15 сентября 2022 БКС Экспресс
Акции угольных компаний с открытия торгуются хуже рынка. По состоянию на 10:15 обыкновенные акции Мечела и Распадской теряют более 1,5%. Префы Мечела падают более чем на 2%.
Поводом для распродаж стали слухи о том, что Минфин может ввести экспортные пошлины для российских угольных компаний. Об этом сообщает Коммерсант.
По информации издания, власти находятся в активном поиске источников для покрытия дефицита бюджета и рассматривают возможность введения экспортной пошлины на уголь по аналогии с удобрениями. Опрошенные Коммерсантом эксперты оценивают дополнительные поступления в бюджет в районе 100 млрд руб.
При этом опрошенные специалисты отмечают, что российские угольщики не получают сверхприбылей от экспорта угля. Из-за перенаправления поставок из Европы в Азию сильно выросли логистические издержки. Кроме того, российская продукция поставляется за рубеж с дисконтом, который по отдельным товарным позициям превышает 30%.
Компании Мечел и Распадская фокусируются, в основном, на металлургическом угле и исторически поставляли часть продукции в азиатский регион, что упростило для них процесс перестройки бизнеса. Судя по доступной информации, в I полугодии компании отработали хорошо.
Но уже в III квартале вступило в силу эмбарго со стороны ЕС, а цены на коксующийся уголь на мировых рынках снизились. Это должно ограничить маржу производителей во II полугодии 2022 г. и может дать повод для обсуждения регуляторных послаблений.
В целом, взгляд на сектор остается позитивным.
• Мечел-ао (Покупать. Цель на год 350 руб. / +180%)
• Мечел-ап (Покупать. Цель на год 350 руб. / +109%)
• Распадская (Покупать. Цель на год 810 руб. / +167%)
Поводом для распродаж стали слухи о том, что Минфин может ввести экспортные пошлины для российских угольных компаний. Об этом сообщает Коммерсант.
По информации издания, власти находятся в активном поиске источников для покрытия дефицита бюджета и рассматривают возможность введения экспортной пошлины на уголь по аналогии с удобрениями. Опрошенные Коммерсантом эксперты оценивают дополнительные поступления в бюджет в районе 100 млрд руб.
При этом опрошенные специалисты отмечают, что российские угольщики не получают сверхприбылей от экспорта угля. Из-за перенаправления поставок из Европы в Азию сильно выросли логистические издержки. Кроме того, российская продукция поставляется за рубеж с дисконтом, который по отдельным товарным позициям превышает 30%.
Компании Мечел и Распадская фокусируются, в основном, на металлургическом угле и исторически поставляли часть продукции в азиатский регион, что упростило для них процесс перестройки бизнеса. Судя по доступной информации, в I полугодии компании отработали хорошо.
Но уже в III квартале вступило в силу эмбарго со стороны ЕС, а цены на коксующийся уголь на мировых рынках снизились. Это должно ограничить маржу производителей во II полугодии 2022 г. и может дать повод для обсуждения регуляторных послаблений.
В целом, взгляд на сектор остается позитивным.
• Мечел-ао (Покупать. Цель на год 350 руб. / +180%)
• Мечел-ап (Покупать. Цель на год 350 руб. / +109%)
• Распадская (Покупать. Цель на год 810 руб. / +167%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба