка — не ниже $10 для обеспечения ликвидности;
6) позитивные ожидания по EPS на год (данные cnbc.com);
7) соотношение Долг / Собственный капитал менее 100%;
8) потенциал роста относительно консенсус-таргета аналитиков — более 10%.
Бумага месяца — eBay
eBay (EBAY) — сервис онлайн-аукционов, маркетплейс. Капитализация — $24,4 млрд. Сегменты бизнеса: транзакции — 79% от общего объема выручки, реклама — 21%.
Объем программы buyback в 2021 г. — 559,8 млн. Средний уровень buyback yield (доходность за счет байбека) за три года — 13,4%.
Скорректированный убыток на акцию в I квартале составил $2,28 против прибыли в $0,92 годом ранее. Выручка компании за январь-март уменьшилась на 6%, до $2,48 млрд. Компания прогнозирует выручку во II квартале в диапазоне $2,35-2,4 млрд. Число активных покупателей составило 142 млн человек, что на 13% ниже показателя за аналогичный период прошлого года. Ранее компания реализовала инициативы по ускорению процесса — хранению товаров на складах и доставке через общую сеть. Однако на бизнесе сказался эффект спада оборотов после коронавируса.
Мультипликатор P/E находится ниже медианных значений по индустрии потребительских услуг и сектора товаров вторичной необходимости — 10,9 против 28,9 и 39,3. Прогноз по динамике EPS на год — 2,3%, на 3-5 лет — минус 0,5% среднем в год. Соотношение долг / собственный капитал — умеренное (0,93). Консенсус-таргет аналитиков — $53,5 (потенциал роста на 12 мес. — 20%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба