Доллар в понедельник слабел против всех валют G10 на фоне возвращения аппетита к риску и снижения доходностей трежерис.
Рубль дорожает против конкурентов утром в понедельник. Неожиданное решение допустить нерезидентов к торгам только срочного рынка, отложив их допуск к фондовому рынку, могло способствовать укреплению российской валюты.
Валюты G10
Доллар утром в понедельник, 8 августа, слабел против всех валют Большой десятки. Давление на доллар США оказало возвращение аппетита к риску, что выражалось ростом европейских фондовых индексов и фьючерсов на фондовые индексы США, а также снижение доходностей казначейских облигаций. Доходность 10-летних бумаг Казначейства США завершили прошлую неделю на уровне 2,83%, но в понедельник снижалась на 3,7 б. п. до 2,79%.
Лидером роста в группе G10 был австралийский доллар. Согласно статистике, которая была опубликована на выходных, удивительно сильный рост китайского экспорта в июле (+18% г/г) привел к тому, что активное сальдо торгового баланса КНР во втором месяце лета достигло нового рекорда ($101,3 млрд против прогноза $89 млрд и июньского значения $97,9 млрд). По факту публикации столь позитивных данных цены на железную руду выросли примерно на 4% в Сингапуре, что оказало поддержку австралийской валюте.
Краткие итоги прошедшей недели
Доллар укрепился против всех валют G10. Неожиданно сильный отчет по рынку труда в США за июль снизил опасения рынка по поводу рецессии и повысил ставки на то, что ФРС будет продолжать агрессивное повышение ставок, чтобы взять инфляцию под контроль. Котировки свопов после отчета по занятости стали указывать на то, что вероятность повышения ставки в сентябре на 75 б. п. (третий раз подряд) выше, чем вероятность повышения ставки на 50 б. п. Иена стала самой слабой валютой G10 на фоне роста доходностей трежерис. Доходность 10-летних облигаций США завершила неделю на уровне 2,83%. Товарно-сырьевые валюты G10 подешевели на фоне снижения цен на нефть и новостей о новых вспышках Covid-19 в Китае.
Важные экономические события в августе
Август — в финансовой сфере самый популярный месяц для отпусков. Сезонно — это месяц спячки и диапазонной торговли. Конечно, периодически разного рода экстраординарные события, типа пандемии, нарушают традиционную сезонность. Но в этом году лучшего месяца для отпуска с позиции финансового рынка трудно придумать. Осенью центральное место в фокусе будет занимать фактор промежуточных выборов в США (в ноябре). Заседание Комитета по открытым рынкам ФРС в августе не запланировано. Следующее решение по ставкам будет приниматься 21 сентября. Из важных экономических событий в оставшейся части текущего месяца можно отметить публикацию на следующей неделе данных по потребительской инфляции в США за июль (прогноз +0,2% м/м и +8,8% г/г по сравнению с +1,3% м/м и 9,1% г/г в июне), а также экономический симпозиум в Джексон-Хоуле, который состоится 25–27 августа.
На наш взгляд, оставшаяся часть августа — лучший период для спекулятивной тактической торговли от границ диапазона, поскольку борьба за выбор дальнейшей среднесрочной тенденции будет проходить уже в сентябре. Мы считаем, что индекс доллара сохранит диапазон между 104 и 108 пунктов. Поэтому ниже 105 п. мы можем наблюдать возобновление интереса к тактическим длинным позициям в американской валюте, в то время как на подходе к 108 п. будет повышаться интерес к тактическим коротким позициям. В случае тестирования верхней или нижней границы указанного диапазона, а также последующего возвращения к середине диапазона, мы будем наблюдать, как спекулянты будут фиксировать прибыли по своим тактическим лонгам/шортам.
Российский рубль
Рубль утром в понедельник уверенно укреплялся против основных конкурентов. С сегодняшнего дня Московская биржа предоставит возможность совершать операции на срочном рынке клиентам-нерезидентам из стран, не являющихся недружественными, а также нерезидентам, конечными бенефициарами которых являются российские юридические или физические лица. Изначально биржа анонсировала с 8 августа допуск нерезидентов из дружественных стран как на срочный, так и на фондовый рынок. Однако в связи с Указом Президента РФ № 520 от 5 августа 2022 года, для предоставления доступа клиентам-нерезидентам на фондовый рынок требуется дополнительная настройка биржевых систем. Дата предоставления доступа на фондовый рынок будет сообщена дополнительно.
Соответственно, неожиданное решение допустить нерезидентов к торгам только срочного рынка, отложив их допуск к фондовому рынку, могло способствовать укреплению российской валюты на старте недели.
По итогам пятницы рубль незначительно ослаб против доллара, более заметно подешевел против юаня, но укрепился к евро.
В пятницу:
Торговый объем в паре доллар/рубль составил 120,4 млрд рублей по сравнению с 91,8 млрд рублей в предыдущий торговый день.
Торговый объем в паре евро/рубль составил 77 млрд рублей против 63,2 млрд рублей в предыдущий день.
Торговый объем в паре юань/рубль составил 71,4 млрд рублей против 52,9 млрд рублей в предыдущий день. 12 торговых дней подряд объем превышает 50 млрд рублей.
Объёмы торгов CNYRUB упали ниже объёмов в паре EURRUB. Валютный спрос пока не восстанавливается, а вот внешняя выручка поступает стабильно. Соответственно, предложение всё ещё превосходит спрос на валюту. Даже при текущих сниженных ценах на нефть торговый баланс будет оставаться положительным.
Мы регистрируем сигналы, которые указывают на восстановление объемов импорта. Однако у нас нет данных о том, что именно импортеры увеличили объемы операций в юанях настолько существенно и заметно. Многие банки летом ввели комиссию за обслуживание счетов в валютах недружественных государств для юрлиц. Власти недвусмысленно предупреждают, что хранить средства и в целом держать средства в токсичных валютах опасно. Также ЦБ сообщил о том, что в последнее время значительно усложнился процесс осуществления платежей в недружественных валютах, даже через коррсчета российских банков, не подпавших под санкции. Поэтому в целом мы видим некоторую комбинацию из постепенного увеличения объемов импортных операций, где валютой расчета является юань, а также самостоятельного желания переходить в юань со стороны бизнеса на фоне существующих реальных рисков владения долларами и евро на своих счетах, что, к тому же, теперь еще и дорого.
Популярность юаня относительно других валют Московской площадки, которые к недружественным не относятся, очевидна. Именно по CNY наиболее заметно сейчас развивается инфраструктура на Московской бирже. Значительно возросли и продолжают расти объемы торгов на спот-рынке, на рынке валютных свопов CNYRUB, формируется рынок деривативов под юань, запущена торговля облигациями, номинированными в юанях. По другим валютам инфраструктура свопов, деривативов, позволяющая адекватно хеджировать валютные риски, еще неразвита.
По турецкой лире к рублю мы не видим роста торговых объемов. Турецкая лира — валюта страны с гиперинфляцией, где центральный банк проводит крайне странную денежно-кредитную политику (ставка 14% при уровне потребительской инфляции 79,6%). Соответственно, постоянно дешевеющая лира непривлекательна, ни как средство платежа, ни как актив для инвестирования или хранения средств.
Краткие итоги минувшей недели
Рубль укрепился против доллара, евро и китайского юаня, несмотря на падение цен на нефть до уровней февраля. Черное золото растеряло весь рост, который наблюдался с начала спецоперации на Украине. Ранее рубль слабел, ожидая объявление параметров нового бюджетного правила, которое должно остановить укрепление российской валюты. Однако на прошлой неделе стало известно, что работа над бюджетным правилом продолжается, до конца параметры еще не согласованы, сообщил «Интерфакс» со ссылкой на конфиденциальный источник в правительстве. На выходных стало известно, что Турция также согласилась оплачивать российский газ рублями. Данный фактор способен усилить поддержку рубля.
Технически, позитивно, что USDRUB завершил минувшую неделю выше психологического уровня 60 рублей за доллар. На этой неделе ожидаем диапазон колебаний между 58,00 и 64,00. В случае достижения уровня 65 рублей за доллар может увидеть фиксацию прибыли по длинным позициям в американской валюте.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рубль дорожает против конкурентов утром в понедельник. Неожиданное решение допустить нерезидентов к торгам только срочного рынка, отложив их допуск к фондовому рынку, могло способствовать укреплению российской валюты.
Валюты G10
Доллар утром в понедельник, 8 августа, слабел против всех валют Большой десятки. Давление на доллар США оказало возвращение аппетита к риску, что выражалось ростом европейских фондовых индексов и фьючерсов на фондовые индексы США, а также снижение доходностей казначейских облигаций. Доходность 10-летних бумаг Казначейства США завершили прошлую неделю на уровне 2,83%, но в понедельник снижалась на 3,7 б. п. до 2,79%.
Лидером роста в группе G10 был австралийский доллар. Согласно статистике, которая была опубликована на выходных, удивительно сильный рост китайского экспорта в июле (+18% г/г) привел к тому, что активное сальдо торгового баланса КНР во втором месяце лета достигло нового рекорда ($101,3 млрд против прогноза $89 млрд и июньского значения $97,9 млрд). По факту публикации столь позитивных данных цены на железную руду выросли примерно на 4% в Сингапуре, что оказало поддержку австралийской валюте.
Краткие итоги прошедшей недели
Доллар укрепился против всех валют G10. Неожиданно сильный отчет по рынку труда в США за июль снизил опасения рынка по поводу рецессии и повысил ставки на то, что ФРС будет продолжать агрессивное повышение ставок, чтобы взять инфляцию под контроль. Котировки свопов после отчета по занятости стали указывать на то, что вероятность повышения ставки в сентябре на 75 б. п. (третий раз подряд) выше, чем вероятность повышения ставки на 50 б. п. Иена стала самой слабой валютой G10 на фоне роста доходностей трежерис. Доходность 10-летних облигаций США завершила неделю на уровне 2,83%. Товарно-сырьевые валюты G10 подешевели на фоне снижения цен на нефть и новостей о новых вспышках Covid-19 в Китае.
Важные экономические события в августе
Август — в финансовой сфере самый популярный месяц для отпусков. Сезонно — это месяц спячки и диапазонной торговли. Конечно, периодически разного рода экстраординарные события, типа пандемии, нарушают традиционную сезонность. Но в этом году лучшего месяца для отпуска с позиции финансового рынка трудно придумать. Осенью центральное место в фокусе будет занимать фактор промежуточных выборов в США (в ноябре). Заседание Комитета по открытым рынкам ФРС в августе не запланировано. Следующее решение по ставкам будет приниматься 21 сентября. Из важных экономических событий в оставшейся части текущего месяца можно отметить публикацию на следующей неделе данных по потребительской инфляции в США за июль (прогноз +0,2% м/м и +8,8% г/г по сравнению с +1,3% м/м и 9,1% г/г в июне), а также экономический симпозиум в Джексон-Хоуле, который состоится 25–27 августа.
На наш взгляд, оставшаяся часть августа — лучший период для спекулятивной тактической торговли от границ диапазона, поскольку борьба за выбор дальнейшей среднесрочной тенденции будет проходить уже в сентябре. Мы считаем, что индекс доллара сохранит диапазон между 104 и 108 пунктов. Поэтому ниже 105 п. мы можем наблюдать возобновление интереса к тактическим длинным позициям в американской валюте, в то время как на подходе к 108 п. будет повышаться интерес к тактическим коротким позициям. В случае тестирования верхней или нижней границы указанного диапазона, а также последующего возвращения к середине диапазона, мы будем наблюдать, как спекулянты будут фиксировать прибыли по своим тактическим лонгам/шортам.
Российский рубль
Рубль утром в понедельник уверенно укреплялся против основных конкурентов. С сегодняшнего дня Московская биржа предоставит возможность совершать операции на срочном рынке клиентам-нерезидентам из стран, не являющихся недружественными, а также нерезидентам, конечными бенефициарами которых являются российские юридические или физические лица. Изначально биржа анонсировала с 8 августа допуск нерезидентов из дружественных стран как на срочный, так и на фондовый рынок. Однако в связи с Указом Президента РФ № 520 от 5 августа 2022 года, для предоставления доступа клиентам-нерезидентам на фондовый рынок требуется дополнительная настройка биржевых систем. Дата предоставления доступа на фондовый рынок будет сообщена дополнительно.
Соответственно, неожиданное решение допустить нерезидентов к торгам только срочного рынка, отложив их допуск к фондовому рынку, могло способствовать укреплению российской валюты на старте недели.
По итогам пятницы рубль незначительно ослаб против доллара, более заметно подешевел против юаня, но укрепился к евро.
В пятницу:
Торговый объем в паре доллар/рубль составил 120,4 млрд рублей по сравнению с 91,8 млрд рублей в предыдущий торговый день.
Торговый объем в паре евро/рубль составил 77 млрд рублей против 63,2 млрд рублей в предыдущий день.
Торговый объем в паре юань/рубль составил 71,4 млрд рублей против 52,9 млрд рублей в предыдущий день. 12 торговых дней подряд объем превышает 50 млрд рублей.
Объёмы торгов CNYRUB упали ниже объёмов в паре EURRUB. Валютный спрос пока не восстанавливается, а вот внешняя выручка поступает стабильно. Соответственно, предложение всё ещё превосходит спрос на валюту. Даже при текущих сниженных ценах на нефть торговый баланс будет оставаться положительным.
Мы регистрируем сигналы, которые указывают на восстановление объемов импорта. Однако у нас нет данных о том, что именно импортеры увеличили объемы операций в юанях настолько существенно и заметно. Многие банки летом ввели комиссию за обслуживание счетов в валютах недружественных государств для юрлиц. Власти недвусмысленно предупреждают, что хранить средства и в целом держать средства в токсичных валютах опасно. Также ЦБ сообщил о том, что в последнее время значительно усложнился процесс осуществления платежей в недружественных валютах, даже через коррсчета российских банков, не подпавших под санкции. Поэтому в целом мы видим некоторую комбинацию из постепенного увеличения объемов импортных операций, где валютой расчета является юань, а также самостоятельного желания переходить в юань со стороны бизнеса на фоне существующих реальных рисков владения долларами и евро на своих счетах, что, к тому же, теперь еще и дорого.
Популярность юаня относительно других валют Московской площадки, которые к недружественным не относятся, очевидна. Именно по CNY наиболее заметно сейчас развивается инфраструктура на Московской бирже. Значительно возросли и продолжают расти объемы торгов на спот-рынке, на рынке валютных свопов CNYRUB, формируется рынок деривативов под юань, запущена торговля облигациями, номинированными в юанях. По другим валютам инфраструктура свопов, деривативов, позволяющая адекватно хеджировать валютные риски, еще неразвита.
По турецкой лире к рублю мы не видим роста торговых объемов. Турецкая лира — валюта страны с гиперинфляцией, где центральный банк проводит крайне странную денежно-кредитную политику (ставка 14% при уровне потребительской инфляции 79,6%). Соответственно, постоянно дешевеющая лира непривлекательна, ни как средство платежа, ни как актив для инвестирования или хранения средств.
Краткие итоги минувшей недели
Рубль укрепился против доллара, евро и китайского юаня, несмотря на падение цен на нефть до уровней февраля. Черное золото растеряло весь рост, который наблюдался с начала спецоперации на Украине. Ранее рубль слабел, ожидая объявление параметров нового бюджетного правила, которое должно остановить укрепление российской валюты. Однако на прошлой неделе стало известно, что работа над бюджетным правилом продолжается, до конца параметры еще не согласованы, сообщил «Интерфакс» со ссылкой на конфиденциальный источник в правительстве. На выходных стало известно, что Турция также согласилась оплачивать российский газ рублями. Данный фактор способен усилить поддержку рубля.
Технически, позитивно, что USDRUB завершил минувшую неделю выше психологического уровня 60 рублей за доллар. На этой неделе ожидаем диапазон колебаний между 58,00 и 64,00. В случае достижения уровня 65 рублей за доллар может увидеть фиксацию прибыли по длинным позициям в американской валюте.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter