21 июля 2022 PRAVDA Invest | ЛСР
ЛСР опубликовала операционные результаты за I полугодие
🏗Продажи: 53 млрд руб., + 13% г/г. За 1 кв - 41 млрд руб. за 2 кв - только 12 млрд. руб.
🏠Объем реализованной недвижимости: 308 тыс. кв. метров (-1,6% г/г).
🏦Ипотека ключевой триггер продаж. Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств составила 75% по сравнению с 68% в I полугодии 2021 г.
Петербург лидирует по темпам роста продаж: +38,5% до 36 млрд руб.
В Москве продажи снизились на 33,4% до 12 млрд руб.
В Екатеринбурге реализация недвижимости возросла на 13,5%.
🔷Оценка: с учетом негативной внешней конъюнктуры, операционные результаты ЛРС оцениваем как умеренно- негативные. 2 кв 2022 г. выглядит ожидаемо слабо после ажиотажного спроса в 1 кв 2022 г. и на фоне роста % ставок. Продажи во 2 кв составили 90 тыс.кв.м.(-47%) - худший результат с 2013 г., в денежном выражении продажи составили 12 млрд руб. (-57%).
В 3-м квартале ждем восстановления спроса на недвижимость на первичном рынке на фоне активной господдержки и снижения ключевой ставки <9%.
Тем не менее, снижения реальных доходов населения на фоне рецессии в РФ в среднесрочной перспективе негативно скажется на рынке жилья. Считаем, что данный эмитент не интересен с точки зрения вложений в акционерный капитал компании.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу