Главное
На российский рынок акций вернулись обороты. В понедельник объемы торгов подскочили почти в два раза — до 41 млрд руб. Повышенная волатильность теперь отмечается и в голубых фишках, а не только в третьем эшелоне.
Среди ликвидных бумаг наиболее сильную динамику показывает Сбербанк (+3,9%). На него вчера пришлось 38% всего оборота. Обыкновенные акции обновили максимумы последних недель, поднявшись к 142 руб. Ближайшим техническим ориентиром сверху выступает уровень 145 руб., который в сентябре уже останавливал волну роста. Как мы уже отмечали, для бумаг банка ключевым драйверов в декабре станет публикация отчета по РСБУ за ноябрь (ждем на следующей неделе). Повторение сильных октябрьских результатов по чистой прибыли способно оказать поддержку.
Еще одной фишкой, в которой отмечается повышенный спрос, стал Норникель (+2,3%). Роста цен на цветные металлы по итогам понедельника не было, но локальная слабость рубля все равно оказывает поддержку. Сейчас для бумаг ГМК ключевым рубежом выступает уровень 15 000 руб. В случае его преодоления импульс может продолжиться в сторону 15 950–16 100 руб.
На общей картине индекса МосБиржи вчерашние колебания пока не сказались. Он по-прежнему находится в боковом коридоре и каких-то явных сигналов о дальнейшей тенденции не поступает. Актуален диапазон с нижней границей 2080–2120 п. и верхней на 2250 п. Об устойчивом тренде можно будет говорить лишь при пробое одного из этих рубежей.
Краткосрочный взгляд по рынку в целом пока нейтральный в силу слабого внешнего фона, а именно возобновившегося вчера падения цен на нефть на 2,4%. Фьючерсы Brent в течение дня растеряли весь рост, несмотря на запуск потолка цен, а также новости о снятии части ограничений в Китае. Распродажа ускорилась вместе с падением фондового рынка США, который негативно отреагировал на сильную статистику по индексу деловой активности в сфере услуг. Сейчас на рынке работает обратная реакция: чем лучше макроданные, тем выше шансы на ужесточение ДКП со стороны ФРС.
На графике Brent сохраняется пространство пусть для временной, но все-таки просадки к $76,2–79,2.
Плавное ослабление рубля продолжается. Оно началось в прошлый четверг, когда курс USD/RUB вышел из узкого бокового коридора наверх. К текущему моменту курс поднялся к 62,35. Пространство для роста сохраняется. В случае преодоления уровня 62,7 далее цели смещаются к 64–65. Причем движение, скорее всего, будет проходить достаточно плавно, не одним резким прыжком в течение сессии.
Важность ослабления курса сейчас крайне высока, учитывая падение финансовых результатов экспортеров в III–IV кварталах, а значит, и налоговых поступлений. Среди сильных акций, которые выигрывают от подъема USD/RUB, можно выделить РУСАЛ, En+, Мечел, Распадская, ФосАгро, НОВАТЭК.
Бумаги в фокусе
• ЛУКОЙЛ (+0,9%). Акционеры компании одобрили две рекомендации совета директоров по дивидендам. 19 декабря будет последний день, чтобы попасть в реестр для получения 793 руб. на акцию. Дивдоходность рекордно высокая для эмитента — 17,3%. Можно сказать, что столь значительные выплаты окажутся разовыми, а в 2023 г. при текущем курсе рубля и ценах на Urals свободный денежной поток ЛУКОЙЛа сильно сократится. То есть текущая оценка как бы является справедливой. Однако в базовом сценарии мы все-таки не ожидаем, что добыча в РФ к концу следующего года сильно сократится, в то же время курс USD/RUB может быть заметно выше. Более того, текущее расширение спреда Brent–Urals постепенно нормализуется, как это было весной этого года.
Так что долгосрочная оценка акций ЛУКОЙЛа, на наш взгляд, по-прежнему предполагает потенциал роста. К тому же дивидендный гэп может быть меньше, чем размер выплат.
• Яндекс (+0,7%). Алексей Кудрин сообщил о переходе в компанию на должность советника по корпоративному развитию. Вместе с менеджментом он будет разрабатывать структуру нового холдинга, которая, по его словам, «обеспечит долгосрочное и устойчивое развитие Яндекса на всех рынках, включая международные». Одной из своих главных задач Алексей Кудрин назвал помощь в сохранении уникальной технологической и управленческой культуры.
Информация о том, что глава Счетной палаты собирается уйти работать в Яндекс, появилась в конце ноября. Новость не является неожиданной для рынка, и в моменте влияние на акции нейтральное. В кейсе компании ключевой момент сейчас заключается в том, каким образом произойдет разделение бизнеса на международное и российское направления и что получат миноритарии, владеющие бумагами компании нидерландской Yandex N.V. на Мосбирже.
• Белуга (-0,1%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 75 руб. Это выплаты за III квартал 2022 г., хотя ранее компания платила по полугодиям. Видимо, эмитент решил перейти на поквартальные дивиденды. Что примечательно, размер выплат составил ровно половину от того, что было за I полугодие. Получается, что в 2022 г. Белуга платит по 75 руб. в квартал, в пересчете на год это предполагает доходность порядка 10,5%.
При этом компанию по-прежнему можно назвать активно растущей. Вчера были опубликованы финансовые результаты за 9 месяцев. Выручка выросла на 32,2% г/г, а EBITDA — на 71%. Что касается слабой динамики бумаг понедельника, то можно предположить наличие крупного продавца, ведь после утреннего роста на новостях о сильном отчете и дивидендах котировки затем сползали вниз в течение всей сессии на максимальных за три месяца оборотах.
• Детский мир (-0,9%). Компания опубликовала информацию о сделках в рамках байбэка, который идет очень быстрыми темпами. С 18 ноября уже могло быть потрачено в сумме порядка 3 млрд руб. или 60% от анонсированного объема программы. Судя по объемам торгов, почти в каждой сделке на рынке покупателем как раз выступает дочка Детского мира ООО «ДМ КАПИТАЛ». Каких-то иных спекулятивных операций в бумагах не совершается.
С такой скоростью байбэка очень быстро сокращается реальный free-float. Значит, уже в скором времени обороты торгов и ликвидность в акциях Детского мира станут крайне низкими, и цена просто застынет где-нибудь около 70 руб. Каких-то идей в этой истории, кроме простой продажи в рынок или по предстоящей оферте, сейчас уже нет.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 0,9% и находится около $83,5.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2201,31 (+0,96%)
РТС 1114,69 (+0,64%)
S&P 500 3998,84 (-1,79%)
Валюта
USD/RUB 62,35 (+0,56%)
EUR/RUB 65,99 (+1,53%)
CNY/RUB 8,93 (+1,42%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На российский рынок акций вернулись обороты. В понедельник объемы торгов подскочили почти в два раза — до 41 млрд руб. Повышенная волатильность теперь отмечается и в голубых фишках, а не только в третьем эшелоне.
Среди ликвидных бумаг наиболее сильную динамику показывает Сбербанк (+3,9%). На него вчера пришлось 38% всего оборота. Обыкновенные акции обновили максимумы последних недель, поднявшись к 142 руб. Ближайшим техническим ориентиром сверху выступает уровень 145 руб., который в сентябре уже останавливал волну роста. Как мы уже отмечали, для бумаг банка ключевым драйверов в декабре станет публикация отчета по РСБУ за ноябрь (ждем на следующей неделе). Повторение сильных октябрьских результатов по чистой прибыли способно оказать поддержку.
Еще одной фишкой, в которой отмечается повышенный спрос, стал Норникель (+2,3%). Роста цен на цветные металлы по итогам понедельника не было, но локальная слабость рубля все равно оказывает поддержку. Сейчас для бумаг ГМК ключевым рубежом выступает уровень 15 000 руб. В случае его преодоления импульс может продолжиться в сторону 15 950–16 100 руб.
На общей картине индекса МосБиржи вчерашние колебания пока не сказались. Он по-прежнему находится в боковом коридоре и каких-то явных сигналов о дальнейшей тенденции не поступает. Актуален диапазон с нижней границей 2080–2120 п. и верхней на 2250 п. Об устойчивом тренде можно будет говорить лишь при пробое одного из этих рубежей.
Краткосрочный взгляд по рынку в целом пока нейтральный в силу слабого внешнего фона, а именно возобновившегося вчера падения цен на нефть на 2,4%. Фьючерсы Brent в течение дня растеряли весь рост, несмотря на запуск потолка цен, а также новости о снятии части ограничений в Китае. Распродажа ускорилась вместе с падением фондового рынка США, который негативно отреагировал на сильную статистику по индексу деловой активности в сфере услуг. Сейчас на рынке работает обратная реакция: чем лучше макроданные, тем выше шансы на ужесточение ДКП со стороны ФРС.
На графике Brent сохраняется пространство пусть для временной, но все-таки просадки к $76,2–79,2.
Плавное ослабление рубля продолжается. Оно началось в прошлый четверг, когда курс USD/RUB вышел из узкого бокового коридора наверх. К текущему моменту курс поднялся к 62,35. Пространство для роста сохраняется. В случае преодоления уровня 62,7 далее цели смещаются к 64–65. Причем движение, скорее всего, будет проходить достаточно плавно, не одним резким прыжком в течение сессии.
Важность ослабления курса сейчас крайне высока, учитывая падение финансовых результатов экспортеров в III–IV кварталах, а значит, и налоговых поступлений. Среди сильных акций, которые выигрывают от подъема USD/RUB, можно выделить РУСАЛ, En+, Мечел, Распадская, ФосАгро, НОВАТЭК.
Бумаги в фокусе
• ЛУКОЙЛ (+0,9%). Акционеры компании одобрили две рекомендации совета директоров по дивидендам. 19 декабря будет последний день, чтобы попасть в реестр для получения 793 руб. на акцию. Дивдоходность рекордно высокая для эмитента — 17,3%. Можно сказать, что столь значительные выплаты окажутся разовыми, а в 2023 г. при текущем курсе рубля и ценах на Urals свободный денежной поток ЛУКОЙЛа сильно сократится. То есть текущая оценка как бы является справедливой. Однако в базовом сценарии мы все-таки не ожидаем, что добыча в РФ к концу следующего года сильно сократится, в то же время курс USD/RUB может быть заметно выше. Более того, текущее расширение спреда Brent–Urals постепенно нормализуется, как это было весной этого года.
Так что долгосрочная оценка акций ЛУКОЙЛа, на наш взгляд, по-прежнему предполагает потенциал роста. К тому же дивидендный гэп может быть меньше, чем размер выплат.
• Яндекс (+0,7%). Алексей Кудрин сообщил о переходе в компанию на должность советника по корпоративному развитию. Вместе с менеджментом он будет разрабатывать структуру нового холдинга, которая, по его словам, «обеспечит долгосрочное и устойчивое развитие Яндекса на всех рынках, включая международные». Одной из своих главных задач Алексей Кудрин назвал помощь в сохранении уникальной технологической и управленческой культуры.
Информация о том, что глава Счетной палаты собирается уйти работать в Яндекс, появилась в конце ноября. Новость не является неожиданной для рынка, и в моменте влияние на акции нейтральное. В кейсе компании ключевой момент сейчас заключается в том, каким образом произойдет разделение бизнеса на международное и российское направления и что получат миноритарии, владеющие бумагами компании нидерландской Yandex N.V. на Мосбирже.
• Белуга (-0,1%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 75 руб. Это выплаты за III квартал 2022 г., хотя ранее компания платила по полугодиям. Видимо, эмитент решил перейти на поквартальные дивиденды. Что примечательно, размер выплат составил ровно половину от того, что было за I полугодие. Получается, что в 2022 г. Белуга платит по 75 руб. в квартал, в пересчете на год это предполагает доходность порядка 10,5%.
При этом компанию по-прежнему можно назвать активно растущей. Вчера были опубликованы финансовые результаты за 9 месяцев. Выручка выросла на 32,2% г/г, а EBITDA — на 71%. Что касается слабой динамики бумаг понедельника, то можно предположить наличие крупного продавца, ведь после утреннего роста на новостях о сильном отчете и дивидендах котировки затем сползали вниз в течение всей сессии на максимальных за три месяца оборотах.
• Детский мир (-0,9%). Компания опубликовала информацию о сделках в рамках байбэка, который идет очень быстрыми темпами. С 18 ноября уже могло быть потрачено в сумме порядка 3 млрд руб. или 60% от анонсированного объема программы. Судя по объемам торгов, почти в каждой сделке на рынке покупателем как раз выступает дочка Детского мира ООО «ДМ КАПИТАЛ». Каких-то иных спекулятивных операций в бумагах не совершается.
С такой скоростью байбэка очень быстро сокращается реальный free-float. Значит, уже в скором времени обороты торгов и ликвидность в акциях Детского мира станут крайне низкими, и цена просто застынет где-нибудь около 70 руб. Каких-то идей в этой истории, кроме простой продажи в рынок или по предстоящей оферте, сейчас уже нет.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 0,9% и находится около $83,5.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2201,31 (+0,96%)
РТС 1114,69 (+0,64%)
S&P 500 3998,84 (-1,79%)
Валюта
USD/RUB 62,35 (+0,56%)
EUR/RUB 65,99 (+1,53%)
CNY/RUB 8,93 (+1,42%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter