18 октября 2022 | НЛМК Кофанов Владислав
💿 НЛМК опубликовал отчетность за 3 кв. и 9 мес. 2022 г. Отчёт получился противоречивым.
Мы знаем, что металлурги из-за санкций оказались в довольно печальных обстоятельствах:
🚫 Цена на сырье снизилась, а значит прибыль прошлого года уже не получить. Укрепление рубля для экспортеров тоже негативно.
🚫 Из-за санкций экспорт в Европу закрыт. Остался внутренний рынок и другие «островки», но к ним нужно строить новую логистику, которая требует затрат.
🚫 Налоги от государства, которые были рассчитаны на сверх прибыли металлургов.
Что же насчёт отчёта НЛМК:
▪️ Производство стали снизилось на 11% кв/кв до 3,9 млн т (+1% г/г) с сокращением производства на Липецкой площадке на фоне снижения спроса на сталь в Европе и санкционных ограничений.
▪️ Продажи выросли до 4,3 млн т (+8% кв/кв; +5% г/г) благодаря восстановлению спроса на прокат на рынках России и Турции и нормализации запасов, накопленных во 2-м квартале.
💿 При этом нужно понимать, что металлурги не раскрывают финансовые результаты, а значит ситуация тяжелая. Мы с вами уже разбирали отчетность Северстали, там так же была скрыта финансовая часть. Значит в обозримом будущем не стоит ждать рекордных дивидендов, роста котировок, необходимо время на восстановление.
💼 При этом я набирал позицию по НЛМК, цена покупки составила 77 руб. Для долгосрочного инвестирования считаю решение правильным, у меня есть время, чтобы отрасль восстановилась и начала приносить дивиденды в будущем.
P/E: 1.41
P/BV: 1.16
EPS: 62 руб. (прошлый год)
ROE: 78% (прошлый год)
Думайте сами, решайте сами.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter