Турецкая экономика начинает спотыкаться

30 ноября 2022 Bloomberg
Рост ВВП замедлился до 3,9% в годовом исчислении, самого медленного с момента падения в 2020 году

Экономика Турции показала себя хуже, чем прогнозировалось, поскольку она росла самыми медленными темпами с момента спада в разгар глобальной пандемии в 2020 году, что может встревожить президента Реджепа Тайипа Эрдогана перед выборами в следующем году.

Данные в среду показали, что валовой внутренний продукт увеличился на 3,9% в годовом исчислении в третьем квартале, что по-прежнему является одним из лучших результатов в Группе 20, но значительно ниже прогнозов большинства аналитиков, опрошенных Bloomberg. Это также резкое замедление по сравнению с предыдущими тремя месяцами, когда ВВП увеличился на пересмотренные 7,7%.

В то время как потеря импульса помогает объяснить безотлагательность шокового возобновления центральным банком снижения процентных ставок в августе, неортодоксальный подход также подпитывает инфляцию, которая все больше сказывается на экономике. С учетом рабочих дней и сезонных колебаний ВВП в третьем квартале сократился на 0,1% по сравнению с предыдущими тремя месяцами

Турецкая экономика начинает спотыкаться

Турция остается среди лидеров G-20, несмотря на замедление. ЦБ возобновил снижение ставок на фоне потери экономического импульса. Источник: Блумберг.

Эрдоган, самый продолжительный лидер Турции, который должен быть переизбран в следующем году, отстаивает экономическую модель, в которой приоритет отдается экспорту, производству и занятости в ущерб ценовой стабильности и валюте. Президент оказал давление на центральный банк, чтобы он понизил ключевую ставку до однозначных цифр, и эта цель была достигнута на встрече на прошлой неделе, доведя ключевую ставку до 9%.

Но четыре последовательных сокращения до сих пор не придали импульса экономике размером в 800 миллиардов долларов. Компании и потребители также оказываются менее устойчивыми к разрушительному воздействию инфляции после постпандемического всплеска, когда экономический рост Турции превышал 6% каждый квартал в течение двух лет.

Что говорит Bloomberg Economics...

«Даже при замедлении роста инфляция останется серьезной проблемой для экономики. Крайне мягкая позиция центрального банка в денежно-кредитной политике скажется на валюте и отразится на инфляции. Мы видим, что экспансионистская политика в преддверии выборов в середине 2023 года стимулирует спрос и способствует росту цен».

- Сельва Бахар Базики, экономист.

Жесткий контроль за кредитованием и самая высокая инфляция в G-20 после Аргентины начали сказываться на расходах частного капитала.

По словам Эркина Исика, главного экономиста QNB Finansbank в Стамбуле, наряду с чистым экспортом, который оказал негативное влияние на 1,5 процентных пункта, одним из самых больших сдерживающих факторов роста в третьем квартале были инвестиции, измеряемые накоплением капитала.

Другие важные моменты отчета о ВВП Турции

Потребление домохозяйств, основной фактор роста, выросло на 19,9% по сравнению с прошлым годом.
Валовое накопление основного капитала, показатель инвестиций предприятий, сократилось на 1,3% в год.
Экспорт увеличился на 12,6% в годовом исчислении, а импорт вырос на 12,2%.
Государственные расходы на потребление выросли на 8,5% по сравнению с прошлым годом.
Падение лиры является одной из причин годового роста цен, приближающегося к 86%, уровня, которого не было более двух десятилетий. Турецкая валюта, которая упала почти на 10% по отношению к доллару в третьем квартале, практически не изменилась после публикации данных в среду.

В то время как финансы домохозяйств находятся под давлением, потребительские расходы оставались достаточно устойчивыми, чтобы поддерживать экономику в прошлом квартале. Некоторые покупатели, вероятно, откладывали покупки в ожидании того, что инфляция съест их располагаемый доход.

Вызовы за границей
Цель Эрдогана по стимулированию турецкой экономики к буму экспорта также находится под угрозой, поскольку в Европе, ее крупнейшем торговом партнере, нависла угроза рецессии. В разочаровывающем начале четвертого квартала продажи турецких товаров за рубежом выросли всего на 3% в годовом исчислении в октябре по сравнению с более чем 9% в предыдущем месяце.

Это признак того, что способность Турции поддерживать рост в ближайшие месяцы будет зависеть от более сильного внутреннего спроса и инвестиций в бизнес.


Рост экспорта Турции замедляется из-за угрозы экономике. Спрос на турецкие товары в Европе снижается. Источник: Туркстат.

Правительство, вероятно, рассмотрит различные меры по оживлению экономики в преддверии выборов, которые должны состояться в июне. Долгожданное повышение минимальной заработной платы, о котором, как ожидается, будет объявлено в декабре, может дать домохозяйствам дополнительную передышку от инфляции.

Исик из QNB Finansbank, который сохраняет свой прогноз экономического роста на уровне 5,2% в этом году, сказал, что инвестиции вычли 0,6 процентных пункта из ВВП в третьем квартале, что компенсируется положительным вкладом государственных расходов в размере 1,7 процентных пункта.

«Положительным сюрпризом стали государственные расходы», — сказал он.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter