«РБК Инвестиции» выяснили у экспертов, каким будет курс доллара к рублю в декабре. Аналитики также дали прогнозы по курсу юаня к доллару и рублю
Что будет влиять на курс доллара в декабре
1. Экспорт и импорт
Причина крепкого рубля сейчас заключается в сочетании двух факторов — профицита торгового баланса и отсутствия возможности абсорбировать излишнюю валюту на рынке в рамках бюджетного правила, отметил инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.
Но поскольку перезапуск этого механизма откладывается, а возобновление импорта невозможно в связи с санкционными ограничениями, то единственное, что может повлиять на рубль в декабре, — это падение экспорта, полагает эксперт.
В декабре ключевым драйвером валютного рынка останется изменение сальдо торгового баланса России, согласился главный аналитик ПСБ Егор Жильников.
«Восстановление импорта замедлилось на фоне общего ухудшения макроэкономической ситуации в стране, а экспорт по-прежнему очень высокий, что не оставляет шансов на ослабление рубля», — полагает управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Он добавил, что оттоки валюты из страны также крайне низки относительно экспортных объемов, чтобы изменить ситуацию.
Цены на нефть
Этот фактор также будет мешать ослаблению рубля, полагает портфельный управляющий УК «Открытие» Руслан Мустаев. Он объяснил, что стоимость нефти до сих пор остается достаточно высокой, в то время как дисконт к российским углеводородам уже сократился с $36 до $23 за баррель.
По мнению аналитика УК «Альфа-Капитал» Александра Джиоева, из-за введения частичного эмбарго Евросоюзом и потолка цен на российскую нефть курс рубля может несколько ослабнуть.
Но эксперт подчеркнул, что профицит по счету текущих операций столь огромен, что едва ли окажет существенное влияние на курс российской валюты.
«Даже если сценарий снижения объема экспорта российской нефти в декабре себя оправдает, ослабление национальной валюты будет постепенным», — подтвердил инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.
Важным событием для нефтяного рынка станет заседание ОПЕК+ 4 декабря. Газета The Wall Street Journal сообщила 21 ноября, что Саудовская Аравия и другие производители нефти обсуждают увеличение добычи, после чего цены на нефть марки Brent в моменте рухнули на 5% и опустились ниже отметки в $83 за баррель. Позднее Саудовская Аравия опровергла эту информацию, и нефтяные котировки отыграли большую часть потерь.
«Из этого следует, что ОПЕК+, скорее всего, готовится, наоборот, продолжать сокращать добычу нефти. Если будет принято решение о продолжении сокращения добычи, цены на нефть снова выйдут на стабильный уровень в $90 за баррель и выше, а значит, и у рубля будет потенциал для укрепления», — спрогнозировала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Вместе с тем, она подчеркнула, что разногласия в ОПЕК+, если они появятся, могут оказать на рубль прямо противоположное воздействие.
Решение ЦБ по ключевой ставке
Краткосрочному укреплению рубля может способствовать решение Банка России оставить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых, продолжила Мильчакова. Она не исключила, что регулятор примет такое решение по итогам заседания 16 декабря, поскольку инфляционные ожидания все еще остаются высокими.
Прочие факторы
В последнее время появилось много новых обстоятельств, которые мешают ослаблению российской валюты, рассказал портфельный управляющий УК «Открытие» Руслан Мустаев. В частности, он упомянул частичную мобилизацию, которая снизила потребительский оптимизм. Ранее ожидалось, что с его возвращением вырастет импорт и, как следствие, рубль ослабнет.
Главный аналитик ПСБ Егор Жильников отметил, что Россия — часть мировой экономики, и переоценка валют на внешних рынках также будет отражаться и на отечественном валютном рынке.
«Возможно, введение потолка цен на российскую нефть, усиление санкционного давления или обострение геополитической ситуации смогут внести заметные коррективы и способствовать ослаблению национальной валюты, однако влияние этих факторов в полной мере, скорее всего, проявится только в начале 2023 года», — подытожил управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.
Каким будет курс доллара в декабре 2022 года
Главный аналитик ПСБ Егор Жильников: курс доллара в декабре может подняться выше отметки в ₽63;
Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров: курс доллара ожидается на уровне ₽63;
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова и аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев: курс доллара будет в диапазоне ₽60-65;
Инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин: курс доллара постепенно будет смещаться в сторону ₽63, для более значительного ослабления или укрепления пока нет факторов;
УК «Открытие»: курс доллара в конце 2022 года будет в диапазоне ₽64–72.
Что будет с курсом юаня к рублю и доллару
«Что касается курса юаня к доллару, то мы ждем, что общемировая тенденция на укрепление доллара к большинству валют сохранится на фоне активного повышения ставок ФРС», — рассказал Константин Асатуров.
Он пояснил, что Китай, который продолжает жертвовать экономикой ради политики «нулевой терпимости» к коронавирусу, в отличие от США не может позволить себе повышение ставки, поскольку это еще больше ударит по экономическому росту. По этой причине укреплению доллара к юаню ничего не должно помешать, но Асатуров полагает, что это движение будет не сильным и вполне контролируемым со стороны китайского регулятора.
Инвестиционный стратег Алор Брокер Павел Веревкин также считает, что юань будет падать по отношению к другим мировым валютам. «Причина — в росте ключевых ставок в развитых экономиках, на фоне которых Центробанк Китая пытается оказать поддержку собственной экономике, страдающей от антиковидных ограничений». — объяснил аналитик.
«Вполне вероятно, что Народный Банк Китая в очередной раз пойдет на снижение ставки в целях поддержки экономики, так как очередные вспышки COVID-19 в стране снова оказывают давление на экономический рост», — предположил аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. В этом случае юань ослабнет к доллару.
На важность ситуации с COVID-19 для китайской валюты также указала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. По ее словам, отмена локдаунов, которые в конце ноября были объявлены и в Пекине, в декабре будет положительным сигналом для юаня. Напротив, сохранение карантинных мер может продолжить ослабление юаня к мировым резервным валютам и даже к рублю, предупредила эксперт.
Главный аналитик ПСБ Егор Жильников спрогнозировал, что на фоне сохраняющихся опасений новых локдаунов пара доллар/юань будет консолидироваться в диапазоне 7,15-7,3 юаней за доллар.
Что касается прогнозов курса юаня к рублю, то эксперты ожидают следующее:
инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин: валютная пара CNY/RUB пока остается зажатой в коридоре ₽8,4-9, не видим значимого изменения курса;
ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова: курс будет оставаться в диапазоне ₽8,4-8,6;
главный аналитик ПСБ Егор Жильников: курс юаня в декабре может вырасти и преодолеть отметку в ₽8,6.
Валюты других «дружественных стран»
Другие «дружественные» валюты, по прогнозам Жильникова, в декабре будут следовать за динамикой курса доллара и укрепляться по отношению к рублю.
Федрезерв США 14 декабря объявит решение по процентным ставкам. Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что регулятор повысит ставки только на 50 базисных пунктов, что может способствовать краткосрочному ослаблению доллара. Но последнее будет возможно только в случае пессимистичных прогнозов со стороны главы ФРС Джерома Пауэлла в ходе пресс-конференции, добавила Мильчакова.
Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров допустил, что за счет перетока валюты из России в страны СНГ, в некоторых из которых наблюдается значительное ускорение экономического роста, курс рубля к валютам этих стран либо останется неизменным, либо все же немного ослабнет.
«Валюты тех стран, торговый баланс которых с Россией не претерпит больших изменений, имеют большие шансы на укрепление к рублю», — уточнил эксперт.
Что будет влиять на курс доллара в декабре
1. Экспорт и импорт
Причина крепкого рубля сейчас заключается в сочетании двух факторов — профицита торгового баланса и отсутствия возможности абсорбировать излишнюю валюту на рынке в рамках бюджетного правила, отметил инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.
Но поскольку перезапуск этого механизма откладывается, а возобновление импорта невозможно в связи с санкционными ограничениями, то единственное, что может повлиять на рубль в декабре, — это падение экспорта, полагает эксперт.
В 2022 году бюджетное правило, которое необходимо для накопления резервов, приостановили, а дополнительные нефтегазовые доходы направляли на текущие расходы.
С 2023 года бюджетное правило изменится. Ранее устанавливалась определенная цена на нефть марки Urals, при превышении которой избыточные доходы от экспорта нефти направлялись в Фонд национального благосостояния (ФНБ).
Со следующего года не будет цены отсечения по Urals. Власти будут направлять на формирование резервов разницу между фактическими нефтегазовыми доходами и их базовой величиной. На 2023-2025 годы размер базовых нефтегазовых доходов будет составлять ₽8 трлн, а с 2026 года эту сумму будут индексировать на 4% в год. Все, что выше этого значения, перейдет в ФНБ.
С 2023 года бюджетное правило изменится. Ранее устанавливалась определенная цена на нефть марки Urals, при превышении которой избыточные доходы от экспорта нефти направлялись в Фонд национального благосостояния (ФНБ).
Со следующего года не будет цены отсечения по Urals. Власти будут направлять на формирование резервов разницу между фактическими нефтегазовыми доходами и их базовой величиной. На 2023-2025 годы размер базовых нефтегазовых доходов будет составлять ₽8 трлн, а с 2026 года эту сумму будут индексировать на 4% в год. Все, что выше этого значения, перейдет в ФНБ.
В декабре ключевым драйвером валютного рынка останется изменение сальдо торгового баланса России, согласился главный аналитик ПСБ Егор Жильников.
Сальдо торгового баланса показывает разницу в стоимости всех экспортированных и всех импортированных товаров и услуг за какой-то период. Профицит торгового баланса — это ситуация, когда экспорт превышает импорт, то есть сальдо положительное.
За первые девять месяцев 2022 года положительное сальдо торгового баланса выросло почти на 93%, до рекордных $251 млрд, сообщал «Интерфакс».
За первые девять месяцев 2022 года положительное сальдо торгового баланса выросло почти на 93%, до рекордных $251 млрд, сообщал «Интерфакс».
«Восстановление импорта замедлилось на фоне общего ухудшения макроэкономической ситуации в стране, а экспорт по-прежнему очень высокий, что не оставляет шансов на ослабление рубля», — полагает управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Он добавил, что оттоки валюты из страны также крайне низки относительно экспортных объемов, чтобы изменить ситуацию.
Цены на нефть
Этот фактор также будет мешать ослаблению рубля, полагает портфельный управляющий УК «Открытие» Руслан Мустаев. Он объяснил, что стоимость нефти до сих пор остается достаточно высокой, в то время как дисконт к российским углеводородам уже сократился с $36 до $23 за баррель.
По мнению аналитика УК «Альфа-Капитал» Александра Джиоева, из-за введения частичного эмбарго Евросоюзом и потолка цен на российскую нефть курс рубля может несколько ослабнуть.
Запрет на морские поставки сырой нефти из России в ЕС вступит в полную силу с 5 декабря 2022 года. С 5 февраля 2023 года эмбарго распространится также на нефтепродукты.
Тогда же начнет действовать потолок цен на сырую нефть и нефтепродукты, объявленный ранее странами G7 и ЕС.
Тогда же начнет действовать потолок цен на сырую нефть и нефтепродукты, объявленный ранее странами G7 и ЕС.
Но эксперт подчеркнул, что профицит по счету текущих операций столь огромен, что едва ли окажет существенное влияние на курс российской валюты.
«Даже если сценарий снижения объема экспорта российской нефти в декабре себя оправдает, ослабление национальной валюты будет постепенным», — подтвердил инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.
Профицит текущего счета платежного баланса — это ситуация, когда общая сумма поступлений валюты в страну превышает ее отток за границу.
Важным событием для нефтяного рынка станет заседание ОПЕК+ 4 декабря. Газета The Wall Street Journal сообщила 21 ноября, что Саудовская Аравия и другие производители нефти обсуждают увеличение добычи, после чего цены на нефть марки Brent в моменте рухнули на 5% и опустились ниже отметки в $83 за баррель. Позднее Саудовская Аравия опровергла эту информацию, и нефтяные котировки отыграли большую часть потерь.
«Из этого следует, что ОПЕК+, скорее всего, готовится, наоборот, продолжать сокращать добычу нефти. Если будет принято решение о продолжении сокращения добычи, цены на нефть снова выйдут на стабильный уровень в $90 за баррель и выше, а значит, и у рубля будет потенциал для укрепления», — спрогнозировала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Вместе с тем, она подчеркнула, что разногласия в ОПЕК+, если они появятся, могут оказать на рубль прямо противоположное воздействие.
Решение ЦБ по ключевой ставке
Краткосрочному укреплению рубля может способствовать решение Банка России оставить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых, продолжила Мильчакова. Она не исключила, что регулятор примет такое решение по итогам заседания 16 декабря, поскольку инфляционные ожидания все еще остаются высокими.
Прочие факторы
В последнее время появилось много новых обстоятельств, которые мешают ослаблению российской валюты, рассказал портфельный управляющий УК «Открытие» Руслан Мустаев. В частности, он упомянул частичную мобилизацию, которая снизила потребительский оптимизм. Ранее ожидалось, что с его возвращением вырастет импорт и, как следствие, рубль ослабнет.
Главный аналитик ПСБ Егор Жильников отметил, что Россия — часть мировой экономики, и переоценка валют на внешних рынках также будет отражаться и на отечественном валютном рынке.
«Возможно, введение потолка цен на российскую нефть, усиление санкционного давления или обострение геополитической ситуации смогут внести заметные коррективы и способствовать ослаблению национальной валюты, однако влияние этих факторов в полной мере, скорее всего, проявится только в начале 2023 года», — подытожил управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.
Каким будет курс доллара в декабре 2022 года
Главный аналитик ПСБ Егор Жильников: курс доллара в декабре может подняться выше отметки в ₽63;
Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров: курс доллара ожидается на уровне ₽63;
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова и аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев: курс доллара будет в диапазоне ₽60-65;
Инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин: курс доллара постепенно будет смещаться в сторону ₽63, для более значительного ослабления или укрепления пока нет факторов;
УК «Открытие»: курс доллара в конце 2022 года будет в диапазоне ₽64–72.
Что будет с курсом юаня к рублю и доллару
«Что касается курса юаня к доллару, то мы ждем, что общемировая тенденция на укрепление доллара к большинству валют сохранится на фоне активного повышения ставок ФРС», — рассказал Константин Асатуров.
Он пояснил, что Китай, который продолжает жертвовать экономикой ради политики «нулевой терпимости» к коронавирусу, в отличие от США не может позволить себе повышение ставки, поскольку это еще больше ударит по экономическому росту. По этой причине укреплению доллара к юаню ничего не должно помешать, но Асатуров полагает, что это движение будет не сильным и вполне контролируемым со стороны китайского регулятора.
Инвестиционный стратег Алор Брокер Павел Веревкин также считает, что юань будет падать по отношению к другим мировым валютам. «Причина — в росте ключевых ставок в развитых экономиках, на фоне которых Центробанк Китая пытается оказать поддержку собственной экономике, страдающей от антиковидных ограничений». — объяснил аналитик.
«Вполне вероятно, что Народный Банк Китая в очередной раз пойдет на снижение ставки в целях поддержки экономики, так как очередные вспышки COVID-19 в стране снова оказывают давление на экономический рост», — предположил аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. В этом случае юань ослабнет к доллару.
На важность ситуации с COVID-19 для китайской валюты также указала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. По ее словам, отмена локдаунов, которые в конце ноября были объявлены и в Пекине, в декабре будет положительным сигналом для юаня. Напротив, сохранение карантинных мер может продолжить ослабление юаня к мировым резервным валютам и даже к рублю, предупредила эксперт.
Главный аналитик ПСБ Егор Жильников спрогнозировал, что на фоне сохраняющихся опасений новых локдаунов пара доллар/юань будет консолидироваться в диапазоне 7,15-7,3 юаней за доллар.
Что касается прогнозов курса юаня к рублю, то эксперты ожидают следующее:
инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин: валютная пара CNY/RUB пока остается зажатой в коридоре ₽8,4-9, не видим значимого изменения курса;
ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова: курс будет оставаться в диапазоне ₽8,4-8,6;
главный аналитик ПСБ Егор Жильников: курс юаня в декабре может вырасти и преодолеть отметку в ₽8,6.
Валюты других «дружественных стран»
Другие «дружественные» валюты, по прогнозам Жильникова, в декабре будут следовать за динамикой курса доллара и укрепляться по отношению к рублю.
Федрезерв США 14 декабря объявит решение по процентным ставкам. Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что регулятор повысит ставки только на 50 базисных пунктов, что может способствовать краткосрочному ослаблению доллара. Но последнее будет возможно только в случае пессимистичных прогнозов со стороны главы ФРС Джерома Пауэлла в ходе пресс-конференции, добавила Мильчакова.
Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров допустил, что за счет перетока валюты из России в страны СНГ, в некоторых из которых наблюдается значительное ускорение экономического роста, курс рубля к валютам этих стран либо останется неизменным, либо все же немного ослабнет.
«Валюты тех стран, торговый баланс которых с Россией не претерпит больших изменений, имеют большие шансы на укрепление к рублю», — уточнил эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба