31 октября 2022 БКС Экспресс | Лукойл
Что произошло
ЛУКОЙЛ рекомендует финальные дивиденды за 2021 г. в размере 537 руб. на акцию, которые могут быть утверждены на ВОСА 5 декабря, сообщает Интерфакс.
По словам компании, размер дивидендов представляет полную выплату в соответствии с существующей дивидендной политикой. Этим летом ЛУКОЙЛ отложил выплату финальных дивидендов из-за технических трудностей с перечислением денежных средств всем акционерам, а также из-за сложностей, вызванных международными финансовыми санкциями в отношении российской банковской системы.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций:
Мы ожидали, что дивиденды составят от 350 руб. до 550 руб. на акцию, при этом более высокая оценка предполагала дивиденды в полном объеме на основе результатов по МСФО за 2021 г., а более низкая — подразумевала возможное удержание части денежных средств для выкупа облигаций и прочих целей.
Однако при расчете целевой цены по DDM мы учитывали именно низкую оценку. Мы придерживались мнения, что акции ЛУКОЙЛа в последние месяцы торговались хуже своего потенциала, по крайней мере отчасти из-за задержки выплаты финальных дивидендов за 2021 г., что, по нашему мнению, многие инвесторы истолковали как отмену. Мы считаем, что новость должна стать катализатором для акций: дивдоходность по цене закрытия в пятницу составляет 11%, а дивидендные ожидания за 2022 г. могут улучшиться, учитывая приверженность компании дивидендной политике в размере 100% FCF.
Мы полагаем, что ЛУКОЙЛ в ближайшие недели может объявить и промежуточные дивиденды за I полугодие 2022 г. Если компания будет в полном объеме придерживаться дивидендной политики и прежней практики выплаты промежуточных и финальных дивидендов (что мы считаем весьма вероятным), то, по нашим оценкам, дивиденды за I полугодие 2022 г. могут быть немного ниже, чем финальные дивиденды за 2021 г., в диапазоне 350–400 руб. на акцию с доходностью от 7,5% до 8,5%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ЛУКОЙЛ рекомендует финальные дивиденды за 2021 г. в размере 537 руб. на акцию, которые могут быть утверждены на ВОСА 5 декабря, сообщает Интерфакс.
По словам компании, размер дивидендов представляет полную выплату в соответствии с существующей дивидендной политикой. Этим летом ЛУКОЙЛ отложил выплату финальных дивидендов из-за технических трудностей с перечислением денежных средств всем акционерам, а также из-за сложностей, вызванных международными финансовыми санкциями в отношении российской банковской системы.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций:
Мы ожидали, что дивиденды составят от 350 руб. до 550 руб. на акцию, при этом более высокая оценка предполагала дивиденды в полном объеме на основе результатов по МСФО за 2021 г., а более низкая — подразумевала возможное удержание части денежных средств для выкупа облигаций и прочих целей.
Однако при расчете целевой цены по DDM мы учитывали именно низкую оценку. Мы придерживались мнения, что акции ЛУКОЙЛа в последние месяцы торговались хуже своего потенциала, по крайней мере отчасти из-за задержки выплаты финальных дивидендов за 2021 г., что, по нашему мнению, многие инвесторы истолковали как отмену. Мы считаем, что новость должна стать катализатором для акций: дивдоходность по цене закрытия в пятницу составляет 11%, а дивидендные ожидания за 2022 г. могут улучшиться, учитывая приверженность компании дивидендной политике в размере 100% FCF.
Мы полагаем, что ЛУКОЙЛ в ближайшие недели может объявить и промежуточные дивиденды за I полугодие 2022 г. Если компания будет в полном объеме придерживаться дивидендной политики и прежней практики выплаты промежуточных и финальных дивидендов (что мы считаем весьма вероятным), то, по нашим оценкам, дивиденды за I полугодие 2022 г. могут быть немного ниже, чем финальные дивиденды за 2021 г., в диапазоне 350–400 руб. на акцию с доходностью от 7,5% до 8,5%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter