8 ноября 2022 Открытие
DME Limited, оператор аэропорта «Домодедово» (рейтинг BBB+(RU) / «развивающийся» от «АКРА») опубликовал отчётность в формате МСФО по итогам I полугодия 2022 г.
Выручка за период увеличилась на 12,3% год к году до 15,4 млрд руб., в то же время EBITDA сократилась на 16,9% до 4,4 млрд руб. Компания получила чистую прибыль за полугодие в размере 13,7 млрд руб. благодаря доходам от изменения валютных курсов.
Совокупный долг DME Limited сократился с начала года до 50,2 млрд руб., с 66,6 млрд руб. в 2021 г., учитывая небольшое снижение денежных средств на счетах — до 3,7 млрд руб. с 5,5 млрд руб. Чистый долг упал до 46,5 млрд с 61,1 млрд руб. в начале года.
Снижение долга связано с валютной переоценкой еврооблигаций, номинированных в долларах США. На краткосрочный долг приходится половина всех обязательств, из них крупнейшие — погашение облигаций на 10 млрд руб. в декабре 2022 г. и выпуск евробондов на $205 млн в феврале 2023 г.
Погашать обязательства DME Limited планирует в первую очередь за счёт выпуска новых рублёвых облигаций — уже зарегистрирована программа на 50 млрд руб. Также компания ведёт переговоры с банками о предоставлении финансирования.
В комментариях к отчётности DME Limited говорит о том, что текущая ситуация, связанная с наложенными санкциями на российские предприятия и закрытием многих зарубежных аэропортов для российских самолётов, может привести к существенному сокращению пассажиропотока и привести к ухудшению операционных и финансовых показателей компании.
Таким образом, менеджмент компании заявляет, что из-за сложной операционной среды «присутствует существенная неопределённость в способности Группы продолжать свою непрерывную деятельность».
Что это значит для держателей облигаций
В октябре 2022 г. агентство «АКРА» понизило рейтинг DME Ltd с А-(RU) до ВВВ+(RU) с развивающимся прогнозом на фоне ожидания снижения пассажиропотока, наличия высокой долговой нагрузки, а также предстоящих крупных выплат в декабре 2022 г. и феврале 2023 г. Основные надежды на рефинансирование обязательств DME Limited, согласно комментариям в отчётности, возлагает на выпуск новых рублёвых облигаций.
Между тем, до погашения рублёвого займа ДФФ 1Р-01 остаётся чуть более месяца. В настоящее время выпуск облигаций ДФФ 1Р-01 торгуется на уровне порядка 99,5% номинала. Для того чтобы снизить риски, мы бы рекомендовали держателям не дожидаться даты погашения и реализовать бумаги на вторичном рынке.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка за период увеличилась на 12,3% год к году до 15,4 млрд руб., в то же время EBITDA сократилась на 16,9% до 4,4 млрд руб. Компания получила чистую прибыль за полугодие в размере 13,7 млрд руб. благодаря доходам от изменения валютных курсов.
Совокупный долг DME Limited сократился с начала года до 50,2 млрд руб., с 66,6 млрд руб. в 2021 г., учитывая небольшое снижение денежных средств на счетах — до 3,7 млрд руб. с 5,5 млрд руб. Чистый долг упал до 46,5 млрд с 61,1 млрд руб. в начале года.
Снижение долга связано с валютной переоценкой еврооблигаций, номинированных в долларах США. На краткосрочный долг приходится половина всех обязательств, из них крупнейшие — погашение облигаций на 10 млрд руб. в декабре 2022 г. и выпуск евробондов на $205 млн в феврале 2023 г.
Погашать обязательства DME Limited планирует в первую очередь за счёт выпуска новых рублёвых облигаций — уже зарегистрирована программа на 50 млрд руб. Также компания ведёт переговоры с банками о предоставлении финансирования.
В комментариях к отчётности DME Limited говорит о том, что текущая ситуация, связанная с наложенными санкциями на российские предприятия и закрытием многих зарубежных аэропортов для российских самолётов, может привести к существенному сокращению пассажиропотока и привести к ухудшению операционных и финансовых показателей компании.
Таким образом, менеджмент компании заявляет, что из-за сложной операционной среды «присутствует существенная неопределённость в способности Группы продолжать свою непрерывную деятельность».
Что это значит для держателей облигаций
В октябре 2022 г. агентство «АКРА» понизило рейтинг DME Ltd с А-(RU) до ВВВ+(RU) с развивающимся прогнозом на фоне ожидания снижения пассажиропотока, наличия высокой долговой нагрузки, а также предстоящих крупных выплат в декабре 2022 г. и феврале 2023 г. Основные надежды на рефинансирование обязательств DME Limited, согласно комментариям в отчётности, возлагает на выпуск новых рублёвых облигаций.
Между тем, до погашения рублёвого займа ДФФ 1Р-01 остаётся чуть более месяца. В настоящее время выпуск облигаций ДФФ 1Р-01 торгуется на уровне порядка 99,5% номинала. Для того чтобы снизить риски, мы бы рекомендовали держателям не дожидаться даты погашения и реализовать бумаги на вторичном рынке.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу