Инфляция снижается, ключевая ставка — без изменений. При этом ставки по банковским вкладам растут, формируя противоположный тренд. Какую доходность предлагают банки в текущих условиях — в подборке «РБК Инвестиций»
Ключевая ставка стоит на месте, инфляция снижается
Совет директоров Банка России 28 октября сохранил ключевую ставку на прежнем уровне — 7,5%. Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 16 декабря 2022 года.
Изменение ключевой ставки Центробанка России в период 14 октября 2013 года — 28 октября 2022 года (Фото: РБК)
Обновлен прогноз ЦБ по инфляции на 2022 год — вместо ранее ожидаемого роста цен в пределах 11–13% новый прогноз инфляции заложен регулятором в диапазоне 12-13%. На последующие два года прогноз остался без изменений: в 2023 году Банк России ожидает снижение темпов инфляции до 5-7% и ее возвращение к целевым 4% в 2024 году.
Регулятор в среднесрочном прогнозе дал сигнал, что ключевая ставка до конца года, если и будет отклоняться от текущих 7,5%, то незначительно:
Банк России прогнозирует среднюю ключевую ставку в 2022 году на уровне 10,6%. С учетом того, что с 1 января по 30 октября 2022 года средняя ключевая ставка равна 11,3%, с 31 октября до конца 2022 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 7,4-7,6%.
Диапазон ключевой ставки в 2023 году — 6,5-8,5%, в 2024 году — 6,0-7,0%.
Регулятор отметил, что уточнение уровня инфляции в сторону повышения связано с ростом тарифов ЖКХ, которые будут внепланово повышены с 1 декабря 2022 года в среднем по стране на 9%.
За неделю с 18 по 24 октября цены умеренно выросли — на 0,08%. В годовом выражении инфляция по состоянию на 24 октября снизилась до 12,88% год к году (на 17 октября этот показатель был на уровне 13,11%). С начала 2022 года рост цен составил 10,64%.
Банк России считает, что в ближайшие месяцы из-за частичной мобилизации не будет расти потребительский спрос, а вместе с ним и инфляция, однако в будущем мобилизация может стать драйвером раскручивания инфляционной спирали — за счет усиления ограничений предложения.
Почему ставки по вкладам осенью 2022 года растут
Уровни банковских депозитных ставок в конце сентября достигли минимума с января текущего года — 6,5% годовых. Но с начала октября они начали расти, несмотря на отсутствие на тот момент решений по ключевой ставке и в условиях снижения инфляции. По мнению аналитиков Банка России, основная причина противоположного тренда циклу снижения ключевой ставки связана с желанием банков компенсировать отток средств граждан, случившийся на фоне частичной мобилизации.
Физические лица в сентябре сократили срочные депозиты и переложили деньги на текущие счета. Это связано как с истечением срока действия краткосрочных вкладов (на срок до 6 месяцев), заключенных в апреле по высоким ставкам, так и с продолжавшимся снижением ставок. Регулятор отмечает, что уже в начале октября банки начали поднимать ставки, чтобы приостановить отток средств.
В качестве причины повышения ставок по вкладам начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко отметил также рост доходностей облигаций федерального займа (ОФЗ), который последовал в третьей декаде сентября на усилении геополитических рисков и объявлении частичной мобилизации. «Именно доходности ОФЗ являются главным ориентиром для всех ставок в экономике», — подчеркнул эксперт.
Банковские вклады без дополнительных условий в текущем моменте проигрывают по доходности ОФЗ: доходность индекса Мосбиржи государственных облигаций RGBI в последнюю неделю варьируется в диапазоне 9,1-9,3%. По кривой бескупонной доходности, ОФЗ с погашением через год демонстрируют доходность 7,6% годовых, самый высокий доход предлагают самые долгосрочные бумаги — тридцатилетние гособлигации — на уровне 10,8%.
При выборе между банковским вкладом и инвестированием в ОФЗ инвестору следует учитывать налоги: доход по банковским вкладам, полученный в 2022 году, освобожден от уплаты НДФЛ. В случае с ОФЗ налог составляет стандартные 13% или 15%, исключением являются только бумаги, которые приобретены на ИИС или по льготе долгосрочного владения ( облигации нужно продержать не менее трех лет).
Аналитик «МКБ Инвестиции » Азрет Гулиев считает, что решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% говорит об определенной стабилизации ситуации на финансовом рынке. «В ближайшее время мы вероятно увидим большее количество первичных размещений на рынке облигаций, для частных инвесторов — хороший момент, чтобы приобретать облигации: как с коротким, так и с долгим сроком владения. Мы считаем, что на следующих заседаниях риторика ЦБ сохранится, и мы очень вероятно не увидим изменения ключевой ставки до конца 2022 года», — подчеркнул эксперт.
Средние ставки по вкладам в банках
Ставки в топ-10 банков
Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 российских банков во второй декаде октября 2022 года повысилась на 12 базисных пунктов, с 6,67% до 6,79% годовых, следует из данных ЦБ.
Ставки по депозитам во второй декаде октября по сравнению с первой декадой:
на срок до трех месяцев понизились до 5,8% (-10 б.п.);
на срок 3-6 месяцев выросли до 6,32% (+ 6 б.п.);
на срок 6-12 месяцев увеличились до 6,48% (+ 25 б.п.);
на срок свыше года выросли до 7,15% (+28 б.п.).
Расчет ставок Банком России проводится на основании данных:
Сбербанка
ВТБ
Газпромбанка
Альфа-банка
Россельхозбанка
банка «ФК Открытие»
Райффайзенбанка
Тинькофф банка
Промсвязьбанка
Совкомбанка
В мониторинг регулятора попадают вклады без дополнительных условий, доступные любому клиенту.
Ставки в топ-59 банков на сумму от ₽100 тыс.
Средняя ставка 59 крупнейших банков по вкладам сроком на один год на сумму от ₽100 тыс. на 28 октября составляет 6,45% годовых, согласно индексу FRG100. С начала октября по данному индексу ставка выросла на 28 б.п., в начале месяца она была на уровне 6,17%.
Ставки в топ-50 банков
Согласно индексу доходности вкладов платформы «Финуслуги», который оценивает динамику ставок топ-50 банков по размеру депозитного портфеля, на неделе с 17 по 24 октября по вкладам от ₽100 тыс. предлагались следующие средние ставки в зависимости от срока:
три месяца — 6,64% (+1 б.п. по сравнению с предыдущей неделей);
шесть месяцев — 7,00% (+21 б.п.);
год — 7,07% (+17 б.п.).
Максимальные ставки в топ-20 банков составляют 8-8,5% годовых по вкладам сроком от полугода.
«Пауза в смягчении денежно-кредитной политики была ожидаема рынком, и у банков есть еще небольшой запас по росту ставок по депозитам, при этом ставки по краткосрочным депозитам имеют больший потенциал для роста», — считает управляющий директор проекта «Финуслуги» Московской биржи Игорь Алутин.
Топ-10 банковских вкладов по доходности осенью 2022 года
Самая выгодная ставка по вкладу составляет 12% годовых, по данным на 28 октября. Большая часть депозитов со ставками выше рынка (на уровне 9-12%), которые изучили «РБК Инвестиции», предполагают выполнение клиентом дополнительных условий — регулярного оборота по банковской карте, постоянного неснижаемого остатка на банковской карте, приобретение инвестиционных паев, открытие инвестиционного счета, оформление программы инвестиционного или накопительного страхования жизни, подключение дополнительного пакета услуг и так далее.
Топ-10 банков с самыми высокими эффективными ставками по вкладам и накопительным счетам, по данным на 28 октября 2022 года:
«Синара» — до 12%;
«Газпромбанк» — до 11%;
Абсолют Банк — до 10%;
Инвестторгбанк — до 9,9%;
Транскапиталбанк — до 9,9%;
СМП Банк — до 9,5%;
«Банк жилищного финансирования» — до 9,25%;
Норвик Банк — до 9,15%;
Совкомбанк — до 8,7%;
Московский кредитный банк — до 8,7%.
Источник: финансовый маркетплейс «Банки.ру»
Эффективная ставка показывает доходность продукта с учетом капитализации процентов.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевая ставка стоит на месте, инфляция снижается
Совет директоров Банка России 28 октября сохранил ключевую ставку на прежнем уровне — 7,5%. Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 16 декабря 2022 года.
Изменение ключевой ставки Центробанка России в период 14 октября 2013 года — 28 октября 2022 года (Фото: РБК)
Обновлен прогноз ЦБ по инфляции на 2022 год — вместо ранее ожидаемого роста цен в пределах 11–13% новый прогноз инфляции заложен регулятором в диапазоне 12-13%. На последующие два года прогноз остался без изменений: в 2023 году Банк России ожидает снижение темпов инфляции до 5-7% и ее возвращение к целевым 4% в 2024 году.
Регулятор в среднесрочном прогнозе дал сигнал, что ключевая ставка до конца года, если и будет отклоняться от текущих 7,5%, то незначительно:
Банк России прогнозирует среднюю ключевую ставку в 2022 году на уровне 10,6%. С учетом того, что с 1 января по 30 октября 2022 года средняя ключевая ставка равна 11,3%, с 31 октября до конца 2022 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 7,4-7,6%.
Диапазон ключевой ставки в 2023 году — 6,5-8,5%, в 2024 году — 6,0-7,0%.
Регулятор отметил, что уточнение уровня инфляции в сторону повышения связано с ростом тарифов ЖКХ, которые будут внепланово повышены с 1 декабря 2022 года в среднем по стране на 9%.
За неделю с 18 по 24 октября цены умеренно выросли — на 0,08%. В годовом выражении инфляция по состоянию на 24 октября снизилась до 12,88% год к году (на 17 октября этот показатель был на уровне 13,11%). С начала 2022 года рост цен составил 10,64%.
Банк России считает, что в ближайшие месяцы из-за частичной мобилизации не будет расти потребительский спрос, а вместе с ним и инфляция, однако в будущем мобилизация может стать драйвером раскручивания инфляционной спирали — за счет усиления ограничений предложения.
Почему ставки по вкладам осенью 2022 года растут
Уровни банковских депозитных ставок в конце сентября достигли минимума с января текущего года — 6,5% годовых. Но с начала октября они начали расти, несмотря на отсутствие на тот момент решений по ключевой ставке и в условиях снижения инфляции. По мнению аналитиков Банка России, основная причина противоположного тренда циклу снижения ключевой ставки связана с желанием банков компенсировать отток средств граждан, случившийся на фоне частичной мобилизации.
Физические лица в сентябре сократили срочные депозиты и переложили деньги на текущие счета. Это связано как с истечением срока действия краткосрочных вкладов (на срок до 6 месяцев), заключенных в апреле по высоким ставкам, так и с продолжавшимся снижением ставок. Регулятор отмечает, что уже в начале октября банки начали поднимать ставки, чтобы приостановить отток средств.
По данным ЦБ, 21 сентября спрос на наличные составлял ₽14,2 млрд, в последующие дни он кратно вырос — 22 и 23 сентября клиенты обналичили ₽132,1 млрд и ₽114,2 млрд соответственно. 30 сентября спрос на наличные достиг уровня ₽144,8 млрд — максимума с 4 марта, когда в обращении находилось ₽151,5 млрд. По итогам сентября отток средств физических лиц из банковской системы составил 1,4% (₽458 млрд).
«Отток пришелся на вторую половину месяца, когда увеличилось количество уехавших из страны людей, которые брали с собой наличные деньги. Кроме того, граждане склонны снимать наличные средства в ситуации стресса или неопределенности, как это было, например, в начале года, но потом обычно возвращают деньги в банки», — отметил регулятор («О развитии банковского сектора Российской Федерации в сентябре 2022 года»).
На максимальном уровне данный показатель был зафиксирован 25 февраля, на следующий день после объявления о начале специальной военной операции, — спрос на наличные составил ₽1,414 трлн. Из-за массового оттока наличных денег из банков дефицит ликвидности банковского сектора к 3 марта превысил ₽7,03 трлн.
Банкам удалось восстановить ликвидность уже к началу апреля — после повышения ключевой ставки до 20% проценты по банковским вкладам выросли до 25% годовых, что вернуло населению желание копить на депозитах. Структурный профицит ликвидности банковского сектора по операциям с ЦБ на начало дня 28 октября составил ₽1,5 трлн, согласно данным Банка России.
«Отток пришелся на вторую половину месяца, когда увеличилось количество уехавших из страны людей, которые брали с собой наличные деньги. Кроме того, граждане склонны снимать наличные средства в ситуации стресса или неопределенности, как это было, например, в начале года, но потом обычно возвращают деньги в банки», — отметил регулятор («О развитии банковского сектора Российской Федерации в сентябре 2022 года»).
На максимальном уровне данный показатель был зафиксирован 25 февраля, на следующий день после объявления о начале специальной военной операции, — спрос на наличные составил ₽1,414 трлн. Из-за массового оттока наличных денег из банков дефицит ликвидности банковского сектора к 3 марта превысил ₽7,03 трлн.
Банкам удалось восстановить ликвидность уже к началу апреля — после повышения ключевой ставки до 20% проценты по банковским вкладам выросли до 25% годовых, что вернуло населению желание копить на депозитах. Структурный профицит ликвидности банковского сектора по операциям с ЦБ на начало дня 28 октября составил ₽1,5 трлн, согласно данным Банка России.
В качестве причины повышения ставок по вкладам начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко отметил также рост доходностей облигаций федерального займа (ОФЗ), который последовал в третьей декаде сентября на усилении геополитических рисков и объявлении частичной мобилизации. «Именно доходности ОФЗ являются главным ориентиром для всех ставок в экономике», — подчеркнул эксперт.
Банковские вклады без дополнительных условий в текущем моменте проигрывают по доходности ОФЗ: доходность индекса Мосбиржи государственных облигаций RGBI в последнюю неделю варьируется в диапазоне 9,1-9,3%. По кривой бескупонной доходности, ОФЗ с погашением через год демонстрируют доходность 7,6% годовых, самый высокий доход предлагают самые долгосрочные бумаги — тридцатилетние гособлигации — на уровне 10,8%.
При выборе между банковским вкладом и инвестированием в ОФЗ инвестору следует учитывать налоги: доход по банковским вкладам, полученный в 2022 году, освобожден от уплаты НДФЛ. В случае с ОФЗ налог составляет стандартные 13% или 15%, исключением являются только бумаги, которые приобретены на ИИС или по льготе долгосрочного владения ( облигации нужно продержать не менее трех лет).
Аналитик «МКБ Инвестиции » Азрет Гулиев считает, что решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% говорит об определенной стабилизации ситуации на финансовом рынке. «В ближайшее время мы вероятно увидим большее количество первичных размещений на рынке облигаций, для частных инвесторов — хороший момент, чтобы приобретать облигации: как с коротким, так и с долгим сроком владения. Мы считаем, что на следующих заседаниях риторика ЦБ сохранится, и мы очень вероятно не увидим изменения ключевой ставки до конца 2022 года», — подчеркнул эксперт.
Средние ставки по вкладам в банках
Ставки в топ-10 банков
Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 российских банков во второй декаде октября 2022 года повысилась на 12 базисных пунктов, с 6,67% до 6,79% годовых, следует из данных ЦБ.
Ставки по депозитам во второй декаде октября по сравнению с первой декадой:
на срок до трех месяцев понизились до 5,8% (-10 б.п.);
на срок 3-6 месяцев выросли до 6,32% (+ 6 б.п.);
на срок 6-12 месяцев увеличились до 6,48% (+ 25 б.п.);
на срок свыше года выросли до 7,15% (+28 б.п.).
Расчет ставок Банком России проводится на основании данных:
Сбербанка
ВТБ
Газпромбанка
Альфа-банка
Россельхозбанка
банка «ФК Открытие»
Райффайзенбанка
Тинькофф банка
Промсвязьбанка
Совкомбанка
В мониторинг регулятора попадают вклады без дополнительных условий, доступные любому клиенту.
Максимальной ставка по вкладам в топ-10 российских банков за все время наблюдений с 2009 года была в первой декаде марта 2022 года на уровне 20,51%. Ключевая ставка на тот момент составляла рекордные 20%, а население массово забирало наличные денежные средства из банковских учреждений. Высокие ставки по вкладам изменили настроения вкладчиков — они вернули деньги на депозиты, что позволило банкам восстановить ликвидность и в то же время перейти к снижению предлагаемой доходности по вкладам.
Ставки в топ-59 банков на сумму от ₽100 тыс.
Средняя ставка 59 крупнейших банков по вкладам сроком на один год на сумму от ₽100 тыс. на 28 октября составляет 6,45% годовых, согласно индексу FRG100. С начала октября по данному индексу ставка выросла на 28 б.п., в начале месяца она была на уровне 6,17%.
Ставки в топ-50 банков
Согласно индексу доходности вкладов платформы «Финуслуги», который оценивает динамику ставок топ-50 банков по размеру депозитного портфеля, на неделе с 17 по 24 октября по вкладам от ₽100 тыс. предлагались следующие средние ставки в зависимости от срока:
три месяца — 6,64% (+1 б.п. по сравнению с предыдущей неделей);
шесть месяцев — 7,00% (+21 б.п.);
год — 7,07% (+17 б.п.).
Максимальные ставки в топ-20 банков составляют 8-8,5% годовых по вкладам сроком от полугода.
«Пауза в смягчении денежно-кредитной политики была ожидаема рынком, и у банков есть еще небольшой запас по росту ставок по депозитам, при этом ставки по краткосрочным депозитам имеют больший потенциал для роста», — считает управляющий директор проекта «Финуслуги» Московской биржи Игорь Алутин.
Индекс доходности вкладов платформы «Финуслуги» позволяет следить за динамикой процентных ставок по банковским депозитам и сравнивать условия при выборе вклада со среднерыночным уровнем и со ставками по вкладам, доступным к открытию онлайн на платформе «Финуслуги».
Индекс оценивает динамику ставок топ-50 банков по размеру депозитного портфеля и позволяет сравнить ее с уровнем ставок по вкладам, которые можно открыть онлайн на «Финуслугах». В базу расчета входят вклады от ₽100 тыс. на срок три, шесть месяцев и год.
Индекс оценивает динамику ставок топ-50 банков по размеру депозитного портфеля и позволяет сравнить ее с уровнем ставок по вкладам, которые можно открыть онлайн на «Финуслугах». В базу расчета входят вклады от ₽100 тыс. на срок три, шесть месяцев и год.
Топ-10 банковских вкладов по доходности осенью 2022 года
Самая выгодная ставка по вкладу составляет 12% годовых, по данным на 28 октября. Большая часть депозитов со ставками выше рынка (на уровне 9-12%), которые изучили «РБК Инвестиции», предполагают выполнение клиентом дополнительных условий — регулярного оборота по банковской карте, постоянного неснижаемого остатка на банковской карте, приобретение инвестиционных паев, открытие инвестиционного счета, оформление программы инвестиционного или накопительного страхования жизни, подключение дополнительного пакета услуг и так далее.
Топ-10 банков с самыми высокими эффективными ставками по вкладам и накопительным счетам, по данным на 28 октября 2022 года:
«Синара» — до 12%;
«Газпромбанк» — до 11%;
Абсолют Банк — до 10%;
Инвестторгбанк — до 9,9%;
Транскапиталбанк — до 9,9%;
СМП Банк — до 9,5%;
«Банк жилищного финансирования» — до 9,25%;
Норвик Банк — до 9,15%;
Совкомбанк — до 8,7%;
Московский кредитный банк — до 8,7%.
Источник: финансовый маркетплейс «Банки.ру»
Эффективная ставка показывает доходность продукта с учетом капитализации процентов.
Эффективная ставка рассчитана по методике «Банки.ру». Указанные в обзоре условия по вкладам не являются публичной офертой, размещены исключительно для предварительного ознакомления. Перед принятием решения о размещении денежных средств в банковской организации, следует уточнить в ней полные условия на дату открытия вклада.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter