Крупнейший после Alibaba маркетплейс Китая успешно закрыл второй квартал, показав рост выручки и чистой прибыли. Но ажиотажа в бумагах не наблюдается. Разберемся в причинах.
Главное
Это 15-й по счету позитивный квартал, почти 4 года подряд JD обгоняет консенсус-прогнозы.
Несмотря на рост, динамика бизнеса замедляется, по приросту выручки это был самый слабый квартал за всю историю отчетов.
JD, как и другие корпорации Китая, переходит на режим экономии: издержки сокращаются, инвестиции тоже.
Финансовые показатели
Выручка 267,6 млрд юаней (+5,4% год к году), в том числе 41,6 млрд продажи услуг (+21,9%).
Чистая прибыль 6,5 млрд юаней (рост более чем на 40%), прибыль на акцию 4,06 против консенсуса 2,78.
Операционная маржа выросла за счет сокращения расходов — до 3,4% против 2,6% годом ранее.
Чистый денежный поток за 12 месяцев (с июня по июнь) упал до 27,7 млрд против предыдущих 31,9 млрд.
Комментарий
Рост выручки, и без того скромный, во многом вызван летними распродажами. В июне JD проводит традиционный праздник скидок в честь даты основания компании. Таким образом, имеет место попытка искусственно поднять продажи. Фундаментальным ростом это назвать нельзя.
Еще один фактор не в пользу компании — это макроэкономический фон в Китае. Экономика замедляется, спрос остывает, и это бьет по динамике всех китайских компаний, связанных с розницей. Ранее Tencent и Alibaba тоже выдали вялые результаты.
Динамика акций
В целом рынок принял отчет лучше, чем у других IT-компаний Китая. В моменте акции JD подскакивали на 4%, но с открытием основной сессии в США более половины прироста было срезано.
Актуальные консенсус-прогнозы дают впечатляющий средний таргет на год вперед — около $84 в долларах США и HKD 330 в валюте Гонконга. Это около 48% потенциального роста.
Бумага находится в нисходящем тренде более года, но технически уже несколько месяцев вырисовывает разворотную фигуру — восходящий треугольник. В базовом сценарии прорыв выше $63 (245 HKD) откроет путь на поход к $73 (285 HKD) и выше.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
Это 15-й по счету позитивный квартал, почти 4 года подряд JD обгоняет консенсус-прогнозы.
Несмотря на рост, динамика бизнеса замедляется, по приросту выручки это был самый слабый квартал за всю историю отчетов.
JD, как и другие корпорации Китая, переходит на режим экономии: издержки сокращаются, инвестиции тоже.
Финансовые показатели
Выручка 267,6 млрд юаней (+5,4% год к году), в том числе 41,6 млрд продажи услуг (+21,9%).
Чистая прибыль 6,5 млрд юаней (рост более чем на 40%), прибыль на акцию 4,06 против консенсуса 2,78.
Операционная маржа выросла за счет сокращения расходов — до 3,4% против 2,6% годом ранее.
Чистый денежный поток за 12 месяцев (с июня по июнь) упал до 27,7 млрд против предыдущих 31,9 млрд.
Комментарий
Рост выручки, и без того скромный, во многом вызван летними распродажами. В июне JD проводит традиционный праздник скидок в честь даты основания компании. Таким образом, имеет место попытка искусственно поднять продажи. Фундаментальным ростом это назвать нельзя.
Еще один фактор не в пользу компании — это макроэкономический фон в Китае. Экономика замедляется, спрос остывает, и это бьет по динамике всех китайских компаний, связанных с розницей. Ранее Tencent и Alibaba тоже выдали вялые результаты.
Динамика акций
В целом рынок принял отчет лучше, чем у других IT-компаний Китая. В моменте акции JD подскакивали на 4%, но с открытием основной сессии в США более половины прироста было срезано.
Актуальные консенсус-прогнозы дают впечатляющий средний таргет на год вперед — около $84 в долларах США и HKD 330 в валюте Гонконга. Это около 48% потенциального роста.
Бумага находится в нисходящем тренде более года, но технически уже несколько месяцев вырисовывает разворотную фигуру — восходящий треугольник. В базовом сценарии прорыв выше $63 (245 HKD) откроет путь на поход к $73 (285 HKD) и выше.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter