Рубль продолжает тяготеть к торговле в узком диапазоне. С 17 октября, в течение 13 торговых дней подряд, курс USD/RUB пребывал в диапазоне 62–61 и после неудачной попытки 3 ноября закрепиться выше 62 руб. курс в итоге переполз в диапазон 60–61, где и стоит уже шестой день подряд. Волатильность остаётся низкой, несмотря на начало ноябрьского налогового периода.
В четверг:
Торговый объём в паре доллар/рубль составил 71,2 млрд руб. по сравнению с 83,1 млрд руб. в предыдущий торговый день.
Торговый объём в паре евро/рубль составил 28,3 млрд руб. против 56,9 млрд руб. в предыдущий день.
Торговый объём в паре юань/рубль составил 44,8 млрд руб. против 45,6 млрд руб. в предыдущий день.
Согласно опубликованному ЦБ РФ накануне «Обзору рисков финансовых рынков» по итогам октября, под влиянием санкционных рисков продолжилась переориентация экспортных операций на расчёты в валютах дружественных стран. Крупнейшие экспортёры РФ меняют структуру продажи иностранной валюты: доля доллара США сокращается, доля юаня растёт. Это может объяснять, почему теперь налоговый период меньше стимулирует локальное укрепление рубля относительно доллара.
Если в конце сентября и первой половине октября на внутреннем рынке ощущался дефицит валютной ликвидности, что отражалось в экстремальных отрицательных значениях по биржевым валютным свопам на пару USD/RUB и EUR/RUB (тогда рубль ослаб к доллару с 53,25 до 64,9), то сейчас рынок валютных свопов нам говорит о том, что ситуация нормализовалась. Отчасти это также объясняет возвращение курса USD/RUB ближе к 60 руб. за доллар.
Доля валют дружественных стран (преимущественно юаня) на биржевом рынке продолжила расти и в октябре составила 31% от всего объёма торгов (в сентябре — 27%), свидетельствует статистика Банка России. Доля валютной пары USD/RUB в октябре сократилась до минимума с начала года и составила 42% от всего объёма торгов (в сентябре — 46%).
Наши ожидания ослабления курса рубля в среднесрочной перспективе опираются на следующий тезис: объёмы экспорта на фоне грядущего эмбарго и ценового потолка на российскую нефть будут сокращаться. Риски умеренной рецессии в Европе и США в 2023 г. приведут к снижению спроса на энергоносители, а хороший урожай стимулирует снижение цен на удобрения и товары АПК. При этом, по оценкам «Открытие Research», восстановление импорта набирает обороты. Пока страдает инвестиционный импорт, но импорт товаров вернулся на уровни, сопоставимые с тем, что мы видели в 2021 г.
Поэтому мы склоняемся к выводу, что рубль находится вблизи своей локальной лучшей точки и будет слабеть в перспективе 6–8 месяцев. На этом горизонте мы можем увидеть USD/RUB выше 70 руб. за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг:
Торговый объём в паре доллар/рубль составил 71,2 млрд руб. по сравнению с 83,1 млрд руб. в предыдущий торговый день.
Торговый объём в паре евро/рубль составил 28,3 млрд руб. против 56,9 млрд руб. в предыдущий день.
Торговый объём в паре юань/рубль составил 44,8 млрд руб. против 45,6 млрд руб. в предыдущий день.
Согласно опубликованному ЦБ РФ накануне «Обзору рисков финансовых рынков» по итогам октября, под влиянием санкционных рисков продолжилась переориентация экспортных операций на расчёты в валютах дружественных стран. Крупнейшие экспортёры РФ меняют структуру продажи иностранной валюты: доля доллара США сокращается, доля юаня растёт. Это может объяснять, почему теперь налоговый период меньше стимулирует локальное укрепление рубля относительно доллара.
Если в конце сентября и первой половине октября на внутреннем рынке ощущался дефицит валютной ликвидности, что отражалось в экстремальных отрицательных значениях по биржевым валютным свопам на пару USD/RUB и EUR/RUB (тогда рубль ослаб к доллару с 53,25 до 64,9), то сейчас рынок валютных свопов нам говорит о том, что ситуация нормализовалась. Отчасти это также объясняет возвращение курса USD/RUB ближе к 60 руб. за доллар.
Доля валют дружественных стран (преимущественно юаня) на биржевом рынке продолжила расти и в октябре составила 31% от всего объёма торгов (в сентябре — 27%), свидетельствует статистика Банка России. Доля валютной пары USD/RUB в октябре сократилась до минимума с начала года и составила 42% от всего объёма торгов (в сентябре — 46%).
Наши ожидания ослабления курса рубля в среднесрочной перспективе опираются на следующий тезис: объёмы экспорта на фоне грядущего эмбарго и ценового потолка на российскую нефть будут сокращаться. Риски умеренной рецессии в Европе и США в 2023 г. приведут к снижению спроса на энергоносители, а хороший урожай стимулирует снижение цен на удобрения и товары АПК. При этом, по оценкам «Открытие Research», восстановление импорта набирает обороты. Пока страдает инвестиционный импорт, но импорт товаров вернулся на уровни, сопоставимые с тем, что мы видели в 2021 г.
Поэтому мы склоняемся к выводу, что рубль находится вблизи своей локальной лучшей точки и будет слабеть в перспективе 6–8 месяцев. На этом горизонте мы можем увидеть USD/RUB выше 70 руб. за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter