18 ноября 2022 БКС Экспресс Галактионов Игорь
Маржин-колл (margin call) — предупреждение, направляемое брокером, о том, что стоимость активов клиента опустилась слишком низко и в случае дальнейшего снижения плечевые позиции могут быть принудительно закрыты. Иными словами, брокер предупреждает клиента о рисках и рекомендует принять меры.
Этот термин справедлив только для тех, кто торгует с плечом или использует инструменты срочного рынка. Для тех, кто покупает акции и облигации только на собственные средства и не открывает коротких позиций, этот термин не актуален.
В массовой культуре термин «маржин-колл» часто применяется к ситуации, когда плечевые позиции клиента принудительно закрываются, но это не совсем верно. Маржин-колл — это только предупреждение. Оно не обязательно значит, что ваши позиции обязательно будут закрыты, но всегда говорит о том, что ситуация близка к критической.
Что такое «маржа» и ставки риска
Маржа — размер собственных средств, которые могут выступать обеспечением по плечевым позициям. Рассчитывается, как стоимость портфеля за вычетом всех обязательств перед брокером.
Начальная ставка риска — значение в процентах от стоимости открытых позиций. Она показывает какую долю от портфеля, как минимум, должны составлять собственные средства. Она же позволяет оценить максимальный размер плеча, которое может взять инвестор.
Минимальная ставка риска — значение в процентах от стоимости открытых позиций. Если маржа опускается ниже этого значения, то брокер закрывает часть плечевых позиций инвестора.
Пример: клиент пополнил счет на 10 000, еще 10 000 занял у брокера и на всю сумму купил акции Сбербанка. Если акции торгуются по цене покупки, то маржа клиента 20 000 – 10 000 = 10 000 руб. Но если акции падают в цене, и позиция клиента оценивается уже в 18 000 руб., то маржа будет 18 000 – 10 000 = 8 000 руб. Таким образом, когда позиции клиента уходят в минус, маржа снижается.
Маржин-колл наступает тогда, когда маржа опускается ниже начальной ставки риска. Например, по акциям Сбербанка для длинной позиции она составляет 30%. Это значит, что отношение собственных средств к стоимости позиции должно быть не менее 0,3.
В приведенном выше примере маржин-колл наступит в том случае, если стоимость позиции опустится ниже 14 300 руб. При этом значении маржи как раз составляет 30%: (14 300 – 10 000)/14 300 = 30%. А вот принудительное закрытие позиции будет тогда, когда уровень маржи опустится ниже минимальной ставки риска, которая зависит от категории клиента.
Что происходит, когда наступает маржин-колл
Когда маржа клиента опускается ниже начальной ставки риска происходят две вещи:
• Клиент получает от брокера уведомление маржин-колл. Сообщение может поступить в QUIK, БКС Онлайн и на электронную почту.
• Клиент теряет возможность открывать новые плечевые позиции, но может закрывать уже существующие.
У инвестора в этой ситуации есть три варианта, как поступить:
Продать часть ценных бумаг на своем счете. Это позволит высвободить маржу и выполнить требования по достаточности капитала.
В приведенном выше примере, когда стоимость активов клиента опустилась до 14 300 руб., он может продать половину своих акций и частично погасить плечо. В этом случае стоимость активов составит 7 150 руб., из которых собственных средств будет 4 300 руб. или около 60% портфеля.
Пополнить счет. В приведенном выше примере инвестор может внести на счет 2700 руб. и размер маржи составит 7 000 руб. или 41% от стоимости активов.
При этом нужно учитывать, что средства могут прийти на счет не сразу, а с задержкой. Поэтому может иметь смысл позвонить трейдерам компании по номеру 8-800-100-55-02 и предупредить, что счет пополнен, и средства уже в пути. Это позволит избежать принудительного закрытия, если деньги не успеют прийти на счет вовремя.
Ничего не делать и надеяться, что стоимость активов не будет дальше снижаться и удастся сохранить свои позиции.
Бывает так, что уровень минимальной маржи равен уровню начальной маржи или очень близок к нему. В этом случае после уведомления маржин-колл инвестору нужно очень быстро принять решение и закрыть часть позиций либо пополнить счет. В противном случае часть его позиций почти гарантировано будут закрыты в принудительном порядке.
Как избежать маржин-колла
Чтобы избежать получение маржин-колла важно следовать следующим рекомендациям:
• Не заходить в позиции с максимальным плечом
• Поддерживать в портфеле небольшую долю низковолатильных высоколиквидных инструментов, которые при необходимости можно будет продать без потерь для поддержания маржи. Например, могут подойти ОФЗ-ПК.
• Регулярно отслеживать состояние своих плечевых позиций и уровень маржи. В терминале QUIK эту информацию можно найти в таблице «Клиентский портфель». В этой таблице в колонке «Требование» можно найти сумму, необходимую для пополнения в случае маржин-колла.
• Не стоит ждать наступления маржин-колла — принимайте меры заранее. Сокращайте позиции с низким потенциалом или вовремя пополняйте счет, чтобы избежать сложностей.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Этот термин справедлив только для тех, кто торгует с плечом или использует инструменты срочного рынка. Для тех, кто покупает акции и облигации только на собственные средства и не открывает коротких позиций, этот термин не актуален.
В массовой культуре термин «маржин-колл» часто применяется к ситуации, когда плечевые позиции клиента принудительно закрываются, но это не совсем верно. Маржин-колл — это только предупреждение. Оно не обязательно значит, что ваши позиции обязательно будут закрыты, но всегда говорит о том, что ситуация близка к критической.
Что такое «маржа» и ставки риска
Маржа — размер собственных средств, которые могут выступать обеспечением по плечевым позициям. Рассчитывается, как стоимость портфеля за вычетом всех обязательств перед брокером.
Начальная ставка риска — значение в процентах от стоимости открытых позиций. Она показывает какую долю от портфеля, как минимум, должны составлять собственные средства. Она же позволяет оценить максимальный размер плеча, которое может взять инвестор.
Минимальная ставка риска — значение в процентах от стоимости открытых позиций. Если маржа опускается ниже этого значения, то брокер закрывает часть плечевых позиций инвестора.
Пример: клиент пополнил счет на 10 000, еще 10 000 занял у брокера и на всю сумму купил акции Сбербанка. Если акции торгуются по цене покупки, то маржа клиента 20 000 – 10 000 = 10 000 руб. Но если акции падают в цене, и позиция клиента оценивается уже в 18 000 руб., то маржа будет 18 000 – 10 000 = 8 000 руб. Таким образом, когда позиции клиента уходят в минус, маржа снижается.
Маржин-колл наступает тогда, когда маржа опускается ниже начальной ставки риска. Например, по акциям Сбербанка для длинной позиции она составляет 30%. Это значит, что отношение собственных средств к стоимости позиции должно быть не менее 0,3.
В приведенном выше примере маржин-колл наступит в том случае, если стоимость позиции опустится ниже 14 300 руб. При этом значении маржи как раз составляет 30%: (14 300 – 10 000)/14 300 = 30%. А вот принудительное закрытие позиции будет тогда, когда уровень маржи опустится ниже минимальной ставки риска, которая зависит от категории клиента.
Что происходит, когда наступает маржин-колл
Когда маржа клиента опускается ниже начальной ставки риска происходят две вещи:
• Клиент получает от брокера уведомление маржин-колл. Сообщение может поступить в QUIK, БКС Онлайн и на электронную почту.
• Клиент теряет возможность открывать новые плечевые позиции, но может закрывать уже существующие.
У инвестора в этой ситуации есть три варианта, как поступить:
Продать часть ценных бумаг на своем счете. Это позволит высвободить маржу и выполнить требования по достаточности капитала.
В приведенном выше примере, когда стоимость активов клиента опустилась до 14 300 руб., он может продать половину своих акций и частично погасить плечо. В этом случае стоимость активов составит 7 150 руб., из которых собственных средств будет 4 300 руб. или около 60% портфеля.
Пополнить счет. В приведенном выше примере инвестор может внести на счет 2700 руб. и размер маржи составит 7 000 руб. или 41% от стоимости активов.
При этом нужно учитывать, что средства могут прийти на счет не сразу, а с задержкой. Поэтому может иметь смысл позвонить трейдерам компании по номеру 8-800-100-55-02 и предупредить, что счет пополнен, и средства уже в пути. Это позволит избежать принудительного закрытия, если деньги не успеют прийти на счет вовремя.
Ничего не делать и надеяться, что стоимость активов не будет дальше снижаться и удастся сохранить свои позиции.
Бывает так, что уровень минимальной маржи равен уровню начальной маржи или очень близок к нему. В этом случае после уведомления маржин-колл инвестору нужно очень быстро принять решение и закрыть часть позиций либо пополнить счет. В противном случае часть его позиций почти гарантировано будут закрыты в принудительном порядке.
Как избежать маржин-колла
Чтобы избежать получение маржин-колла важно следовать следующим рекомендациям:
• Не заходить в позиции с максимальным плечом
• Поддерживать в портфеле небольшую долю низковолатильных высоколиквидных инструментов, которые при необходимости можно будет продать без потерь для поддержания маржи. Например, могут подойти ОФЗ-ПК.
• Регулярно отслеживать состояние своих плечевых позиций и уровень маржи. В терминале QUIK эту информацию можно найти в таблице «Клиентский портфель». В этой таблице в колонке «Требование» можно найти сумму, необходимую для пополнения в случае маржин-колла.
• Не стоит ждать наступления маржин-колла — принимайте меры заранее. Сокращайте позиции с низким потенциалом или вовремя пополняйте счет, чтобы избежать сложностей.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter