22 сентября 2022 ИХ "Финам" Сулейманова Наиля
Рынок сегодня переживает очередное потрясение на фоне объявления в России частичной мобилизации и предстоящих референдумов в ДНР, ЛНР, Херсонской и Запорожской областях. Finam.ru спросил аналитиков и экспертов о том, что будет с рынком и как быть инвесторам.
Что происходит на рынке? Фондовый рынок реагирует падением на политические новости в стране. Сегодня президент России Владимир Путин объявил о частичной мобилизации. Планируется призвать более 300 тысяч резервистов, заявил глава Минобороны Сергей Шойгу. Кроме того, пройдут референдумы по включению ЛНР, ДНР, а также подконтрольных Москве территорий Украины в состав России.
На фоне этих новостей российский рынок второй день подряд пребывает в минусе. С утра индекс МосБиржи падал на 7,35%, до 2052,89 пункта, РТС опускался на 9,79%, до 1041,2 пункта. Потом индексы отскочили. К 17:09 индекс МосБиржи опускался на 2,68%, до 2156,28 пункта, РТС в минусе на 2,59%, до 1124,27 пункта.
Антон Весенний, автор Telegram-канала "Ленивый инвестор", считает, что отскок связан с тем, что российские долгосрочные инвесторы обживаются в новой реальности. Весенний выделил тренды этой "реальности":
· Геополитическая конфронтация с коллективным Западом, где Украина - лишь один из эпизодов;
· Расклад по секторам смещается в сторону санкционных рисков - банки, сырьевые госкомпании;
· Окукливание российского рынка в самом себе, без участия внешних инвесторов и глобальной ликвидности;
· Разворот товарно-денежных потоков и инвестиций с запада на восток, который займёт не один год и потребует больших ресурсов;
· Дивидендная привлекательность перестает быть приоритетом для многих компаний, не уверенных в завтрашних финансовых показателях;
· Приоритет для сырьевых экспортеров - НДПИ и экспортные пошлины в целях покрытия бюджетного дефицита;
· Новые правила торговли, когда крупнейшие эмитенты не раскрывают данные.
Весенний считает, что ничего нового не происходит - развиваются старые тренды. Им уже не один год, но они резко ускорились осенью 2021 года и обрели текущий вид в конце февраля 2022-го.
Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам", тоже отмечает, что массовых распродаж и паники, как это было незадолго до начала СВО, сейчас не наблюдается, так как текущие уровни учитывают довольно много рисков, и индекс держится выше психологической отметки 2000 пунктов.
Рынок и дальше будет падать? Из-за низкой ликвидности могут происходить локальные отскоки, но ближайшие две недели тренд явно будет медвежьим, отмечает главный редактор InvestFuture Феодор Иванов.
Евгений Коваленко, автор Telegram-канала "Лимон на чай" не верит, что рынок и дальше будет падать. Он объясняет это тем, что нерезиденты не влияют на торги. Около 74% российских акций держат инвесторы из "недружественных" стран. Повлиять на торги они не могут еще с весны, остается только внутренний рынок. Также Коваленко отмечает, что есть 1 трлн рублей из ФНБ на поддержку акций - эта сумма в теории может подстраховать российский рынок в случае серьезного обвала. Кроме того, у россиян есть накопления на 40 трлн рублей, а инструментов инвестирования становится меньше. Ставки по банковским вкладам падают, зарубежные рынки отрезаны. Даже если небольшая часть от 40 трлн рублей попадёт на рынок, то он вырастет, поясняет Коваленко.
Введет ли Запад новые санкции? Новые санкции однозначно будут, считает Иванов. "Скорее всего продолжится отказ от российских энергоресурсов, а также новые санкции против компаний, ограничения для передвижения граждан и другие", - говорит Иванов.
Западные страны могут расширить санкции, хоть и в ущерб себе, и более пристально отслеживать выполнение ограничений российскими торговыми партнерами, отмечает Наталья Малых. Таким образом, санкционное давление на российскую экономику, скорее всего, усилится.
Какой тактики придерживаться инвесторам? "Инвесторам сейчас лучше задуматься о том, есть ли у них подушка безопасности. Лучше всего иметь и наличную валюту. Рынок сейчас очень волатилен, искать точки входа или шортить не стоит", - рекомендует Иванов.
Весенний надеется, что инвесторы подготовились психологически к длительной турбулентности, чтобы не распродавать на панике и не покупать без разбора, сократили рисковые позиции в портфеле и подумали о запасе кэша для продуманного подбора качественных бумаг.
Если в портфеле инвесторов значительная или даже преобладающая доля акций, то для снижения рисков можно переложиться в дружественную валюту, например, в гонконгский доллар, курс которого привязан к USD, говорит Малых. Это поможет захеджироваться от ослабления рубля, которое является вопросом времени, и инфляции, поясняет аналитик.
Малых рекомендует диверсифицироваться в акции или ETFs на бирже Гонконга. Несмотря на геополитические риски и локдауны, на бирже есть компании, которые выгодно позиционированы с точки зрения долгосрочных трендов – декарбонизации, востребованных углеводородов, здравоохранения. Сейчас их биржевая стоимость может быть подавлена из-за различных рисков, но в долгосрочном плане она раскроется благодаря операционному росту. В частности, есть идея по Global X China Biotech ETF с целевой ценой 74,9 HKD (потенциал роста – 29%), который стоит держать в списке "на покупку", а также Global X China Clean Energy ETF с целевой ценой 146 HKD (потенциал – 18%).
Также Малых рассматривает как вариант увеличение доли гособлигаций после повышения их доходностей в последние дни.
Коваленко ничего не продает. "Да, страшно, но эмоции - не лучший советчик. Вспомните 24 февраля: тот, кто продал на самом дне, потом кусал локти. Поэтому лучше выдохнуть и переждать", - поясняет эксперт. "Когда страшно - это хорошие точки для входа. Вспомнить хотя бы февраль 2022, пандемию 2020, кризис 2008… Кто знает, может, и сейчас открываются отличные возможности. Инвестору без тяги к риску лучше ничего не покупать и не продавать", - думает Коваленко.
Лучшая тактика во время обвалов - как минимум треть своего портфеля хранить в кэше, отмечает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global. Сейчас наиболее актуально хранить сбережения на рублёвом депозите в надёжном банке - это наилучшая защита от санкций и политических рисков.
Ещё один хороший защитный актив – золото в слитках или ОМС, но это в первую очередь актив для долгосрочного инвестора, говорит Мильчакова. Также она советует подумать об инвестициях в акции надежных иностранных эмитентов, которые платят хорошие дивиденды. Однако, предостерегает аналитик, лучше всего инвестировать в иностранные акции через иностранного брокера, так как в России существуют ограничения, причем не только те самые ограничения для неквалифицированных инвесторов, которые будут введены с октября.
Мильчакова также выделяет вложения в ПИФ, инвестирующий в золото и драгметаллы, хотя чаще всего у таких инвестиций не самая высокая доходность.
Из иностранных валют самой надежной, хотя относительно, является китайский юань, но по депозитам в иностранных валютах в российских банках могут быть одновременно и очень низкие проценты, да еще и комиссия за хранение валютных депозитов, говорит аналитик.
Держаться в стороне от фондового рынка и приобрести какой-либо нефинансовый актив, если ваши сбережения это позволяют, тоже хороший вариант, если речь идет о жилой недвижимости или каких-либо предметах роскоши, считает Мильчакова.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что происходит на рынке? Фондовый рынок реагирует падением на политические новости в стране. Сегодня президент России Владимир Путин объявил о частичной мобилизации. Планируется призвать более 300 тысяч резервистов, заявил глава Минобороны Сергей Шойгу. Кроме того, пройдут референдумы по включению ЛНР, ДНР, а также подконтрольных Москве территорий Украины в состав России.
На фоне этих новостей российский рынок второй день подряд пребывает в минусе. С утра индекс МосБиржи падал на 7,35%, до 2052,89 пункта, РТС опускался на 9,79%, до 1041,2 пункта. Потом индексы отскочили. К 17:09 индекс МосБиржи опускался на 2,68%, до 2156,28 пункта, РТС в минусе на 2,59%, до 1124,27 пункта.
Антон Весенний, автор Telegram-канала "Ленивый инвестор", считает, что отскок связан с тем, что российские долгосрочные инвесторы обживаются в новой реальности. Весенний выделил тренды этой "реальности":
· Геополитическая конфронтация с коллективным Западом, где Украина - лишь один из эпизодов;
· Расклад по секторам смещается в сторону санкционных рисков - банки, сырьевые госкомпании;
· Окукливание российского рынка в самом себе, без участия внешних инвесторов и глобальной ликвидности;
· Разворот товарно-денежных потоков и инвестиций с запада на восток, который займёт не один год и потребует больших ресурсов;
· Дивидендная привлекательность перестает быть приоритетом для многих компаний, не уверенных в завтрашних финансовых показателях;
· Приоритет для сырьевых экспортеров - НДПИ и экспортные пошлины в целях покрытия бюджетного дефицита;
· Новые правила торговли, когда крупнейшие эмитенты не раскрывают данные.
Весенний считает, что ничего нового не происходит - развиваются старые тренды. Им уже не один год, но они резко ускорились осенью 2021 года и обрели текущий вид в конце февраля 2022-го.
Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам", тоже отмечает, что массовых распродаж и паники, как это было незадолго до начала СВО, сейчас не наблюдается, так как текущие уровни учитывают довольно много рисков, и индекс держится выше психологической отметки 2000 пунктов.
Рынок и дальше будет падать? Из-за низкой ликвидности могут происходить локальные отскоки, но ближайшие две недели тренд явно будет медвежьим, отмечает главный редактор InvestFuture Феодор Иванов.
Евгений Коваленко, автор Telegram-канала "Лимон на чай" не верит, что рынок и дальше будет падать. Он объясняет это тем, что нерезиденты не влияют на торги. Около 74% российских акций держат инвесторы из "недружественных" стран. Повлиять на торги они не могут еще с весны, остается только внутренний рынок. Также Коваленко отмечает, что есть 1 трлн рублей из ФНБ на поддержку акций - эта сумма в теории может подстраховать российский рынок в случае серьезного обвала. Кроме того, у россиян есть накопления на 40 трлн рублей, а инструментов инвестирования становится меньше. Ставки по банковским вкладам падают, зарубежные рынки отрезаны. Даже если небольшая часть от 40 трлн рублей попадёт на рынок, то он вырастет, поясняет Коваленко.
Введет ли Запад новые санкции? Новые санкции однозначно будут, считает Иванов. "Скорее всего продолжится отказ от российских энергоресурсов, а также новые санкции против компаний, ограничения для передвижения граждан и другие", - говорит Иванов.
Западные страны могут расширить санкции, хоть и в ущерб себе, и более пристально отслеживать выполнение ограничений российскими торговыми партнерами, отмечает Наталья Малых. Таким образом, санкционное давление на российскую экономику, скорее всего, усилится.
Какой тактики придерживаться инвесторам? "Инвесторам сейчас лучше задуматься о том, есть ли у них подушка безопасности. Лучше всего иметь и наличную валюту. Рынок сейчас очень волатилен, искать точки входа или шортить не стоит", - рекомендует Иванов.
Весенний надеется, что инвесторы подготовились психологически к длительной турбулентности, чтобы не распродавать на панике и не покупать без разбора, сократили рисковые позиции в портфеле и подумали о запасе кэша для продуманного подбора качественных бумаг.
Если в портфеле инвесторов значительная или даже преобладающая доля акций, то для снижения рисков можно переложиться в дружественную валюту, например, в гонконгский доллар, курс которого привязан к USD, говорит Малых. Это поможет захеджироваться от ослабления рубля, которое является вопросом времени, и инфляции, поясняет аналитик.
Малых рекомендует диверсифицироваться в акции или ETFs на бирже Гонконга. Несмотря на геополитические риски и локдауны, на бирже есть компании, которые выгодно позиционированы с точки зрения долгосрочных трендов – декарбонизации, востребованных углеводородов, здравоохранения. Сейчас их биржевая стоимость может быть подавлена из-за различных рисков, но в долгосрочном плане она раскроется благодаря операционному росту. В частности, есть идея по Global X China Biotech ETF с целевой ценой 74,9 HKD (потенциал роста – 29%), который стоит держать в списке "на покупку", а также Global X China Clean Energy ETF с целевой ценой 146 HKD (потенциал – 18%).
Также Малых рассматривает как вариант увеличение доли гособлигаций после повышения их доходностей в последние дни.
Коваленко ничего не продает. "Да, страшно, но эмоции - не лучший советчик. Вспомните 24 февраля: тот, кто продал на самом дне, потом кусал локти. Поэтому лучше выдохнуть и переждать", - поясняет эксперт. "Когда страшно - это хорошие точки для входа. Вспомнить хотя бы февраль 2022, пандемию 2020, кризис 2008… Кто знает, может, и сейчас открываются отличные возможности. Инвестору без тяги к риску лучше ничего не покупать и не продавать", - думает Коваленко.
Лучшая тактика во время обвалов - как минимум треть своего портфеля хранить в кэше, отмечает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global. Сейчас наиболее актуально хранить сбережения на рублёвом депозите в надёжном банке - это наилучшая защита от санкций и политических рисков.
Ещё один хороший защитный актив – золото в слитках или ОМС, но это в первую очередь актив для долгосрочного инвестора, говорит Мильчакова. Также она советует подумать об инвестициях в акции надежных иностранных эмитентов, которые платят хорошие дивиденды. Однако, предостерегает аналитик, лучше всего инвестировать в иностранные акции через иностранного брокера, так как в России существуют ограничения, причем не только те самые ограничения для неквалифицированных инвесторов, которые будут введены с октября.
Мильчакова также выделяет вложения в ПИФ, инвестирующий в золото и драгметаллы, хотя чаще всего у таких инвестиций не самая высокая доходность.
Из иностранных валют самой надежной, хотя относительно, является китайский юань, но по депозитам в иностранных валютах в российских банках могут быть одновременно и очень низкие проценты, да еще и комиссия за хранение валютных депозитов, говорит аналитик.
Держаться в стороне от фондового рынка и приобрести какой-либо нефинансовый актив, если ваши сбережения это позволяют, тоже хороший вариант, если речь идет о жилой недвижимости или каких-либо предметах роскоши, считает Мильчакова.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter