Разборка бизнес-плана РОССЕТИ ВОЛГА будет 3-ей по счету после РОССЕТИ ЦП и ЛЕНЭНЕРГО
Задача разборки остается прежней, сравнить Октябрьскую и Июльскую версию ,бизнес-плана (ИПР) компании для того, чтобы понять что изменилось
Прежде чем перейти к цифрам, предлагаю вам представить что вы акционер компании и совершить небольшое путешествие в недалекое прошлое, в 2018 год
В то время, МРСК ВОЛГА была одной из сильнейших дочек РОССЕТЕЙ
Прибыль за последние несколько лет выросла в несколько раз
А сама компания стала популярной дивидендной фишкой с двухзначной доходностью
Вы по праву гордитесь, что владеете таким дивидендным алмазом
И вот в начале 2019 года, вы берете свеженький бизнес-план компании на ближайшие 3 года
Ого какое снижение планов по прибыли и дивидендам!
Но глядя на цифры перевыполнения плана 2018 и прошлых лет, вы машете рукой
"Ааа опять занижают планы. Ничего нового!"
Однако в этот раз оказалось все наоборот - планы были завышены
В следующие 2 года результаты компании стали стремительно ухудшаться
Конечно же о дивидендах при таких результатах пришлось забыть
Но вы продолжаете держать бумагу в своем портфеле в надежде на улучшение
В начале 2021 года традиционно открываете свеженький бизнес-план компании на ближайшие 2 года
Вы видите очередное снижение планов компании по прибыли и дивидендам
К этому моменту стоимость акций упала в 2.5 раза от пиков 2018 года
Наверное вы уже проклинаете тот день, когда купили эту бумагу
Проходит еще 1.5 года, показатели компании после небольшого восстановления в конце 2021, опять начали ухудшаться
А прогноз компании по прибыли 2022 года был снижен с 0.9 млрд руб до 0.3 млрд руб, а потом и вовсе до 0
И вот на дворе уже Октябрь 2022 года и компания публикует обновленный бизнес-план
Вы с нетерпением и радостью скачиваете 500 мегабайтный файл с ИПР в надежде, что компания в новой версии учла весь этот позитив:
С 1 Июня'22 тариф был повышен на 4%
С 1 Июля'22 было отменено льготное подключение к сетям
С 1 Декабря'22 тариф для населения будет повышен на рекордные 9%
С 1 Января'23 внедряется Расчетная Предпринимательская Прибыль в виде 5% от НВВ
Но не тут то было...
Вы пытаетесь понять смысл такого "обновления", но у вас ничего не получается
А нет!!! Постойте!!!
Вот же изменение - плановый убыток 2022 уменьшили с 40 млн до 6 млн руб!
Позитив!
На счет дивидендов вам рекоммендовали потерпеть еще один годик
За 2023 год компания планирует выплатить 50% прибыли РСБУ или целые 0.002 руб/акция
При этом, расчетная РПП за 2023 год позволяет выплатить в 6.5 раз больше!
Как будет на самом деле покажет время и практика применения РПП
На среднесрочную перспективу в бизнес-плане компании заложена позитивная динамика дивидендов
Верите?
Напишите в комментариях, что вы думаете по этому поводу
В конце Октября должен выйти отчет РСБУ за 3кв'22 - посмотрим налаживаются ли дела у компании как заложено в ИПР
С учетом убытка 1-2 квартала, 3-4 квартал должны быть рекордными по прибыли чтобы выйти на целевые -6 млн руб убытка по году
Традиционно напоминаю, что все выводы делаете Вы сами
Ваши подписка, лайк и репост будут лучшей благодарностью за мою работу
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter