8 сентября 2022 Открытие Шульгин Михаил
Индекс МосБиржи на этой неделе во вторник, 6 сентября достиг максимума с 28 апреля на уровне 2492,15 п. 2500 пунктов — сильный психологический уровень сопротивления, выше которого не удавалась уверенно закрепиться последние 5 месяцев. Не удалось и на этот раз — третий день подряд мы наблюдаем коррекцию, в рамках которой рублевый индекс упал до 2386 п. Тем не менее от минимумов прошедшего лета (21 июля, 2022,16 п.) индекс к шестому сентября вырос на 23,2%. Достойное движение за полтора месяца.
На этой неделе давление на российский фондовый рынок оказала новость о том, что «Московская биржа» с 12 сентября предоставит возможность совершать операции на рынке акций клиентам-нерезидентам из «дружественных» стран, а также нерезидентам, находящимся под контролем российских юридических или физических лиц. Фундаментально эта новость позитивная для акций самой «Московской Биржи», однако котировки MOEX во вторник достигли максимума с 14 апреля, закрылись в зеленой зоне, но в среду и четверг также присоединились к общим негативным настроениям.
Еще один негативный для российского рынка фактор — цены на нефть Brent 6 сентября не смогли подняться выше $96 за баррель, снизились во вторник, затем в среду (в общей сложности за 2 дня на 8% до $87,4 за баррель) до самого низкого уровня с января текущего года. В то же время цены на газ в Европе (ближний контракт на индекс TTF) опустились от максимумов понедельника ($2960 за 1000 кубометров) на 33% до $2000 за 1000 кубометров (к вечеру четверга отскочили до $2182). Отраслевой индекс «Нефти и газа» упал на 4,6%, а вес нефтегазовых компаний в индексе МосБиржи весьма существенный (около 44%).
При этом с позиции технического анализа мы не наблюдаем перекупленности российского фондового рынка. Обычно техническим сигналом к возможной коррекции является ситуация, когда 80–100% акций компаний-компонентов индекса МосБиржи (всего в базе индекса сейчас 41 бумага) торгуются одновременно выше своих 50-дневной, 100-дневной и 200-дневной скользящих средних линий. Сейчас 83% акций компаний-компонентов рублевого индекса торгуются выше своей средней цены за последние 50 дней, 76% торгуются выше своей средней цены за последние 100 дней и только 21,4% торгуется выше своей средней цены за последние 200 дней. Поэтому, несмотря на рост на 23% от летних минимумов индекс не выглядел перегретым на момент начала текущей недели. Естественно, не выглядит перегретым и сейчас.
Аутсайдером в индексе МосБиржи по итогам трех последних дней является не представитель нефтегазового сектора, а ритейлер — X5 Retail Group. Как раз на 6 сентября пришлось наиболее существенное снижение на самом высоком за месяц объеме (253 млн рублей). При этом объемы в среду и в четверг заметно снизились, хотя котировки FIVE продолжали негативную динамику. Президент компании Екатерина Лобачева во вторник сообщила, что Х5 вернется к выплатам дивидендов после снятия санкционных ограничений. Компания имеет иностранную юрисдикцию (Нидерланды) и у нее много западных миноритарных акционеров. Возможности довести дивидендные выплаты до всех акционеров-нерезидентов нет. На наш взгляд, новость является локально негативной для ритейлера. Также инвесторов могло несколько расстроить заявление Лобачевой о том, что рентабельность по EBITDA на 2022 г. останется на уровне цели 7%. Дело в том, что во 2 квартале показатель составил 13,9% по сравнению с 12,9% в аналогичном периоде годом ранее. Получается, компания рассчитывает на снижение EBITDA margin во второй половине текущего года, чтобы по его итогам показатель составил планируемые 7%. Тем не менее у компании сохраняется достаточно солидный денежный поток и чистая прибыль. Компания намерена продолжать вкладывать средства в органическое развитие и открывать порядка 2 тыс. новых магазинов в год. Также позитивно, что X5 покупает контрольные (сделку сейчас рассматривает ФАС) доли в компаниях «Красный Яр» и «Слата». Это ведущие ритейлеры в Восточной Сибири, которые управляют почти 600 магазинами в Красноярском крае, Туве, Хакасии, Бурятии, Иркутской области, Забайкальском крае.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На этой неделе давление на российский фондовый рынок оказала новость о том, что «Московская биржа» с 12 сентября предоставит возможность совершать операции на рынке акций клиентам-нерезидентам из «дружественных» стран, а также нерезидентам, находящимся под контролем российских юридических или физических лиц. Фундаментально эта новость позитивная для акций самой «Московской Биржи», однако котировки MOEX во вторник достигли максимума с 14 апреля, закрылись в зеленой зоне, но в среду и четверг также присоединились к общим негативным настроениям.
Еще один негативный для российского рынка фактор — цены на нефть Brent 6 сентября не смогли подняться выше $96 за баррель, снизились во вторник, затем в среду (в общей сложности за 2 дня на 8% до $87,4 за баррель) до самого низкого уровня с января текущего года. В то же время цены на газ в Европе (ближний контракт на индекс TTF) опустились от максимумов понедельника ($2960 за 1000 кубометров) на 33% до $2000 за 1000 кубометров (к вечеру четверга отскочили до $2182). Отраслевой индекс «Нефти и газа» упал на 4,6%, а вес нефтегазовых компаний в индексе МосБиржи весьма существенный (около 44%).
При этом с позиции технического анализа мы не наблюдаем перекупленности российского фондового рынка. Обычно техническим сигналом к возможной коррекции является ситуация, когда 80–100% акций компаний-компонентов индекса МосБиржи (всего в базе индекса сейчас 41 бумага) торгуются одновременно выше своих 50-дневной, 100-дневной и 200-дневной скользящих средних линий. Сейчас 83% акций компаний-компонентов рублевого индекса торгуются выше своей средней цены за последние 50 дней, 76% торгуются выше своей средней цены за последние 100 дней и только 21,4% торгуется выше своей средней цены за последние 200 дней. Поэтому, несмотря на рост на 23% от летних минимумов индекс не выглядел перегретым на момент начала текущей недели. Естественно, не выглядит перегретым и сейчас.
Аутсайдером в индексе МосБиржи по итогам трех последних дней является не представитель нефтегазового сектора, а ритейлер — X5 Retail Group. Как раз на 6 сентября пришлось наиболее существенное снижение на самом высоком за месяц объеме (253 млн рублей). При этом объемы в среду и в четверг заметно снизились, хотя котировки FIVE продолжали негативную динамику. Президент компании Екатерина Лобачева во вторник сообщила, что Х5 вернется к выплатам дивидендов после снятия санкционных ограничений. Компания имеет иностранную юрисдикцию (Нидерланды) и у нее много западных миноритарных акционеров. Возможности довести дивидендные выплаты до всех акционеров-нерезидентов нет. На наш взгляд, новость является локально негативной для ритейлера. Также инвесторов могло несколько расстроить заявление Лобачевой о том, что рентабельность по EBITDA на 2022 г. останется на уровне цели 7%. Дело в том, что во 2 квартале показатель составил 13,9% по сравнению с 12,9% в аналогичном периоде годом ранее. Получается, компания рассчитывает на снижение EBITDA margin во второй половине текущего года, чтобы по его итогам показатель составил планируемые 7%. Тем не менее у компании сохраняется достаточно солидный денежный поток и чистая прибыль. Компания намерена продолжать вкладывать средства в органическое развитие и открывать порядка 2 тыс. новых магазинов в год. Также позитивно, что X5 покупает контрольные (сделку сейчас рассматривает ФАС) доли в компаниях «Красный Яр» и «Слата». Это ведущие ритейлеры в Восточной Сибири, которые управляют почти 600 магазинами в Красноярском крае, Туве, Хакасии, Бурятии, Иркутской области, Забайкальском крае.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу