2 августа 2022 БКС Экспресс | Лукойл
Минпромторг предлагает скорректировать акцизы на сталь и НДПИ
Минпромторг предлагает скорректировать акцизы на сталь и НДПИ на железную руду и коксующийся уголь, сообщает Интерфакс. По словам представителей министерства, экспорт российских металлов в 2К22 сократился на 20%, загрузка мощностей достигла в среднем 80% (62% на ММК и 72% на Северстали, по словам Дениса Мантурова).
Между тем российские заводы увеличили экспорт полуфабрикатов в Китай (в 5 раз в 1П22), Турцию и Мексику, однако рентабельность была невысокой на фоне глобальной экономической неопределенности, ценовых скидок и сильного рубля. В июне-июле НЛМК и ММК работали с отрицательностью рентабельностью, подчеркнул Мантуров. Наконец, предлагается закупать металлы в госрезерв, что затем можно использовать для интервенций на внутреннем рынке и в Донбассе.
«Формирование резервов маловероятно, но налоговые послабления могут оказать некоторую поддержку, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Идея покупки металлов в резерв показалась особенно интересной, учитывая опыт таких стран, как США, Китай, где такая практика применяется по некоторым товарам: Стратегический нефтяной резерв (SPR) в США, запасы цветных металлов в Китае. Однако мы сомневаемся, что опыт может быть реализован в стальном сегменте в основном из-за затрат на хранение. С другой стороны, снижение налоговой нагрузки выглядит более реалистичным, хотя эффект вряд ли будет большим, поскольку, по нашим оценкам, доля акциза на сталь и НДПИ в EBITDA составляет 3% и 6% соответственно».
Северсталь: (Покупать. Цель на год: 1300 руб./ +78%)
НЛМК: (Покупать. Цель на год: 250 руб./ +89%)
ММК: (Держать. Цель на год: 44 руб./ +58%)
ЛУКОЙЛ отчитался по РСБУ, воодушевив инвесторов
Акции ЛУКОЙЛа росли вчера в ходе торгов на Московской бирже, прибавляли более 2% после публикации финансового отчета по РСБУ за I полугодие. Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по РСБУ за 1 полугодие составила 520,5 млрд руб., что в 3,7 раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка за отчетный период выросла в 1,9 раза, до 1,7 трлн руб., себестоимость увеличилась в 1,5 раза, до 1 трлн руб. Проценты к получению увеличились в 2 раза и составили 20,7 млрд руб., прочие расходы выросли в 5 раз, до 115,2 млрд руб.
«Обычно публикация отчетов крупных эмитентов по РСБУ не привлекает внимание инвесторов, так как все ориентируются на более полную отчетность — по МСФО. Но в условиях санкций появление отчета даже по российским стандартам — хороший сигнал для инвесторов, которые получили какую-то информацию о финансовом положении ЛУКОЙЛа и надежду на появление аналогичного отчета по международным стандартам, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Напомним, что за I квартал по МСФО ЛУКОЙЛ отчетность не предоставил. Несмотря на то, что данные не полные, мы видим вектор: рост цен на энергоносители обусловил рост прибыли компании. Это позволяет надеяться и на возобновление дивидендных выплат акционерам (за 2021 г. дивиденды не выплачены, но могут быть распределены в текущем году), так как ранее компания отказалась от моратория на банкротство».
ЛУКОЙЛ: (Покупать. Цель на год: 6700 руб./ +70%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Минпромторг предлагает скорректировать акцизы на сталь и НДПИ на железную руду и коксующийся уголь, сообщает Интерфакс. По словам представителей министерства, экспорт российских металлов в 2К22 сократился на 20%, загрузка мощностей достигла в среднем 80% (62% на ММК и 72% на Северстали, по словам Дениса Мантурова).
Между тем российские заводы увеличили экспорт полуфабрикатов в Китай (в 5 раз в 1П22), Турцию и Мексику, однако рентабельность была невысокой на фоне глобальной экономической неопределенности, ценовых скидок и сильного рубля. В июне-июле НЛМК и ММК работали с отрицательностью рентабельностью, подчеркнул Мантуров. Наконец, предлагается закупать металлы в госрезерв, что затем можно использовать для интервенций на внутреннем рынке и в Донбассе.
«Формирование резервов маловероятно, но налоговые послабления могут оказать некоторую поддержку, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Идея покупки металлов в резерв показалась особенно интересной, учитывая опыт таких стран, как США, Китай, где такая практика применяется по некоторым товарам: Стратегический нефтяной резерв (SPR) в США, запасы цветных металлов в Китае. Однако мы сомневаемся, что опыт может быть реализован в стальном сегменте в основном из-за затрат на хранение. С другой стороны, снижение налоговой нагрузки выглядит более реалистичным, хотя эффект вряд ли будет большим, поскольку, по нашим оценкам, доля акциза на сталь и НДПИ в EBITDA составляет 3% и 6% соответственно».
Северсталь: (Покупать. Цель на год: 1300 руб./ +78%)
НЛМК: (Покупать. Цель на год: 250 руб./ +89%)
ММК: (Держать. Цель на год: 44 руб./ +58%)
ЛУКОЙЛ отчитался по РСБУ, воодушевив инвесторов
Акции ЛУКОЙЛа росли вчера в ходе торгов на Московской бирже, прибавляли более 2% после публикации финансового отчета по РСБУ за I полугодие. Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по РСБУ за 1 полугодие составила 520,5 млрд руб., что в 3,7 раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка за отчетный период выросла в 1,9 раза, до 1,7 трлн руб., себестоимость увеличилась в 1,5 раза, до 1 трлн руб. Проценты к получению увеличились в 2 раза и составили 20,7 млрд руб., прочие расходы выросли в 5 раз, до 115,2 млрд руб.
«Обычно публикация отчетов крупных эмитентов по РСБУ не привлекает внимание инвесторов, так как все ориентируются на более полную отчетность — по МСФО. Но в условиях санкций появление отчета даже по российским стандартам — хороший сигнал для инвесторов, которые получили какую-то информацию о финансовом положении ЛУКОЙЛа и надежду на появление аналогичного отчета по международным стандартам, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Напомним, что за I квартал по МСФО ЛУКОЙЛ отчетность не предоставил. Несмотря на то, что данные не полные, мы видим вектор: рост цен на энергоносители обусловил рост прибыли компании. Это позволяет надеяться и на возобновление дивидендных выплат акционерам (за 2021 г. дивиденды не выплачены, но могут быть распределены в текущем году), так как ранее компания отказалась от моратория на банкротство».
ЛУКОЙЛ: (Покупать. Цель на год: 6700 руб./ +70%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter