В прошлый раз подробно писал про первый отчет СБЕРа после длительной паузы
В разборке писал про основные показатели банка из пресс-релиза, а так же делал расчеты нераскрытых банком показателей капитала и резервирования
Если вы еще ее не читали, то рекомендую начать именно с этой разборки
Будет более понятна динамика показетелей Ноября
Традиционно начну разбор с динамики кредитного портфеля
Кредиты бизнесу выросли до 18.2 трлн рублей!
Рост ускорился до +1.2% месяц к месяцу, это 211 млрд руб новых кредитов!
Кредитный портфель физических лиц вырос до 11.8 трлн руб
Ежемесячный прирост портфеля держится на уровне 2%, это +214 млрд руб
Общая сумма новых кредитов за 11м'22 составила 2.3 трлн руб
Почему кредитный портфель так важен?
Потому что это "топливо" для текущей и будущей прибыли банка
И это показатель того на сколько банк уверен в перспективах нашей экономики
По итогам Октября-Ноября мы уже видим как рост кредитного портфеля транслируется в рост процентных доходов
159 млрд руб процентных доходов за Ноябрь, это на 13% больше чем год назад
Чистый доход от комиссий вырос в Ноябре на 16% до 57 млрд руб
В пресс-релизе написано, что третий год подряд Сбер занимает третье место в рейтинге 150 крупнейших эквайеров планеты по версии The Nilson Report
Банк не раскрывает результаты валютной переоценки и торговых операций
Но расчетно выходит, что доход по этим статьям составил 2 млрд руб
В итоге, если сложить 3 вида доходов композиция операц.прибыли была такова
За 11м'22 операционная прибыл банка составила 2 072 000 000 000 руб
2 трлн руб в пересчете на акцию составляют 94 руб/акция
Если вы читали разборку результатов Октября то уже знаете, что более 1.3 трлн руб операц.прибыли "ушло" на создание резервов и списания по валютным операциям
Это мои расчеты, банк эту информацию не раскрывает
В итоге, после резервов, операционных расходов и налогов в Ноябре у банка осталось 124.7 млрд руб прибыли
В пересчете на акцию это 5.5 руб/акция прибыли за месяц
Прибыль на акцию за последние 12 месяцев составляет около 12 руб
Что дает надежду на небольшой дивиденд по итогам 2022 года
Исходя из 50% прибыли РСБУ дивиденд может составить около 6 руб/акция
Но что более важно, банк сумел восстановить свой капитал и наращивает кредитный портфель
При средней для СБЕР рентабельности капитала в 20-25%, на выходе из кризиса прибыль банка может составлять 45-60 руб/акция
Текущая цена СБЕР АО 140 руб, СБЕР АП 136 руб
Банк оценен рынком в 2.5-3 годовых прибыли
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter