Рост доходностей трежерис может быть связан с опасениями потенциальной валютной интервенции Банка Японии в поддержку иены.
Рубль утром в четверг уверенно укреплялся против основных конкурентов. Сегодня — неофициальное начало сентябрьского налогового периода.
Валюты G10
Доллар подешевел против большинства конкурентов в среду. Ключевым событием прошедшего дня была инфляция цен производителей в США. По итогам августа индекс PPI, как и ожидалось, снизился на 0,1% к июлю, продемонстрировал рост на 8,7% к августу 2021 г. (прогноз +8,8% г/г, в июле +9,8% г/г). Базовая инфляция цен производителей (без учета цен на продукты и энергоносители), выросла на 0,4% м/м и 7,3% г/г (прогноз был +0,3% м/м и +7% г/г). В целом этот инфляционный отчет подтверждает, что условия для повышения ставки по федеральным фондам 21 сентября на 75 б.п. сохраняются. Однако эти цифры не указывают на необходимость повышения сразу на 100 б.п. Вероятность такого крайне агрессивного ужесточения снизилась. Инвесторы восприняли это с оптимизмом. Американский фондовый рынок вырос, доллар снизился на повышении аппетитов к риску.
Однако утром в четверг, 15 сентября, доллар вновь дорожал против всех валют Большой десятки. Поддержку валюте США оказывает рост доходностей трежерис. Доходность 2-летних нот Казначейства США выросла сегодня до 3,837%. Это новый максимум с ноября 2007 года, почти 15-летний максимум. Доходность 10-летних облигаций выросла до 3,449%, остается вблизи летнего пика 3,496%, что было максимумом с апреля 2011 года.
Мы не исключаем, что рост доходностей трежерис может быть связан с опасениями потенциальной валютной интервенции Банка Японии в поддержку иены. ЦБ может продать имеющиеся у него американские гособлигации, чтобы сформировать долларовую ликвидность, которую в случае интервенции будет продавать, чтобы укрепить национальную валюту.
Сегодня в фокусе публикация данных по розничным продажам в США за август (15:30 мск). Согласно прогнозу опрошенных Bloomberg экономистов, розничные продажи в августе снизятся на 0,1% к июлю. Реакция доллара может быть нейтральной, если фактические цифры совпадут с ожиданиями или будут немного ниже. Однако, если розничные продажи вырастут на 0,2% м/м или более, доллар может получить дополнительный драйвер для роста, поскольку это будет сигнализировать, что экономическое замедление на фоне агрессивного повышения ставок пока происходит очень медленно.
Российский рубль
Рубль утром в четверг уверенно укреплялся против основных конкурентов. Сегодня — неофициальное начало сентябрьского налогового периода. Что оказывает поддержку российской валюты даже несмотря на слабый внешний фон.
В среду:
Торговый объем в паре доллар/рубль составил 86,3 млрд рублей по сравнению с 85,7 млрд рублей в предыдущий торговый день.
Торговый объем в паре евро/рубль составил 47,8 млрд рублей против 44,8 млрд рублей в предыдущий день.
Торговый объем в паре юань/рубль составил 46,1 млрд рублей против 46 млрд рублей в предыдущий день.
Объемы незначительно выросли относительно предыдущего дня. При этом в первые три часа торгов ликвидной сессии объемы были заметно больше, чем в остальной части дня в парах USDRUB и CNYRUB. Как раз в этот момент российская валюта более заметно укреплялась к доллару и евро. Затем объемы снижались, а рубль слабел против доллара и юаня. В такой динамике мы видим факт более активных продаж валюты со стороны экспортеров. В четверг при попытках USDRUB подняться выше 60 рублей за доллар и при попытках CNYRUB подняться выше 8,6 рублей за юань мы сможем увидеть опять более плотные продажи валюты со стороны экспортеров, что будет оказывать поддержку российской валюте.
Согласно сообщениям СМИ, Минфин готов возобновить интервенции исходя из цены отсечения нефти $60/барр. и добычи 9,5 млн барр. в сутки. Исходя из цены на нефть марки Urals на уровне около $80/барр. и добычи 10–10,5 млн барр. в сутки, валютные интервенции могут составить от $3 до $3,5 млрд ежемесячно. По оценкам «Открытие Research», запуск интервенций может привести к ослаблению рубля на 7–10% относительно устоявшихся уровней. Сохраняем наш прогноз на осень на уровне 65 рублей за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рубль утром в четверг уверенно укреплялся против основных конкурентов. Сегодня — неофициальное начало сентябрьского налогового периода.
Валюты G10
Доллар подешевел против большинства конкурентов в среду. Ключевым событием прошедшего дня была инфляция цен производителей в США. По итогам августа индекс PPI, как и ожидалось, снизился на 0,1% к июлю, продемонстрировал рост на 8,7% к августу 2021 г. (прогноз +8,8% г/г, в июле +9,8% г/г). Базовая инфляция цен производителей (без учета цен на продукты и энергоносители), выросла на 0,4% м/м и 7,3% г/г (прогноз был +0,3% м/м и +7% г/г). В целом этот инфляционный отчет подтверждает, что условия для повышения ставки по федеральным фондам 21 сентября на 75 б.п. сохраняются. Однако эти цифры не указывают на необходимость повышения сразу на 100 б.п. Вероятность такого крайне агрессивного ужесточения снизилась. Инвесторы восприняли это с оптимизмом. Американский фондовый рынок вырос, доллар снизился на повышении аппетитов к риску.
Однако утром в четверг, 15 сентября, доллар вновь дорожал против всех валют Большой десятки. Поддержку валюте США оказывает рост доходностей трежерис. Доходность 2-летних нот Казначейства США выросла сегодня до 3,837%. Это новый максимум с ноября 2007 года, почти 15-летний максимум. Доходность 10-летних облигаций выросла до 3,449%, остается вблизи летнего пика 3,496%, что было максимумом с апреля 2011 года.
Мы не исключаем, что рост доходностей трежерис может быть связан с опасениями потенциальной валютной интервенции Банка Японии в поддержку иены. ЦБ может продать имеющиеся у него американские гособлигации, чтобы сформировать долларовую ликвидность, которую в случае интервенции будет продавать, чтобы укрепить национальную валюту.
Сегодня в фокусе публикация данных по розничным продажам в США за август (15:30 мск). Согласно прогнозу опрошенных Bloomberg экономистов, розничные продажи в августе снизятся на 0,1% к июлю. Реакция доллара может быть нейтральной, если фактические цифры совпадут с ожиданиями или будут немного ниже. Однако, если розничные продажи вырастут на 0,2% м/м или более, доллар может получить дополнительный драйвер для роста, поскольку это будет сигнализировать, что экономическое замедление на фоне агрессивного повышения ставок пока происходит очень медленно.
Российский рубль
Рубль утром в четверг уверенно укреплялся против основных конкурентов. Сегодня — неофициальное начало сентябрьского налогового периода. Что оказывает поддержку российской валюты даже несмотря на слабый внешний фон.
В среду:
Торговый объем в паре доллар/рубль составил 86,3 млрд рублей по сравнению с 85,7 млрд рублей в предыдущий торговый день.
Торговый объем в паре евро/рубль составил 47,8 млрд рублей против 44,8 млрд рублей в предыдущий день.
Торговый объем в паре юань/рубль составил 46,1 млрд рублей против 46 млрд рублей в предыдущий день.
Объемы незначительно выросли относительно предыдущего дня. При этом в первые три часа торгов ликвидной сессии объемы были заметно больше, чем в остальной части дня в парах USDRUB и CNYRUB. Как раз в этот момент российская валюта более заметно укреплялась к доллару и евро. Затем объемы снижались, а рубль слабел против доллара и юаня. В такой динамике мы видим факт более активных продаж валюты со стороны экспортеров. В четверг при попытках USDRUB подняться выше 60 рублей за доллар и при попытках CNYRUB подняться выше 8,6 рублей за юань мы сможем увидеть опять более плотные продажи валюты со стороны экспортеров, что будет оказывать поддержку российской валюте.
Согласно сообщениям СМИ, Минфин готов возобновить интервенции исходя из цены отсечения нефти $60/барр. и добычи 9,5 млн барр. в сутки. Исходя из цены на нефть марки Urals на уровне около $80/барр. и добычи 10–10,5 млн барр. в сутки, валютные интервенции могут составить от $3 до $3,5 млрд ежемесячно. По оценкам «Открытие Research», запуск интервенций может привести к ослаблению рубля на 7–10% относительно устоявшихся уровней. Сохраняем наш прогноз на осень на уровне 65 рублей за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter