Торговая сессия на Forex в среду, 20 февраля, вновь выдалась достаточно волатильной. Однозначность и четкие тенденции по-прежнему отсутствуют. В первой половине дня доллар укреплялся против основных валют, в частности вследствие событий на европейских фондовых площадках, где банковский сектор все еще находится под ударом. В начале торгов в США поддержку доллару оказали опубликованные показатели потребительской инфляции в Соединенных Штатах в январе, которые вышли лучше прогнозов экономистов, и неожиданно неплохие данные по состоянию американского рынка жилья.
В январе темпы роста потребительских цен в США составили 0,4% в месячном исчислении и 4,3% в годовом. Базовый показатель потребительской инфляции вырос в январе на 0,3% в месячном исчислении и 2,5% в годовом. Количество новых закладок домов, тем временем, неожиданно увеличилось в январе на 0,8% - до 1,012 млн единиц. Однако объем разрешений на строительство уменьшился на 3% и составил 1,048 млн единиц.
Тем не менее вышедшая статистика оказала американской валюте непродолжительную поддержку. Как отметили некоторые западные аналитики, участники рынка решили, что высокие темпы роста цен в США не станут для ФРС аргументом в пользу менее агрессивного снижения процентных ставок. Опубликованный позже вечером протокол последнего заседания FOMC лишь подтвердил выводы инвесторов.
В целом основное беспокойство членов FOMC вызывает экономический рост в стране. Некоторые представители комитета отмечают риски значительного замедления экономики, при этом в дальнейшем слабость рынка акций и снижение цен на недвижимость могут неблагоприятно сказаться на потребительской активности. Согласно протоколу, на фоне продолжающейся коррекции на рынке жилья, снижения потребительской активности, ужесточения кредитных стандартов и спада на рынке труда уменьшение стоимости кредита на 125 б.п. было необходимо для восстановления экономической активности в скорой перспективе. При этом последствия роста цен на энергоносители для уровня инфляции банкиры рассматривают как временное явление и полагают, что в следующих кварталах темпы роста цен вернуться на приемлемый уровень. Кроме того, согласно "минуткам" FOMC, ситуация на финансовых рынках улучшается после проводимых ФРС аукционов. Пакет мер для стимуляции экономики, одобренный Конгрессом, должен поддержать экономический рост во втором полугодии. На январском заседании ФРС пересмотрела макроэкономические прогнозы на 2008г. Темпы роста ВВП были пересмотрены в сторону понижения - до 1,3-2,0%. В то же время показатель Core PCE был пересмотрен в сторону повышения - до 2,0-2,2%. Заметно, также в сторону повышения, были пересмотрены прогнозы по уровню безработицы - до 5,2-5,3%.
Стоит отметить, что события на рынке акций США развивались благоприятно, что также оказало поддержку европейским валютам против доллара благодаря активизации игроков carry trade.
Возобновление сделок на разнице процентных ставок помогло и британской валюте восстановить свои позиции против доллара после снижения в первой половине дня. Продажам фунта в среду способствовала публикация протокола последнего заседания Банка Англии. 8 из 9 членов комитета проголосовали за снижение процентной ставки, при этом Дэвид Блэнчфлауер голосовал в пользу уменьшения сразу на 0,5%. Некоторые члены MPC отметили, что гораздо большее опасение вызывает замедление экономического роста, а не усиление инфляции.
Тем временем риторика официальных лиц ЕЦБ становится постепенно более мягкой, но, как отмечают западные эксперты, пока о снижении ставки рефинансирования речи не идет, в частности из-за угрозы более высокого уровня инфляции. Усиление инфляционного давления в среду подтвердилось поступившей информацией из Германии, где рост цен производителей оказался максимальным за 13 месяцев.
Утром в четверг, 21 февраля, торги, как обычно, проходят спокойно. Европейские валюты продолжают постепенно улучшать свои позиции против американской. Пара евро/долл. торгуется около отметки 1,4735. Британский фунт стоит около 1,9460 долл. Пара доллар/иена котируется вблизи уровня 108,10.
В четверг торги на Forex могут вновь пройти достаточно волатильно. Из макроэкономических новостей стоит обратить внимание на релиз показателя текущего счета зоны евро, данные по розничным продажам в Великобритании и блок статистики из США, который включает в себя еженедельные данные по заявкам безработных, отчет ФРБ Филадельфии и индекс опережающих индикаторов. В целом, однако, позиции доллара, скорее всего, останутся слабыми. По мнению многих аналитиков, на текущей неделе данные по потребительской инфляции в США могли стать единственной причиной роста американской валюты. Тем не менее, как показала среда, статистика оказала доллару минимальную поддержку.
Наталья Щербакова
В январе темпы роста потребительских цен в США составили 0,4% в месячном исчислении и 4,3% в годовом. Базовый показатель потребительской инфляции вырос в январе на 0,3% в месячном исчислении и 2,5% в годовом. Количество новых закладок домов, тем временем, неожиданно увеличилось в январе на 0,8% - до 1,012 млн единиц. Однако объем разрешений на строительство уменьшился на 3% и составил 1,048 млн единиц.
Тем не менее вышедшая статистика оказала американской валюте непродолжительную поддержку. Как отметили некоторые западные аналитики, участники рынка решили, что высокие темпы роста цен в США не станут для ФРС аргументом в пользу менее агрессивного снижения процентных ставок. Опубликованный позже вечером протокол последнего заседания FOMC лишь подтвердил выводы инвесторов.
В целом основное беспокойство членов FOMC вызывает экономический рост в стране. Некоторые представители комитета отмечают риски значительного замедления экономики, при этом в дальнейшем слабость рынка акций и снижение цен на недвижимость могут неблагоприятно сказаться на потребительской активности. Согласно протоколу, на фоне продолжающейся коррекции на рынке жилья, снижения потребительской активности, ужесточения кредитных стандартов и спада на рынке труда уменьшение стоимости кредита на 125 б.п. было необходимо для восстановления экономической активности в скорой перспективе. При этом последствия роста цен на энергоносители для уровня инфляции банкиры рассматривают как временное явление и полагают, что в следующих кварталах темпы роста цен вернуться на приемлемый уровень. Кроме того, согласно "минуткам" FOMC, ситуация на финансовых рынках улучшается после проводимых ФРС аукционов. Пакет мер для стимуляции экономики, одобренный Конгрессом, должен поддержать экономический рост во втором полугодии. На январском заседании ФРС пересмотрела макроэкономические прогнозы на 2008г. Темпы роста ВВП были пересмотрены в сторону понижения - до 1,3-2,0%. В то же время показатель Core PCE был пересмотрен в сторону повышения - до 2,0-2,2%. Заметно, также в сторону повышения, были пересмотрены прогнозы по уровню безработицы - до 5,2-5,3%.
Стоит отметить, что события на рынке акций США развивались благоприятно, что также оказало поддержку европейским валютам против доллара благодаря активизации игроков carry trade.
Возобновление сделок на разнице процентных ставок помогло и британской валюте восстановить свои позиции против доллара после снижения в первой половине дня. Продажам фунта в среду способствовала публикация протокола последнего заседания Банка Англии. 8 из 9 членов комитета проголосовали за снижение процентной ставки, при этом Дэвид Блэнчфлауер голосовал в пользу уменьшения сразу на 0,5%. Некоторые члены MPC отметили, что гораздо большее опасение вызывает замедление экономического роста, а не усиление инфляции.
Тем временем риторика официальных лиц ЕЦБ становится постепенно более мягкой, но, как отмечают западные эксперты, пока о снижении ставки рефинансирования речи не идет, в частности из-за угрозы более высокого уровня инфляции. Усиление инфляционного давления в среду подтвердилось поступившей информацией из Германии, где рост цен производителей оказался максимальным за 13 месяцев.
Утром в четверг, 21 февраля, торги, как обычно, проходят спокойно. Европейские валюты продолжают постепенно улучшать свои позиции против американской. Пара евро/долл. торгуется около отметки 1,4735. Британский фунт стоит около 1,9460 долл. Пара доллар/иена котируется вблизи уровня 108,10.
В четверг торги на Forex могут вновь пройти достаточно волатильно. Из макроэкономических новостей стоит обратить внимание на релиз показателя текущего счета зоны евро, данные по розничным продажам в Великобритании и блок статистики из США, который включает в себя еженедельные данные по заявкам безработных, отчет ФРБ Филадельфии и индекс опережающих индикаторов. В целом, однако, позиции доллара, скорее всего, останутся слабыми. По мнению многих аналитиков, на текущей неделе данные по потребительской инфляции в США могли стать единственной причиной роста американской валюты. Тем не менее, как показала среда, статистика оказала доллару минимальную поддержку.
Наталья Щербакова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба