9 ноября 2022 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Продолжаем цикл обзоров по российским макропоказателям. В фокусе — данные по инфляции. Речь идет о ценовом давлении.
На инфляцию и данные по рынку труда ориентируется руководство центробанков в процессе принятия решений. Ключевой макрорелиз по инфляции в США — инфляция потребителей. ФРС обращает особое внимание на ценовые индексы потребительских расходов и дает по ним цифровой прогноз четыре раза в месяц.
В блоке данных по российской инфляции стоит обратить внимание на два показателя. Их рассчитывает Росстат. Публикуются раз в месяц, с разницей примерно в две недели. Дополнительный момент — динамика заработных плат.
Инфляция потребителей (ИПЦ)
Более важный показатель. Выходит первым из двух.
Индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI) – расчетный индекс изменения цены потребительской корзины. Простой вариант — для того, чтобы рассчитать индекс потребительских цен, надо взять стоимость потребительской корзины в конце периода, разделить на ее изначальную стоимость и умножить полученный результат на 100%. Данные — в формате месяц-к-месяцу и год-к-году.
Структура потребления, согласно методологии Росстата (на август 2022) в ней 558 категорий. Первые 67 из них занимают более 50% в базе расчета, а топ-12 позиций, доля которых превышает 1%, составляют около 18,7%.
Топ-5:
легковой автомобиль новый — 2,44%
легковой автомобиль поддержанный — 2,28%
отопление — 2,11%
бензин АИ-92 — 1,99%
бензин АИ-95 — 1,65%
Инфляция производителей (PPI)
Менее важный показатель. Выходит вторым из двух.
Индекс цен производителей PPI (Producer Price Index, PPI) — показатель среднего уровня изменения цен на сырье, материалы и товары промежуточного потребления относительно базисного периода. Используется для пересчета в сопоставимые цены максимально детализированных компонентов валового национального продукта. Данные — в формате месяц-к-месяцу и год-к-году.
Данные можно взять из календаря макростатистики. На ежемесячной основе их стоит сравнивать с консенсус-оценкой аналитиков. Статистика по ценам производителей транслируется в цены потребителей с временным лагом в 3-4 мес.
Чтобы выбрать сектора для инвестиций стоит обратить внимание на среднесрочные тенденции. С точки зрения экономических закономерностей, при усилении инфляции стоит обратить внимание на циклические сектора — нефть / газ, REITs, сырье, потребительские товары первой необходимости, IT-сектор, здравоохранение.
Если экономика стагнирует или ослабевает (ВВП), а инфляция ускоряется за пределы нормы (более 6% для РФ), то наступает период стагфляции. В таких случаях стоит обратить внимание на защитные сектора — энергетику, здравоохранение.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На инфляцию и данные по рынку труда ориентируется руководство центробанков в процессе принятия решений. Ключевой макрорелиз по инфляции в США — инфляция потребителей. ФРС обращает особое внимание на ценовые индексы потребительских расходов и дает по ним цифровой прогноз четыре раза в месяц.
В блоке данных по российской инфляции стоит обратить внимание на два показателя. Их рассчитывает Росстат. Публикуются раз в месяц, с разницей примерно в две недели. Дополнительный момент — динамика заработных плат.
Инфляция потребителей (ИПЦ)
Более важный показатель. Выходит первым из двух.
Индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI) – расчетный индекс изменения цены потребительской корзины. Простой вариант — для того, чтобы рассчитать индекс потребительских цен, надо взять стоимость потребительской корзины в конце периода, разделить на ее изначальную стоимость и умножить полученный результат на 100%. Данные — в формате месяц-к-месяцу и год-к-году.
Структура потребления, согласно методологии Росстата (на август 2022) в ней 558 категорий. Первые 67 из них занимают более 50% в базе расчета, а топ-12 позиций, доля которых превышает 1%, составляют около 18,7%.
Топ-5:
легковой автомобиль новый — 2,44%
легковой автомобиль поддержанный — 2,28%
отопление — 2,11%
бензин АИ-92 — 1,99%
бензин АИ-95 — 1,65%
Инфляция производителей (PPI)
Менее важный показатель. Выходит вторым из двух.
Индекс цен производителей PPI (Producer Price Index, PPI) — показатель среднего уровня изменения цен на сырье, материалы и товары промежуточного потребления относительно базисного периода. Используется для пересчета в сопоставимые цены максимально детализированных компонентов валового национального продукта. Данные — в формате месяц-к-месяцу и год-к-году.
Данные можно взять из календаря макростатистики. На ежемесячной основе их стоит сравнивать с консенсус-оценкой аналитиков. Статистика по ценам производителей транслируется в цены потребителей с временным лагом в 3-4 мес.
Чтобы выбрать сектора для инвестиций стоит обратить внимание на среднесрочные тенденции. С точки зрения экономических закономерностей, при усилении инфляции стоит обратить внимание на циклические сектора — нефть / газ, REITs, сырье, потребительские товары первой необходимости, IT-сектор, здравоохранение.
Если экономика стагнирует или ослабевает (ВВП), а инфляция ускоряется за пределы нормы (более 6% для РФ), то наступает период стагфляции. В таких случаях стоит обратить внимание на защитные сектора — энергетику, здравоохранение.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter