15 декабря 2022 БКС Экспресс Холоденко Оксана
По итогам заседания ЕЦБ повысил все три базовые процентные ставки, как и ожидалось.
Повышение было четвертым с июля. Результат:
• Депозитная — на 0,5 п.п., до 2%
• Ключевая ставка на 0,5 п.п., до 2,5%
• Маржинальная — на 0,5 п.п., до 2,75%
ЕЦБ планирует повысить ставки на следующих заседаниях. Причина — повышение прогноза по инфляции.
Прогноз по монетарной политике
Подход к повышению ставки — от заседания к заседанию, в зависимости от входящих данных. Совет управляющих решил, что процентные ставки могут вырасти существенно умеренными темпами. Цель — снижение инфляции, желаемый уровень 2%. Достигнуто это может быть за счет ограничения спроса. В ноябре инфляция составила 10% годовых после 10,6% в октябре.
О выкупе активов
ЕЦБ обсуждал проблему нормализации баланса. Его стоит сократить, чтобы дополнительно ужесточить монетарную политику и избежать дисбаланса на финансовых рынках. С начала марта 2023 г. программа выкупа активов (APP) будет сокращаться предсказуемым уровнем. Регулятор намерен реинвестировать средства, поступившие от погашаемых ценных бумаг, в объеме 15 млрд евро. Срок — до II квартала 2023 г., затем темпы будут пересмотрены.
Прогноз по экономике
Экономика еврозоны может сократиться по итогам как IV, так и I квартала в связи с кризисом в энергетическом секторе, высоким уровнем неопределенности, ослаблением глобальной экономической активности и ужесточением финансовых условий.
ЕЦБ повысил оценку роста потребительских цен в этом году до 8,4% (c 8,1%), в 2023 г. — до 6,3% (c 5,5%), в 2024 году — до 3,4% (c 2,3%).
ВВП еврозоны в 2022 г. увеличится на 3,4% против ранее предполагавшихся 3,1%. Прогноз на 2023 г. ухудшен с 0,9% до 0,5%. В 2024 г. ЕЦБ по-прежнему ждет рост ВВП еврозоны на 1,9%, в 2025 г. прогнозируется рост на 1,8%.
Вывод
Решение ЕЦБ привело к росту к падению пары EUR/USD на 0,2% (котировка — 1,07). Техническая картина говорит в пользу движения EUR/USD к 1,08-1,1. Фьючерс на S&P 500 сократился на 1,3%. Среднесрочный нисходящий тренд актуален.
Ближайшие важные события:
1) 13 декабря — данные по потребительской инфляции США за ноябрь
2) 6 января — ключевой отчет по рынку труда США за декабрь
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Повышение было четвертым с июля. Результат:
• Депозитная — на 0,5 п.п., до 2%
• Ключевая ставка на 0,5 п.п., до 2,5%
• Маржинальная — на 0,5 п.п., до 2,75%
ЕЦБ планирует повысить ставки на следующих заседаниях. Причина — повышение прогноза по инфляции.
Прогноз по монетарной политике
Подход к повышению ставки — от заседания к заседанию, в зависимости от входящих данных. Совет управляющих решил, что процентные ставки могут вырасти существенно умеренными темпами. Цель — снижение инфляции, желаемый уровень 2%. Достигнуто это может быть за счет ограничения спроса. В ноябре инфляция составила 10% годовых после 10,6% в октябре.
О выкупе активов
ЕЦБ обсуждал проблему нормализации баланса. Его стоит сократить, чтобы дополнительно ужесточить монетарную политику и избежать дисбаланса на финансовых рынках. С начала марта 2023 г. программа выкупа активов (APP) будет сокращаться предсказуемым уровнем. Регулятор намерен реинвестировать средства, поступившие от погашаемых ценных бумаг, в объеме 15 млрд евро. Срок — до II квартала 2023 г., затем темпы будут пересмотрены.
Прогноз по экономике
Экономика еврозоны может сократиться по итогам как IV, так и I квартала в связи с кризисом в энергетическом секторе, высоким уровнем неопределенности, ослаблением глобальной экономической активности и ужесточением финансовых условий.
ЕЦБ повысил оценку роста потребительских цен в этом году до 8,4% (c 8,1%), в 2023 г. — до 6,3% (c 5,5%), в 2024 году — до 3,4% (c 2,3%).
ВВП еврозоны в 2022 г. увеличится на 3,4% против ранее предполагавшихся 3,1%. Прогноз на 2023 г. ухудшен с 0,9% до 0,5%. В 2024 г. ЕЦБ по-прежнему ждет рост ВВП еврозоны на 1,9%, в 2025 г. прогнозируется рост на 1,8%.
Вывод
Решение ЕЦБ привело к росту к падению пары EUR/USD на 0,2% (котировка — 1,07). Техническая картина говорит в пользу движения EUR/USD к 1,08-1,1. Фьючерс на S&P 500 сократился на 1,3%. Среднесрочный нисходящий тренд актуален.
Ближайшие важные события:
1) 13 декабря — данные по потребительской инфляции США за ноябрь
2) 6 января — ключевой отчет по рынку труда США за декабрь
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter