13 сентября 2022 PRAVDA Invest | Газпром
Сегодня поговорим о еврооблигациях Газпрома, ранее торговавшихся на Мосбирже. Мы знаем, что у многих частных инвесторов в России в портфелях есть евробонды Газпрома, самый популярный из которых выпуск с погашением в 2034 году.
👉🏻 Сперва матчасть. Если вы купили евробонд Газпрома на Мосбирже, то с точки зрения хранения все выглядит так: в европейском депозитарии Euroclear открыт счет российскому депозитарию НРД. В НРД открыт счет у вашего брокера. У вас открыт счет в брокере. Euroclear видит, что все бумаги принадлежат НРД, НРД видит разбивку по брокерам и другим профучастникам, профучастники видят конечных бенефициаров.
👉🏻 С мая действуют санкции в отношении НРД. Это запрещает любые транзакции между НРД и Евроклиром (впрочем, они не проводились с начала марта и без санкций). Это значит, что выплаченные в валюте в Евроклир купоны там и зависали, а держатели еврооблигаций в РФ их не получали.
👉🏻 Базово по евробондам эмитенты платили купоны в валюте платежа в Евроклир, а он уже дальше деньги распределял. Летом многие российские эмитенты начали платить в рублях по курсу ЦБ в обход Евроклира – напрямую в НРД. Это позволило российским инвесторам получать денежный поток по своим активам. Конечно, не совсем так, как изначально предполагалось, но лучше, чем ничего.
🙅♂ Газпром – один из немногих, кто в рублях не платил. Скорее всего это связано с тем, что у Газпрома очень много зарубежных активов. Невыплата купона в Евроклир фактически означает дефолт, а дефолт позволяет западным кредиторам обращать взыскания на активы. Поэтому Газпрому важно учитывать интересы всех кредиторов.
⚡ Чтобы учесть интересы российских кредиторов Газпром делает следующее на примере евробонда Gaz Capital 27 XS1585190389:
1) Проводит процедуру Consent Solicitation. Это процедура получения одобрения бондхолденров на внесение изменений в документацию выпуска, позволяющая заменять одно обязательство другим обязательством. Лучше не игнорировать и голосовать, это в интересах российских владельцев еврооблигаций.
2) Обменивает еврооблигацию Gaz Capital на облигацию Газпром Капитал. Она выпускается в РФ, имеет аналогичные с еврооблигациями условия по размеру и срокам выплаты купонного дохода, сроку погашения и номинальной стоимости. Расчеты по замещающим облигациям будут осуществляться в российских рублях по курсу Банка России на дату соответствующей выплаты.
‼Процедура обмена Gaz Capital 27 на замещающий выпуск проводится с 12 по 15 сентября. Если у вас есть эта еврооблигация – бегом бегите к своему брокеру и узнавайте, какие действия необходимо предпринять, чтобы поучаствовать в сделке.‼
Вероятно, с другими выпусками еврооблигаций Газпром поступит похожим образом. Сейчас запустилась процедура Consent Solicitation еще по четырем выпускам:
• Газпром 2034 XS0191754729
• Газпром 2023 EUR XS1521039054
• Газпром 2024 EUR XS1721463500
• Газпром 2024 EUR XS1911645049
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
👉🏻 Сперва матчасть. Если вы купили евробонд Газпрома на Мосбирже, то с точки зрения хранения все выглядит так: в европейском депозитарии Euroclear открыт счет российскому депозитарию НРД. В НРД открыт счет у вашего брокера. У вас открыт счет в брокере. Euroclear видит, что все бумаги принадлежат НРД, НРД видит разбивку по брокерам и другим профучастникам, профучастники видят конечных бенефициаров.
👉🏻 С мая действуют санкции в отношении НРД. Это запрещает любые транзакции между НРД и Евроклиром (впрочем, они не проводились с начала марта и без санкций). Это значит, что выплаченные в валюте в Евроклир купоны там и зависали, а держатели еврооблигаций в РФ их не получали.
👉🏻 Базово по евробондам эмитенты платили купоны в валюте платежа в Евроклир, а он уже дальше деньги распределял. Летом многие российские эмитенты начали платить в рублях по курсу ЦБ в обход Евроклира – напрямую в НРД. Это позволило российским инвесторам получать денежный поток по своим активам. Конечно, не совсем так, как изначально предполагалось, но лучше, чем ничего.
🙅♂ Газпром – один из немногих, кто в рублях не платил. Скорее всего это связано с тем, что у Газпрома очень много зарубежных активов. Невыплата купона в Евроклир фактически означает дефолт, а дефолт позволяет западным кредиторам обращать взыскания на активы. Поэтому Газпрому важно учитывать интересы всех кредиторов.
⚡ Чтобы учесть интересы российских кредиторов Газпром делает следующее на примере евробонда Gaz Capital 27 XS1585190389:
1) Проводит процедуру Consent Solicitation. Это процедура получения одобрения бондхолденров на внесение изменений в документацию выпуска, позволяющая заменять одно обязательство другим обязательством. Лучше не игнорировать и голосовать, это в интересах российских владельцев еврооблигаций.
2) Обменивает еврооблигацию Gaz Capital на облигацию Газпром Капитал. Она выпускается в РФ, имеет аналогичные с еврооблигациями условия по размеру и срокам выплаты купонного дохода, сроку погашения и номинальной стоимости. Расчеты по замещающим облигациям будут осуществляться в российских рублях по курсу Банка России на дату соответствующей выплаты.
‼Процедура обмена Gaz Capital 27 на замещающий выпуск проводится с 12 по 15 сентября. Если у вас есть эта еврооблигация – бегом бегите к своему брокеру и узнавайте, какие действия необходимо предпринять, чтобы поучаствовать в сделке.‼
Вероятно, с другими выпусками еврооблигаций Газпром поступит похожим образом. Сейчас запустилась процедура Consent Solicitation еще по четырем выпускам:
• Газпром 2034 XS0191754729
• Газпром 2023 EUR XS1521039054
• Газпром 2024 EUR XS1721463500
• Газпром 2024 EUR XS1911645049
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter