11 октября 2022 БКС Экспресс
Акции компаний сектора полупроводников упали на 5-15% на прошлой неделе (S&P снизился на 4,5% н/н).
Основной причиной падения стали негативные предварительные результаты AMD и Micron. Компании заявили о замедлении спроса на продукцию (особенно на потребительскую электронику – ноутбуки и ПК) вследствие ухудшающихся макроэкономических условий.
AMD: по данным менеджмента выручка в III квартал 2022 г. составила $5,6 млрд (ниже предыдущего прогноза в $6,7 млрд на 16%). Падение выручки в потребительском сегменте составило 40% г/г и более 50% к/к. После результатов консенсус-прогноз целевой цены акции AMD снижен на 16%, до $98. Акции компании упали на 15% н/н.
Micron: менеджмент компании также отметил существенное негативное влияние ухудшающейся макроэкономической конъюнктуры на рынок памяти. Компания отмечает рост запасов, увеличение неопределенности относительно прогноза спроса на ближайшее время. Прогнозы менеджмента Micron по выручке следующего квартала упал на 28%, до $4,3 млрд, ожидаемая EPS снизилась на 36%. Целевая цена акции (консенсус) упала на 6% н/н.
Что дальше
Снижение спроса на полупроводники может негативно сказаться на производителях, в частности, тайваньской TSMC. На ближайшие кварталы снижения консенсуса по основным финансовым показателям не наблюдается, но акции производителя потеряли 4% н/н. Спрос на пластины для микросхем может существенно упасть в следующем году.
Мы считаем, что в ближайшее время есть высокий шанс продолжения коррекции в акциях из отрасли полупроводников. Замедление экономики снижает спрос на чипы, растущие процентные ставки наряду с ухудшением прогнозов финансовых результатов отрасли будут оказывать давление на мультипликаторы. Помимо макропроблем, законодательные инициативы Белого дома США также будут оказывать давление на финансовые показатели американских полупроводниковых компаний (в начале октября был введен запрет на экспорт высокотехнологичной продукции и разработок в Китай).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основной причиной падения стали негативные предварительные результаты AMD и Micron. Компании заявили о замедлении спроса на продукцию (особенно на потребительскую электронику – ноутбуки и ПК) вследствие ухудшающихся макроэкономических условий.
AMD: по данным менеджмента выручка в III квартал 2022 г. составила $5,6 млрд (ниже предыдущего прогноза в $6,7 млрд на 16%). Падение выручки в потребительском сегменте составило 40% г/г и более 50% к/к. После результатов консенсус-прогноз целевой цены акции AMD снижен на 16%, до $98. Акции компании упали на 15% н/н.
Micron: менеджмент компании также отметил существенное негативное влияние ухудшающейся макроэкономической конъюнктуры на рынок памяти. Компания отмечает рост запасов, увеличение неопределенности относительно прогноза спроса на ближайшее время. Прогнозы менеджмента Micron по выручке следующего квартала упал на 28%, до $4,3 млрд, ожидаемая EPS снизилась на 36%. Целевая цена акции (консенсус) упала на 6% н/н.
Что дальше
Снижение спроса на полупроводники может негативно сказаться на производителях, в частности, тайваньской TSMC. На ближайшие кварталы снижения консенсуса по основным финансовым показателям не наблюдается, но акции производителя потеряли 4% н/н. Спрос на пластины для микросхем может существенно упасть в следующем году.
Мы считаем, что в ближайшее время есть высокий шанс продолжения коррекции в акциях из отрасли полупроводников. Замедление экономики снижает спрос на чипы, растущие процентные ставки наряду с ухудшением прогнозов финансовых результатов отрасли будут оказывать давление на мультипликаторы. Помимо макропроблем, законодательные инициативы Белого дома США также будут оказывать давление на финансовые показатели американских полупроводниковых компаний (в начале октября был введен запрет на экспорт высокотехнологичной продукции и разработок в Китай).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter