17 августа 2022 PRAVDA Invest | ФосАгро
В посте обсудим:
- что ждать от отчета по МСФО завтра
- о чем говорит опубликованный отчет по РСБУ
- будут ли дивиденды и в какой размере
- наш взгляд на акции Фосагро
1. Отчетность по МСФО за 1 квартал компания ранее решила не публиковать из-за приостановки торгов ГДР, ‼а отчетность за 2 квартал по МСФО должна быть опубликована 18 августа.‼
2. Отчет по РСБУ - не очень показательно, но другого отчета пока нет.
👉🏻 Результаты РСБУ в сравнении с 1 полугодием 2021 г.:
- Выручка 114,79 млрд руб (рост в 8,6 раз г/г)
- Прибыль от продаж 98,5 млрд (рост в 8,6 раз г/г)
- Чистая прибыль 115,52 млрд(рост в 10,5 раз г/г)
Сильные показатели за счет высоких мировых цен на удобрения, а также переоценки валютного долга на фоне укрепления рубля ( на конец 2021 года порядка 98% обязательств компании были в иностранной валюте).
По сравнению с 1 полугодие 2021 долг сократился на 48 млрд. Ранее акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за 4 квартал 2021 года, поэтому гасят долг.
💡 Дивполитика компании предусматривает выплаты от FCF по МСФО:
- более 75% от FCF, если значение показателя Чистый долг/EBITDA составляет менее 1,0х;
- 50-75% от FCF, если значение показателя Чистый долг/EBITDA соответствует диапазону 1,0-1,5х;
- менее 50% от FCF, если значение показателя Чистый долг/EBITDA составляет более 1,5х.
Удобрения не под санкциями, рубль укрепился, поэтому при высоких ценах на продукцию, можно прикинуть, что в нормальных условиях платили бы более 75% от FCF. Но, как ранее сообщал менеджмент, с 2023 года ожидается рост капекса. В 2022 году роста капекса не планировалось, обещали платить дивы. Стратегия до 2030 года будет представлена во 2 половине этого года.
💰 Дивиденды. Ожидаемая отчетность по МСФО 18 августа, должна быть хорошей. По идее, дивиденды за 1 полугодие могли бы составить около 500 рублей на акцию. Как правило, Фосагро вместе с отчетностью анонсирует решение по дивам. Шансы на дивы возросли, т.к. основной акционер переехал с Кипра в РФ и повода не платить дивы НЕТ!
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter