21 сентября 2022 БКС Экспресс
На этой неделе российский рынок акций подвергся массированным распродажам на фоне новостей политического характера. Во вторник 20 сентября российский рынок потерял почти 9%, и в среду обвал продолжается. Рассказываем, что делать инвестору в сложившейся ситуации.
Низкие риски — хеджирование
Одним из шагов для защиты может быть хеджирование портфеля фьючерсом на Индекс МосБиржи. Ближайший контракт с исполнением в декабре имеет код MXI–12.12. Продажа контракта в объеме, соответствующем позиции в российских акциях, может защитить портфель в случае дальнейшего обвала. Этот контракт хорошо повторяет динамику базового актива, так что прибыль от шорта должна покрыть большую часть убытков.
Этот способ подойдет инвесторам, которые держат диверсифицированный портфель российских акций. Несмотря на то, что портфель инвестора может отличаться от индекса МосБиржи, это действие может ощутимо сократить потери.
Если же инвестор держит концентрированный портфель всего в нескольких голубых фишках, то можно обратить внимание на фьючерсы непосредственно этих фишек. Все доступные для торговли контракты можно найти на сайте биржи.
Низкие риски — короткие облигации
Еще одним вариантом может быть сокращение позиции в акциях в пользу коротких облигаций или облигаций с плавающим купоном. В первую очередь имеет смысл обратить внимание на выпуски ОФЗ-ПК с привязкой к RUONIA. Вот список бумаг, которые могут выступить защитными в период волатильности:
Низкие риски — валютная диверсификация
Еще одним шагом для защиты портфеля может быть покупка иностранных бумаг, номинированных в валютах дружественных стран: юанях и гонконгском долларе. Это облигации российских компаний в юанях и акции китайских компаний на Санкт-Петербургской Бирже.
В текущем году количество валютных предложений на долговом рынке было ограничено, однако из-за токсичности доллара появились бумаги, номиналом которых стал юань. Китайская валюта сегодня — альтернативная валюта дружественной страны, интерес к которой только растет. Инвесторы получили валютные инструменты без тех рисков, которые присущи токсичным валютам.
Более того, рост цен (CPI) в Китае сейчас ниже, чем в западных странах. Так, по итогам августа, годовой рост индекса потребительских цен в Поднебесной составил 2,5% против 8,3% в США и 9,1% — в Евросоюзе. Купонная доходность всех выпусков облигаций в юанях находится в диапазоне 3,05–3,9% — выше инфляции в Китае.
Акции китайских компаний появились на Санкт-Петербургской бирже в этом году, но уже успели завоевать популярность среди инвесторов. Они позволяют российскому инвестору сделать ставку на акции лидеров китайской экономики, номинированные в гонконгских долларах. Сейчас инвесторам доступны акции 12 компаний:
• Alibaba (9988 HK)
• Meituan (3690 HK)
• Tencent (700 HK)
• Xiaomi (1810 HK)
• WH Group (288 HK)
• Sunny Optical Technology (2382 HK)
• Country Garden Holdings (2007 HK)
• Sands China (1928 HK)
• CK Hutchison Holdings (1 HK) (Покупать, Цель на год 58 HKD / +20%)
• CK Asset (1113 HK)
• Holdings Sino Biopharmaceutical (1177 HK)
• JD.com (9618 HK)
Повышенные риски — покупка акций устойчивых компаний
Для более агрессивных инвесторов, которые не боятся повышенной волатильности и планируют и дальше держать акции, рассчитывая на восстановление, можно порекомендовать сделать фокус на акциях наиболее устойчивых компаний. Вот пример компаний, бизнес которых характеризуется устойчивостью на долгосрочном горизонте:
• Сбербанк (Держать, Цель на год 180 руб. / +44%)
• ГМК Норильский никель (Держать, Цель на год 22000 руб. / +44%)
• Роснефть (Держать, Цель на год 430 руб. / +32%)
• Интер РАО (Покупать, Цель на год 5,30 руб. / +75%)
• Магнит (Покупать, Цель на год 7300 руб. / +42%)
• X5 Group (Покупать, Цель на год 2200 руб. / +64%)
• Газпром нефть (Покупать, Цель на год 560 руб. / +42%)
Низкие риски — хеджирование
Одним из шагов для защиты может быть хеджирование портфеля фьючерсом на Индекс МосБиржи. Ближайший контракт с исполнением в декабре имеет код MXI–12.12. Продажа контракта в объеме, соответствующем позиции в российских акциях, может защитить портфель в случае дальнейшего обвала. Этот контракт хорошо повторяет динамику базового актива, так что прибыль от шорта должна покрыть большую часть убытков.
Этот способ подойдет инвесторам, которые держат диверсифицированный портфель российских акций. Несмотря на то, что портфель инвестора может отличаться от индекса МосБиржи, это действие может ощутимо сократить потери.
Если же инвестор держит концентрированный портфель всего в нескольких голубых фишках, то можно обратить внимание на фьючерсы непосредственно этих фишек. Все доступные для торговли контракты можно найти на сайте биржи.
Низкие риски — короткие облигации
Еще одним вариантом может быть сокращение позиции в акциях в пользу коротких облигаций или облигаций с плавающим купоном. В первую очередь имеет смысл обратить внимание на выпуски ОФЗ-ПК с привязкой к RUONIA. Вот список бумаг, которые могут выступить защитными в период волатильности:
Низкие риски — валютная диверсификация
Еще одним шагом для защиты портфеля может быть покупка иностранных бумаг, номинированных в валютах дружественных стран: юанях и гонконгском долларе. Это облигации российских компаний в юанях и акции китайских компаний на Санкт-Петербургской Бирже.
В текущем году количество валютных предложений на долговом рынке было ограничено, однако из-за токсичности доллара появились бумаги, номиналом которых стал юань. Китайская валюта сегодня — альтернативная валюта дружественной страны, интерес к которой только растет. Инвесторы получили валютные инструменты без тех рисков, которые присущи токсичным валютам.
Более того, рост цен (CPI) в Китае сейчас ниже, чем в западных странах. Так, по итогам августа, годовой рост индекса потребительских цен в Поднебесной составил 2,5% против 8,3% в США и 9,1% — в Евросоюзе. Купонная доходность всех выпусков облигаций в юанях находится в диапазоне 3,05–3,9% — выше инфляции в Китае.
Акции китайских компаний появились на Санкт-Петербургской бирже в этом году, но уже успели завоевать популярность среди инвесторов. Они позволяют российскому инвестору сделать ставку на акции лидеров китайской экономики, номинированные в гонконгских долларах. Сейчас инвесторам доступны акции 12 компаний:
• Alibaba (9988 HK)
• Meituan (3690 HK)
• Tencent (700 HK)
• Xiaomi (1810 HK)
• WH Group (288 HK)
• Sunny Optical Technology (2382 HK)
• Country Garden Holdings (2007 HK)
• Sands China (1928 HK)
• CK Hutchison Holdings (1 HK) (Покупать, Цель на год 58 HKD / +20%)
• CK Asset (1113 HK)
• Holdings Sino Biopharmaceutical (1177 HK)
• JD.com (9618 HK)
Повышенные риски — покупка акций устойчивых компаний
Для более агрессивных инвесторов, которые не боятся повышенной волатильности и планируют и дальше держать акции, рассчитывая на восстановление, можно порекомендовать сделать фокус на акциях наиболее устойчивых компаний. Вот пример компаний, бизнес которых характеризуется устойчивостью на долгосрочном горизонте:
• Сбербанк (Держать, Цель на год 180 руб. / +44%)
• ГМК Норильский никель (Держать, Цель на год 22000 руб. / +44%)
• Роснефть (Держать, Цель на год 430 руб. / +32%)
• Интер РАО (Покупать, Цель на год 5,30 руб. / +75%)
• Магнит (Покупать, Цель на год 7300 руб. / +42%)
• X5 Group (Покупать, Цель на год 2200 руб. / +64%)
• Газпром нефть (Покупать, Цель на год 560 руб. / +42%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба