20 октября 2022 БКС Экспресс | Уголь
На фоне внешних ограничений российские угольные компании вынуждены экспортировать уголь с дисконтом 50–60%, однако даже в таких условиях рентабельность сохраняется, рассказал первый вице-премьер Андрей Белоусов. Выступление чиновника состоялось на экспортном форуме «Сделано в России», пишет Интерфакс.
«Благодаря дешевым энергоресурсам мы довольно спокойно смогли пройти кризисы. У нас дисконты по углю составляют 50–60%. Компании вынуждены продавать уголь в два раза дешевле рыночных цен. И ничего — это рентабельно и вполне допустимо», — отметил вице-премьер.
Также Белоусов добавил, что рентабельность продолжает сохраняться в ряде других секторов, среди них минеральные удобрения и нефть, дисконты на которую достигали $20–30 за баррель.
На российском публичном рынке угольные компании представлены, прежде всего, Мечелом и Распадской. Ранее президент Распадской Илья Широкоброд отмечал, что финансовые результаты угольных компаний во II полугодии заметно ухудшатся.
«Объем производства находится под давлением. Одновременно с этим растет себестоимость. Мы ощущаем на себе беспрецедентно крепкий рубль — с одной стороны, с другой стороны — динамичная инфляция всех составляющих себестоимости и одновременно очень динамичный рост всех логистических издержек… В комбинации вот этих трех элементов <...>, очевидно, что финансовые результаты угольных компаний за II полугодие этого года будут разительно отличаться от очень хороших результатов первого», — сказал он.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
Спред цены российского угля к мировым аналогам мог вырасти в 2022 г. на фоне переориентации поставок из Европы и борьбы за покупателя. Однако столь крупный дисконт в 50–60%, вероятно, предполагается относительно высококачественных марок угля, которые исторически торгуются дороже.
Сохранение рентабельности поставок — это позитивный момент для отрасли, однако вопрос в уровне маржинальности. Есть вероятность, что при текущем курсе рубля, коррекции цен относительно I полугодия и сохраняющимися трудностями с логистикой некоторые компании могут чувствовать себя не вполне комфортно. Более того, стоит помнить об усилении налоговой нагрузки на отрасль со следующего года. Это может ухудшить положение угольных компаний.
«Благодаря дешевым энергоресурсам мы довольно спокойно смогли пройти кризисы. У нас дисконты по углю составляют 50–60%. Компании вынуждены продавать уголь в два раза дешевле рыночных цен. И ничего — это рентабельно и вполне допустимо», — отметил вице-премьер.
Также Белоусов добавил, что рентабельность продолжает сохраняться в ряде других секторов, среди них минеральные удобрения и нефть, дисконты на которую достигали $20–30 за баррель.
На российском публичном рынке угольные компании представлены, прежде всего, Мечелом и Распадской. Ранее президент Распадской Илья Широкоброд отмечал, что финансовые результаты угольных компаний во II полугодии заметно ухудшатся.
«Объем производства находится под давлением. Одновременно с этим растет себестоимость. Мы ощущаем на себе беспрецедентно крепкий рубль — с одной стороны, с другой стороны — динамичная инфляция всех составляющих себестоимости и одновременно очень динамичный рост всех логистических издержек… В комбинации вот этих трех элементов <...>, очевидно, что финансовые результаты угольных компаний за II полугодие этого года будут разительно отличаться от очень хороших результатов первого», — сказал он.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
Спред цены российского угля к мировым аналогам мог вырасти в 2022 г. на фоне переориентации поставок из Европы и борьбы за покупателя. Однако столь крупный дисконт в 50–60%, вероятно, предполагается относительно высококачественных марок угля, которые исторически торгуются дороже.
Сохранение рентабельности поставок — это позитивный момент для отрасли, однако вопрос в уровне маржинальности. Есть вероятность, что при текущем курсе рубля, коррекции цен относительно I полугодия и сохраняющимися трудностями с логистикой некоторые компании могут чувствовать себя не вполне комфортно. Более того, стоит помнить об усилении налоговой нагрузки на отрасль со следующего года. Это может ухудшить положение угольных компаний.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба