Что случилось?
В последние дни многие СМИ писали о снижении стоимости биткоина, проблемах у криптобирж и рынка в целом. Катализатором выступил крах одной из крупнейших в мире криптобирж — FTX, а также связанного с ней фонда Alameda Research.
На мой взгляд, дефолт произошел из-за тотальной беспечности. С одной стороны, над компаниями не висел регулятор, который следил бы за операциями. С другой стороны, рынок криптовалюты неконтролируемо рос последние годы, так что было очень просто начать ассоциировать успехи рынка со своими собственными. Ну а дальше, как это обычно бывает, пошла цепная реакция: в дефолт ушли контрагенты, клиенты, кредиторы биржи, а также прочие проекты, павшие жертвой «bank run».
Пока центробанки бесконечно печатали деньги, а ставки были околонулевыми, наиболее рискованные рынки разбухали от ликвидности, и качество проекта уходило на второй план. Вот только ставки оттолкнулись от своих низших точек, и это очень надолго. А дальше работают законы физики: если денег в экономике становится меньше, рынок не может не падать, а с учетом полноценного кризиса доверия, который сформировался на крипторынке, изъятия ликвидности из сектора продолжатся.
Динамика индексов фьючерсных и опционных цен на луковицы
Никогда такого не было, и вот опять
Невольно вспоминается урок истории. В середине 17 века, в богатые времена, в Голландии взлетел и упал рынок тюльпанов. Пока стоимость самих цветков безудержно росла, появлялась масса производных инструментов: фьючерсы, опционы, дробные луковицы и многое другое (кстати, FTX как раз специализировалась на дериватах на криптовалюты). Это разогнало цены еще сильнее, на рынок пришли и кредитные деньги, которые инвертировались в контракты. Итог, разумеется, был плачевным.
Что с биткоином?
При этом я бы не хотел хоронить крипторынок. Блокчейн — очень правильная технология, которая решает массу проблем. И проекты, которые занимаются развитием криптотехнологий, продолжат свое развитие, потому что они создают добавленную стоимость для мира. А вот сам биткоин, который, безусловно, стал революцией, такой ценности не несет. Он неудобен как платёжное средство и медленно работает, а все эксперименты по его признанию официальной валютой с треском провалились (например, в Сальвадоре).
Такой взлет сугубо спекулятивного рынка может произойти лишь однажды. Дальше могут быть рост и падение, но едва ли мы увидим прежние масштабы. Так что большая, или даже бОльшая часть монет, скорее всего, уже не сможет восстановиться после текущего цикла роста стоимости денег.
https://www.ivolgacap.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу