2 декабря 2022 БКС Экспресс Карпунин Василий
Главное
Российский рынок акций находится в предновогодней спячке. Объемы торгов остаются пониженными, а существенные колебания отмечаются только в третьем эшелоне и акциях золотодобывающих компаний.
В четверг дневной торговый коридор по индексу МосБиржи составил 11 пунктов или всего 0,52%. Это минимальное значение года. В таких условиях многие внутридневные трейдеры из-за пониженной волатильности берут паузу, что только лишь усиливает спад колебаний и оборотов. В результате российский рынок находится в состоянии ожидания нового драйвера, который обеспечит формирование импульсного движения.
Из корпоративных событий, которые могли бы стать таким поводом для всплеска торговой активности, можно выделить дивидендный фактор крупнейших нефтяников (конец декабря – начало января), а также месячную отчетность Сбербанка (середина декабря).
Снижение рубля. Дополнительным фактором поддержки российских фишек может послужить локальное ослабление рубля. Накануне пара USD/RUB все-таки вышла наверх из коридора консолидации последних дней, преодолев отметку 61,2. В ближайшей перспективе можно предположить продолжение движения в сторону 62,3–62,7.
Пусть незначительное, но все-таки снижение рубля способно оказать локальную поддержку акциям экспортеров. В текущей ситуации пространство для движения наверх сохраняется в НОВАТЭКе, РУСАЛе, ЛУКОЙЛе, Татнефти, Газпром нефти, Роснефти.
По индексу МосБиржи общая картина пока не меняется. Пониженная волатильность обеспечивает сохранение боковика. Как и прежде, предлагаем внимательно следить за границами действующего коридора. Они расположены на 2080–2120 п. снизу и на 2250 п. сверху. О какой-либо устойчивой среднесрочной тенденции можно будет говорить лишь по факту пробоя обозначенных рубежей.
Потолок цен на нефть из РФ. По словам дипломатов ЕС, он может быть согласован на уровне $60 за баррель, пишет Reuters. Его могут утвердить в пятницу. С одной стороны, это ниже ранее обсуждаемых $65–70, а соответственно, является фактором в пользу роста нефтяных фьючерсов. С другой — озвученная властями РФ позиция предполагает запрет на поставки нефти всем тем, кто вообще будет придерживаться принципа потолка. Так что если предположить полный отказ российских компаний от сотрудничества с недружественными странами, то в действительности уровень этого потолка вообще не важен. Результат для них будет один — остановка поставок.
Дисконт Urals. Минфин РФ вчера опубликовал средний уровень стоимости российской нефти сорта Urals в ноябре. В преддверии эмбарго и потолка цен дисконт к смеси Brent вырос с $22,7 до $24,5 или 26,9%. В среднем баррель продавался по цене $68,66, что несколько выше обсуждаемого потолка ЕС.
На наш взгляд, в декабре–феврале спред Brent–Urals может еще расшириться, но это будет временное явление. Постепенно участники рынка должны адаптироваться и, как это было весной 2022 г., разница между сортами снова вернется ниже $25.
В то же время текущее снижение цены Urals в какой-то степени должно оказывать влияние на курс рубля. Предложение иностранной валюты должно сократиться. К концу декабря не исключаем подъем пары USD/RUB в сторону 64–65. Поэтому поддержку могут получить акции экспортеров (металлурги, угольщики, химики).
Бумаги в фокусе
• Полиметалл (+5,7%), Полюс (+2,5%). Рост акций золотодобывающих компаний, пожалуй, сейчас единственный выраженный тренд на российском рынке. Акции двух крупнейших эмитентов показывают уверенную опережающую динамику, но какие-либо позитивные корпоративные новости до сих пор отсутствовали. Однако вчера ситуация поменялась: прошел импульс роста в драгметаллах, а рубль несколько ослаб. Естественно, это позитив для бумаг сектора.
Стоимость тройской унции золота поднялась к $1800. Если сегодня удастся удержаться от коррекции, то далее цели сместятся к $1845. При реализации такого движения может продолжиться и подъем акций Полюса и Полиметалла. Однако с учетом их перегретости и показанного ранее роста впору задуматься о фиксации длинных позиций. Более того, на мой взгляд, при росте золота к $1870 можно будет открывать парные позиции: лонг золота против шорта акций или фьючерсов Полюса и Полиметалла.
• НОВАТЭК (+1,5%). Акции выглядят сильнее рынка благодаря отскоку котировок газа в ЕС. Ближайшие перспективы в целом положительные, рост может быть продолжен. Подробности здесь.
• Белуга (+1,1%). На 5 декабря назначено заседание совета директоров. В повестке созыв собрания акционеров, в том числе рекомендации по промежуточным дивидендам. Что это за выплаты, не говорится. Промежуточные за I полугодие — уже были в октябре (150 руб.). Возможны два варианта:
- Переход эмитента на поквартальные выплаты. То есть это будут дивиденды за III квартал (менее 100 руб.)
- Дивиденды связаны с продажей международных прав на флагманский бренд за $75 млн. В пересчете на акцию сумма той сделки соответствует 293 руб.
Детский мир (-0,2%). Акции никак не отреагировали на сообщение о еще одной программе обратного выкупа акций. Исходя из сообщений эмитента можно сделать вывод, что Детский мир увеличил объем анонсированного ранее байбэка с 3 до 5 млрд руб. Отсутствие реакции в бумагах — ожидаемо. Учитывая план трансформации компании из ПАО в ООО, покупка бумаг под программу обратного выкупа с рынка не имеет смысла. Можно лишь предположить, что байбэк будет осуществляться чуть ниже 71,5 руб. Это уровень, по которому несогласные с реорганизацией акционеры смогут предъявить бумаги к выкупу. Не ожидаем, что цена пойдет сильно выше. Так что удержание позиций в бумагах может быть интересно лишь тем, кто решится остаться держателем доли в компании, даже после потери публичного статуса.
• АЛРОСА (-0,5%). Гендиректор компании Сергей Иванов уйдет с поста, чтобы перейти в частный бизнес, пишет РБК со ссылкой на источники. Новость вышла на вечерней сессии и никак не повлияла на котировки компании. В данный момент сохраняем сдержанный взгляд по акциям АЛРОСА. Нет ожиданий опережающей динамики относительно индекса МосБиржи.
• Московская биржа сегодня опубликует данные по оборотам торгов за ноябрь
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 падают на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,2% и находится около $87.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2190,01 (+0,71%)
РТС 1123,63 (-0,13%)
S&P 500 4076,57 (-0,09%)
Валюта
USD/RUB 61,49 (+0,82%)
EUR/RUB 64,48 (+2,22%)
CNY/RUB 8,72 (+1,52%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций находится в предновогодней спячке. Объемы торгов остаются пониженными, а существенные колебания отмечаются только в третьем эшелоне и акциях золотодобывающих компаний.
В четверг дневной торговый коридор по индексу МосБиржи составил 11 пунктов или всего 0,52%. Это минимальное значение года. В таких условиях многие внутридневные трейдеры из-за пониженной волатильности берут паузу, что только лишь усиливает спад колебаний и оборотов. В результате российский рынок находится в состоянии ожидания нового драйвера, который обеспечит формирование импульсного движения.
Из корпоративных событий, которые могли бы стать таким поводом для всплеска торговой активности, можно выделить дивидендный фактор крупнейших нефтяников (конец декабря – начало января), а также месячную отчетность Сбербанка (середина декабря).
Снижение рубля. Дополнительным фактором поддержки российских фишек может послужить локальное ослабление рубля. Накануне пара USD/RUB все-таки вышла наверх из коридора консолидации последних дней, преодолев отметку 61,2. В ближайшей перспективе можно предположить продолжение движения в сторону 62,3–62,7.
Пусть незначительное, но все-таки снижение рубля способно оказать локальную поддержку акциям экспортеров. В текущей ситуации пространство для движения наверх сохраняется в НОВАТЭКе, РУСАЛе, ЛУКОЙЛе, Татнефти, Газпром нефти, Роснефти.
По индексу МосБиржи общая картина пока не меняется. Пониженная волатильность обеспечивает сохранение боковика. Как и прежде, предлагаем внимательно следить за границами действующего коридора. Они расположены на 2080–2120 п. снизу и на 2250 п. сверху. О какой-либо устойчивой среднесрочной тенденции можно будет говорить лишь по факту пробоя обозначенных рубежей.
Потолок цен на нефть из РФ. По словам дипломатов ЕС, он может быть согласован на уровне $60 за баррель, пишет Reuters. Его могут утвердить в пятницу. С одной стороны, это ниже ранее обсуждаемых $65–70, а соответственно, является фактором в пользу роста нефтяных фьючерсов. С другой — озвученная властями РФ позиция предполагает запрет на поставки нефти всем тем, кто вообще будет придерживаться принципа потолка. Так что если предположить полный отказ российских компаний от сотрудничества с недружественными странами, то в действительности уровень этого потолка вообще не важен. Результат для них будет один — остановка поставок.
Дисконт Urals. Минфин РФ вчера опубликовал средний уровень стоимости российской нефти сорта Urals в ноябре. В преддверии эмбарго и потолка цен дисконт к смеси Brent вырос с $22,7 до $24,5 или 26,9%. В среднем баррель продавался по цене $68,66, что несколько выше обсуждаемого потолка ЕС.
На наш взгляд, в декабре–феврале спред Brent–Urals может еще расшириться, но это будет временное явление. Постепенно участники рынка должны адаптироваться и, как это было весной 2022 г., разница между сортами снова вернется ниже $25.
В то же время текущее снижение цены Urals в какой-то степени должно оказывать влияние на курс рубля. Предложение иностранной валюты должно сократиться. К концу декабря не исключаем подъем пары USD/RUB в сторону 64–65. Поэтому поддержку могут получить акции экспортеров (металлурги, угольщики, химики).
Бумаги в фокусе
• Полиметалл (+5,7%), Полюс (+2,5%). Рост акций золотодобывающих компаний, пожалуй, сейчас единственный выраженный тренд на российском рынке. Акции двух крупнейших эмитентов показывают уверенную опережающую динамику, но какие-либо позитивные корпоративные новости до сих пор отсутствовали. Однако вчера ситуация поменялась: прошел импульс роста в драгметаллах, а рубль несколько ослаб. Естественно, это позитив для бумаг сектора.
Стоимость тройской унции золота поднялась к $1800. Если сегодня удастся удержаться от коррекции, то далее цели сместятся к $1845. При реализации такого движения может продолжиться и подъем акций Полюса и Полиметалла. Однако с учетом их перегретости и показанного ранее роста впору задуматься о фиксации длинных позиций. Более того, на мой взгляд, при росте золота к $1870 можно будет открывать парные позиции: лонг золота против шорта акций или фьючерсов Полюса и Полиметалла.
• НОВАТЭК (+1,5%). Акции выглядят сильнее рынка благодаря отскоку котировок газа в ЕС. Ближайшие перспективы в целом положительные, рост может быть продолжен. Подробности здесь.
• Белуга (+1,1%). На 5 декабря назначено заседание совета директоров. В повестке созыв собрания акционеров, в том числе рекомендации по промежуточным дивидендам. Что это за выплаты, не говорится. Промежуточные за I полугодие — уже были в октябре (150 руб.). Возможны два варианта:
- Переход эмитента на поквартальные выплаты. То есть это будут дивиденды за III квартал (менее 100 руб.)
- Дивиденды связаны с продажей международных прав на флагманский бренд за $75 млн. В пересчете на акцию сумма той сделки соответствует 293 руб.
Детский мир (-0,2%). Акции никак не отреагировали на сообщение о еще одной программе обратного выкупа акций. Исходя из сообщений эмитента можно сделать вывод, что Детский мир увеличил объем анонсированного ранее байбэка с 3 до 5 млрд руб. Отсутствие реакции в бумагах — ожидаемо. Учитывая план трансформации компании из ПАО в ООО, покупка бумаг под программу обратного выкупа с рынка не имеет смысла. Можно лишь предположить, что байбэк будет осуществляться чуть ниже 71,5 руб. Это уровень, по которому несогласные с реорганизацией акционеры смогут предъявить бумаги к выкупу. Не ожидаем, что цена пойдет сильно выше. Так что удержание позиций в бумагах может быть интересно лишь тем, кто решится остаться держателем доли в компании, даже после потери публичного статуса.
• АЛРОСА (-0,5%). Гендиректор компании Сергей Иванов уйдет с поста, чтобы перейти в частный бизнес, пишет РБК со ссылкой на источники. Новость вышла на вечерней сессии и никак не повлияла на котировки компании. В данный момент сохраняем сдержанный взгляд по акциям АЛРОСА. Нет ожиданий опережающей динамики относительно индекса МосБиржи.
• Московская биржа сегодня опубликует данные по оборотам торгов за ноябрь
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 падают на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,2% и находится около $87.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2190,01 (+0,71%)
РТС 1123,63 (-0,13%)
S&P 500 4076,57 (-0,09%)
Валюта
USD/RUB 61,49 (+0,82%)
EUR/RUB 64,48 (+2,22%)
CNY/RUB 8,72 (+1,52%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter