9 декабря 2022 General Invest | Роснефть
Сегодня Роснефть (ROSN RX) опубликовала выборочные результаты за 9 мес. 2022 г. по МСФО.
——————————————————
📉 Акции Роснефти снижаются после публикации на 0,7%
——————————————————
📊 Основные показатели
▫️ Добыча углеводородов увеличилась на 2,2% г/г
▫️ Реализация нефти в странах дальнего зарубежья eвеличилась на 4,8% г/г
▫️ Выручка: 7202 млрд руб. (+15,7% г/г)
▫️ Показатель EBITDA вырос на 22% и достиг рекордного девятимесячного значения в 2 014 млрд руб
▫️ Маржа EBITDA также возросла до рекордного уровня в 28,0%
▫️ Сумма финансового долга и задолженности по предоплатам сократилась на 17% с начала года. Отношение чистого финансового долга к EBITDA на конец отчетного периода составило 1,1х по сравнению с 1,3х на начало года
▫️ Чистая прибыль: 591 млрд руб. (-15,1% г/г)
▫️ Капитальные затраты составили 822 млрд руб., увеличившись на 19,3% г/г. Рост показателя в основном связан с плановым увеличением инвестиций в проект «Восток Ойл»
✴️ Проект «Восток Ойл»
Работы в рамках флагманского проекта «Восток Ойл» реализуются в полном соответствии с графиком. За 9 мес. 2022 г. выполнено 2,2 тыс. пог. км сейсморазведочных работ 2Д и 2,0 тыс. кв. км работ 3Д, завершено бурением 5 поисково-разведочных скважин и строительством 2 скважины, 7 скважин находятся в испытании. Результаты испытаний разведочных скважин на Западно-Иркинском участке и Пайяхском месторождении в комплексе с проведенными сейсморазведочными работами позволяют говорить об увеличении ресурсной базы проекта с 6,2 до 6,5 млрд т.
🎯 Инвестиционное заключение
Роснефть пока единственная отчиталась по результатам 9 мес. 2022 г. Несмотря на то, что опубликованные показатели выборочные, некоторые выводы все же можно сделать.
Высокие темпы роста выручки (+15,7% г/г) и EBITDA (+21,8% г/г) за 9 мес. 2022 г., по всей видимости, обеспечены 1-м полугодием, поскольку, исходя из данных за 6 мес. и 9 мес. выручка за 3 кв. составила 2 030 млрд. руб., что на 12,5% ниже результата за 3 кв. 2021 г. При этом объёмы реализации в 3 кв. выросли на 12,5%, что означает, что падение выручки обусловлено в основном снижением цены на нефть.
Данных по EBITDA за 6 мес. не было опубликовано, поэтому точно сказать какая была динамика EBITDA в 3 кв. невозможно, но вероятно, в 3 кв. также наблюдалось ухудшение в связи со снижением цен на нефть.
Динамика чистой прибыли составляет -15,1% г/г за 9 мес. и -49,4% г/г за 3 квартал. Но здесь велико влияние неденежных факторов, а именно передача активов Компании в Германии во внешнее управление Федеральному сетевому агентству, в результате которой был признан дополнительный убыток в размере 56 млрд руб. Передача активов также привела к сокращению объема денежных средств на сумму 76 млрд руб. Кроме того, негативное влияние на результаты оказывает укрепление рубля и снижение цен на российскую нефть.
Таким образом, 2-ое полугодие вероятно будет более сложным для компании, но это, скорее всего, в значительной степени отражено в стоимости акций.
В качестве положительного момента отметим комментарии компании, что поставки нефти в адрес азиатских покупателей за отчетный период выросли примерно на треть, до 52,4 млн т. В 3 кв. 2022 г. доля азиатского направления в структуре реализации нефти в странах дальнего зарубежья достигла рекордных 77%, компенсировав снижение поставок в адрес европейских покупателей (в 3кв 2021 г. экспорт в ЕС составлял около 40% от общей реализации). Таким образом, Роснефть находится в более выгодном положении по сравнению с другими российскими нефтяниками благодаря имеющимся связям в Азии.
Среди положительных моментов также снижение долговой нагрузки и плановый ввод в эксплуатацию объектов, несмотря на уход внешнего инвестора.
✅ Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на акции Роснефти
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
——————————————————
📉 Акции Роснефти снижаются после публикации на 0,7%
——————————————————
📊 Основные показатели
▫️ Добыча углеводородов увеличилась на 2,2% г/г
▫️ Реализация нефти в странах дальнего зарубежья eвеличилась на 4,8% г/г
▫️ Выручка: 7202 млрд руб. (+15,7% г/г)
▫️ Показатель EBITDA вырос на 22% и достиг рекордного девятимесячного значения в 2 014 млрд руб
▫️ Маржа EBITDA также возросла до рекордного уровня в 28,0%
▫️ Сумма финансового долга и задолженности по предоплатам сократилась на 17% с начала года. Отношение чистого финансового долга к EBITDA на конец отчетного периода составило 1,1х по сравнению с 1,3х на начало года
▫️ Чистая прибыль: 591 млрд руб. (-15,1% г/г)
▫️ Капитальные затраты составили 822 млрд руб., увеличившись на 19,3% г/г. Рост показателя в основном связан с плановым увеличением инвестиций в проект «Восток Ойл»
✴️ Проект «Восток Ойл»
Работы в рамках флагманского проекта «Восток Ойл» реализуются в полном соответствии с графиком. За 9 мес. 2022 г. выполнено 2,2 тыс. пог. км сейсморазведочных работ 2Д и 2,0 тыс. кв. км работ 3Д, завершено бурением 5 поисково-разведочных скважин и строительством 2 скважины, 7 скважин находятся в испытании. Результаты испытаний разведочных скважин на Западно-Иркинском участке и Пайяхском месторождении в комплексе с проведенными сейсморазведочными работами позволяют говорить об увеличении ресурсной базы проекта с 6,2 до 6,5 млрд т.
🎯 Инвестиционное заключение
Роснефть пока единственная отчиталась по результатам 9 мес. 2022 г. Несмотря на то, что опубликованные показатели выборочные, некоторые выводы все же можно сделать.
Высокие темпы роста выручки (+15,7% г/г) и EBITDA (+21,8% г/г) за 9 мес. 2022 г., по всей видимости, обеспечены 1-м полугодием, поскольку, исходя из данных за 6 мес. и 9 мес. выручка за 3 кв. составила 2 030 млрд. руб., что на 12,5% ниже результата за 3 кв. 2021 г. При этом объёмы реализации в 3 кв. выросли на 12,5%, что означает, что падение выручки обусловлено в основном снижением цены на нефть.
Данных по EBITDA за 6 мес. не было опубликовано, поэтому точно сказать какая была динамика EBITDA в 3 кв. невозможно, но вероятно, в 3 кв. также наблюдалось ухудшение в связи со снижением цен на нефть.
Динамика чистой прибыли составляет -15,1% г/г за 9 мес. и -49,4% г/г за 3 квартал. Но здесь велико влияние неденежных факторов, а именно передача активов Компании в Германии во внешнее управление Федеральному сетевому агентству, в результате которой был признан дополнительный убыток в размере 56 млрд руб. Передача активов также привела к сокращению объема денежных средств на сумму 76 млрд руб. Кроме того, негативное влияние на результаты оказывает укрепление рубля и снижение цен на российскую нефть.
Таким образом, 2-ое полугодие вероятно будет более сложным для компании, но это, скорее всего, в значительной степени отражено в стоимости акций.
В качестве положительного момента отметим комментарии компании, что поставки нефти в адрес азиатских покупателей за отчетный период выросли примерно на треть, до 52,4 млн т. В 3 кв. 2022 г. доля азиатского направления в структуре реализации нефти в странах дальнего зарубежья достигла рекордных 77%, компенсировав снижение поставок в адрес европейских покупателей (в 3кв 2021 г. экспорт в ЕС составлял около 40% от общей реализации). Таким образом, Роснефть находится в более выгодном положении по сравнению с другими российскими нефтяниками благодаря имеющимся связям в Азии.
Среди положительных моментов также снижение долговой нагрузки и плановый ввод в эксплуатацию объектов, несмотря на уход внешнего инвестора.
✅ Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на акции Роснефти
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter