Главное
Российский рынок акций в понедельник показал смешанную динамику. Индекс МосБиржи остался на уровнях закрытия прошлой недели, обороты были невысокими (35 млрд руб.). Какого-то выраженного тренда или единой отраслевой тенденции не наблюдалось.
Отметим лишь, что чуть лучше выглядели нефтяники, особенно Татнефть и Газпром нефть, прибавившие по 2,6%. А вот Газпром и акции крупнейших банков не пользовались повышенным спросом.
Техническая картина по индексу МосБиржи пока все еще преимущественно растущая. Котировки пришли в область 2050–2070 п., которая выделялась в качестве промежуточного препятствия. Его уверенное преодоление (а не прокол как вчера) откроет дорогу к следующим целям на 2200–2250 п. Допускаем, что этот сценарий начнет реализовываться уже на текущей неделе.
Основной идеей на нашем рынке сейчас остаются дивиденды, а именно потенциальный приток средств от Газпрома, Татнефти и НОВАТЭКа. По мере поступления выплат акционерам ликвидность на нашем рынке увеличится. Как уже ранее отмечали, часть капитала может быть реинвестирована обратно в акции. Это окажет поддержку многим бумагам. На наш взгляд, среди идей в первую очередь выделяются следующие акции:
- ЛУКОЙЛ
- Сбербанк-ао
- МТС
- Магнит
- Татнефть-ао
В связи с этим короткие позиции по голубым фишкам пока предполагают повышенные риски. С другой стороны, текущая ситуация с притоком дивидендов, в первую очередь от Газпрома, настолько всем очевидна, что период избыточного спроса может оказаться достаточно непродолжительным. Можно вспомнить ситуацию с общим собранием акционеров Газпрома: тогда все ждали утверждения выплат, а после позитивного решения акции вдруг упали под огромным навесом продавцов.
Тем не менее с настолько большой концентрацией дивидендной массы при снизившейся ликвидности, как мне кажется, наш рынок сталкивается в первый раз. Поэтому обозначенные выше ориентиры по индексу в районе 2200–2250 п. вполне могут быть достигнуты, если не будет происходить негативных событий на внешнем контуре. Удержание длинных позиций по рынку спекулятивно выглядит оправданным.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+6,7%), РУСАЛ подал иск о защите акционеров ГМК в отношении гендиректора Владимира Потанина, обвиняя его в неисполнении обязанностей управляющего партнера. В результате Норникель утратил ряд бизнес-активов, играющих ключевую роль в деятельности группы, а акционеры понесли убытки. В РУСАЛе считают, что главой ГМК должен стать независимый руководитель и настаивают на возмещении убытков, которые определит Высокий суд в Лондоне.
Похоже, что по мере завершения акционерного соглашения начинается новый виток противостояния двух ключевых акционеров Норникеля. Итоговый исход непонятен, но не исключаем, что ситуация может разрешиться мирно и сейчас идет некий торг за дальнейшую дивидендную политику Норникеля (позитив для РУСАЛа и En+).
• Русагро (+2,1%). Опубликованы операционные результаты за III квартал. Консолидированная выручка составила 58,1 млрд руб., что всего лишь на 2% больше результата аналогичного периода прошлого года. Это заметно ниже инфляции. Просматривается стагнация результатов. Уверенный рост отмечается лишь в сегменте продукции свиноводства. Вряд ли отчет станет драйвером для бумаг компании. Финансовые результаты Русагро по итогам III квартала также могут быть сдержанными.
• Норникель (-0,1%). Акции компании не отреагировали на иск к Потанину. В то же время компания опубликовала неплохие операционные результаты. В III квартале производство никеля выросло на 23% г/г, производство палладия — на 11%, меди — на 10%. Производственный план на 2022 г. был подтвержден на прежнем уровне.
В ГМК отмечают, что наиболее актуальными сейчас являются риски, связанные со своевременной поставкой запасных частей к импортной горной технике и оборудованию, а также усложнившаяся логистика поставок. Это наверняка будет давить на рентабельность вкупе с чрезмерно крепким рублем. База для потенциальных дивидендных выплат за 2022 г. под давлением.
• Газпром (-0,9%). Несмотря на ожидания дивидендных притоков, акции вчера были в числе аутсайдеров. Продолжить пятничный импульс роста пока не удалось. В то же время в Европе наблюдается теплая погода, провоцирующая обрушение цен ближайших фьючерсов на газ. Накануне стоимость снижалась ниже $1000 за тыс. куб м.
Погода отодвигает начало сезона отбора газа из ПХГ, что позволяет европейским потребителям в комфортном режиме продолжать заполнять газом хранилища. Средняя температура воздуха почти на 3 градуса выше, чем годом ранее. Прогнозы до конца месяца предрекают теплую неделю. Акции Газпрома в опубликованный выше список фаворитов ближайших дней не добавлены как раз из-за слабой внешней конъюнктуры.
• Лента (-1,9%). Компания представила операционные и финансовые результаты за III квартал. Их можно назвать слабыми. Ключевые показатели рентабельности просели из-за инфляции издержек. Основные операционные метрики сократились как относительно сильного II квартала, так и в годовом сопоставлении. LFL-трафик остается отрицательным пятый квартал подряд, причем падение посещаемости происходит не только в гипермаркетах, но и в малых форматах. Показывавший ранее высокие темпы роста онлайн-сегмент замедляется.
В совокупности отчет вряд ли станет драйвером для роста акций Ленты. В среднесрочной перспективе не исключено отставание бумаг от конкурентов — Магнита и X5 Group.
• X5 Group (+3%). Во вторник компания опубликует финансовый отчет по МСФО за III квартал 2022 г. Ожидаются уверенные результаты по выручке при более скромной рентабельности по отношению ко II кварталу. Накануне бумаги X5 были в числе лидеров на рынке, прибавив 3%. В среднесрочной перспективе подъем может быть продолжен со следующими ориентирами в районе 1900 руб. и выше.
• Сегодня операционные результаты за III квартал планирует опубликовать ТГК-1.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. Во вторник финансовые результаты представят: Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Visa, General Motors, General Electric и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,2%, нефть Brent без существенных изменений и находится около $93,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2062,91 (+0,94%)
РТС 1062,66 (+1,15%)
S&P 500 3797,34 (+1,19%)
Валюта
USD/RUB 61,18 (-0,17%)
EUR/RUB 60,60 (+0,66%)
CNY/RUB 8,33 (+0,28%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций в понедельник показал смешанную динамику. Индекс МосБиржи остался на уровнях закрытия прошлой недели, обороты были невысокими (35 млрд руб.). Какого-то выраженного тренда или единой отраслевой тенденции не наблюдалось.
Отметим лишь, что чуть лучше выглядели нефтяники, особенно Татнефть и Газпром нефть, прибавившие по 2,6%. А вот Газпром и акции крупнейших банков не пользовались повышенным спросом.
Техническая картина по индексу МосБиржи пока все еще преимущественно растущая. Котировки пришли в область 2050–2070 п., которая выделялась в качестве промежуточного препятствия. Его уверенное преодоление (а не прокол как вчера) откроет дорогу к следующим целям на 2200–2250 п. Допускаем, что этот сценарий начнет реализовываться уже на текущей неделе.
Основной идеей на нашем рынке сейчас остаются дивиденды, а именно потенциальный приток средств от Газпрома, Татнефти и НОВАТЭКа. По мере поступления выплат акционерам ликвидность на нашем рынке увеличится. Как уже ранее отмечали, часть капитала может быть реинвестирована обратно в акции. Это окажет поддержку многим бумагам. На наш взгляд, среди идей в первую очередь выделяются следующие акции:
- ЛУКОЙЛ
- Сбербанк-ао
- МТС
- Магнит
- Татнефть-ао
В связи с этим короткие позиции по голубым фишкам пока предполагают повышенные риски. С другой стороны, текущая ситуация с притоком дивидендов, в первую очередь от Газпрома, настолько всем очевидна, что период избыточного спроса может оказаться достаточно непродолжительным. Можно вспомнить ситуацию с общим собранием акционеров Газпрома: тогда все ждали утверждения выплат, а после позитивного решения акции вдруг упали под огромным навесом продавцов.
Тем не менее с настолько большой концентрацией дивидендной массы при снизившейся ликвидности, как мне кажется, наш рынок сталкивается в первый раз. Поэтому обозначенные выше ориентиры по индексу в районе 2200–2250 п. вполне могут быть достигнуты, если не будет происходить негативных событий на внешнем контуре. Удержание длинных позиций по рынку спекулятивно выглядит оправданным.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+6,7%), РУСАЛ подал иск о защите акционеров ГМК в отношении гендиректора Владимира Потанина, обвиняя его в неисполнении обязанностей управляющего партнера. В результате Норникель утратил ряд бизнес-активов, играющих ключевую роль в деятельности группы, а акционеры понесли убытки. В РУСАЛе считают, что главой ГМК должен стать независимый руководитель и настаивают на возмещении убытков, которые определит Высокий суд в Лондоне.
Похоже, что по мере завершения акционерного соглашения начинается новый виток противостояния двух ключевых акционеров Норникеля. Итоговый исход непонятен, но не исключаем, что ситуация может разрешиться мирно и сейчас идет некий торг за дальнейшую дивидендную политику Норникеля (позитив для РУСАЛа и En+).
• Русагро (+2,1%). Опубликованы операционные результаты за III квартал. Консолидированная выручка составила 58,1 млрд руб., что всего лишь на 2% больше результата аналогичного периода прошлого года. Это заметно ниже инфляции. Просматривается стагнация результатов. Уверенный рост отмечается лишь в сегменте продукции свиноводства. Вряд ли отчет станет драйвером для бумаг компании. Финансовые результаты Русагро по итогам III квартала также могут быть сдержанными.
• Норникель (-0,1%). Акции компании не отреагировали на иск к Потанину. В то же время компания опубликовала неплохие операционные результаты. В III квартале производство никеля выросло на 23% г/г, производство палладия — на 11%, меди — на 10%. Производственный план на 2022 г. был подтвержден на прежнем уровне.
В ГМК отмечают, что наиболее актуальными сейчас являются риски, связанные со своевременной поставкой запасных частей к импортной горной технике и оборудованию, а также усложнившаяся логистика поставок. Это наверняка будет давить на рентабельность вкупе с чрезмерно крепким рублем. База для потенциальных дивидендных выплат за 2022 г. под давлением.
• Газпром (-0,9%). Несмотря на ожидания дивидендных притоков, акции вчера были в числе аутсайдеров. Продолжить пятничный импульс роста пока не удалось. В то же время в Европе наблюдается теплая погода, провоцирующая обрушение цен ближайших фьючерсов на газ. Накануне стоимость снижалась ниже $1000 за тыс. куб м.
Погода отодвигает начало сезона отбора газа из ПХГ, что позволяет европейским потребителям в комфортном режиме продолжать заполнять газом хранилища. Средняя температура воздуха почти на 3 градуса выше, чем годом ранее. Прогнозы до конца месяца предрекают теплую неделю. Акции Газпрома в опубликованный выше список фаворитов ближайших дней не добавлены как раз из-за слабой внешней конъюнктуры.
• Лента (-1,9%). Компания представила операционные и финансовые результаты за III квартал. Их можно назвать слабыми. Ключевые показатели рентабельности просели из-за инфляции издержек. Основные операционные метрики сократились как относительно сильного II квартала, так и в годовом сопоставлении. LFL-трафик остается отрицательным пятый квартал подряд, причем падение посещаемости происходит не только в гипермаркетах, но и в малых форматах. Показывавший ранее высокие темпы роста онлайн-сегмент замедляется.
В совокупности отчет вряд ли станет драйвером для роста акций Ленты. В среднесрочной перспективе не исключено отставание бумаг от конкурентов — Магнита и X5 Group.
• X5 Group (+3%). Во вторник компания опубликует финансовый отчет по МСФО за III квартал 2022 г. Ожидаются уверенные результаты по выручке при более скромной рентабельности по отношению ко II кварталу. Накануне бумаги X5 были в числе лидеров на рынке, прибавив 3%. В среднесрочной перспективе подъем может быть продолжен со следующими ориентирами в районе 1900 руб. и выше.
• Сегодня операционные результаты за III квартал планирует опубликовать ТГК-1.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. Во вторник финансовые результаты представят: Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Visa, General Motors, General Electric и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,2%, нефть Brent без существенных изменений и находится около $93,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2062,91 (+0,94%)
РТС 1062,66 (+1,15%)
S&P 500 3797,34 (+1,19%)
Валюта
USD/RUB 61,18 (-0,17%)
EUR/RUB 60,60 (+0,66%)
CNY/RUB 8,33 (+0,28%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter