5 января 2023 | Chainalysis
Блокчейн
Late stage (поздняя стадия)
Истор. доходность: +105%
Chainalysis предоставляет данные, программное обеспечение, услуги и исследования в сфере блокчейн-транзакций. Клиенты — государственные учреждения, биржи, финансовые, страховые компании и компании в области кибербезопасности из более чем 70 стран.
Зачем инвестировать в Chainalysis?
Финансовые институты вынуждены отслеживать транзакции по требованиям регуляторов
Рынок виртуальных валют растет за счет национальных цифровых валют и стейблкоинов
750 клиентов, среди которых — ФБР, Интерпол, Barclays, Square, eToro, Crypto.com и др.
Параметры инвестиции
Цена за акцию — узнать
Оценка компании — узнать
Юридическая структура: регулируемый Private Investment Fund под управлением US SEC regulated investment adviser
Финансовые показатели Chainalysis
Всего привлечено инвестиций: $536 млн
Последний раунд: $170 млн (Series F)
Оценка последнего раунда: $8,6 млрд
Дата последнего раунда: май 2022
Основные инвесторы: Accel, Benchmark, SV Angel, Ribbit Capital, Coatue, Sequoia, Blackstone, Dragoneer, BNY Mellon, Founders Club.
О компании
Chainalysis была основана в 2014 году для поиска пропавших сотен тысяч биткоинов с обанкротившейся японской биржи MtGox. Компания стала официальным следователем по делу MtGox и смогла найти 650 000 пропавших биткоинов.
После огромного успеха клиентами компании стали ФБР, DEA (Агентство по борьбе с наркотиками США), Интерпол, IRS (Налоговая служба США). Также среди клиентов — Barclays, Square, eToro, Crypto.com, DTC, Bitfinex, Gemini, Bitso, Bitstamp.
Технология Chainalysis NYT (Know Your Transaction) определяет истинного отправителя, получателя и цель транзакции в режиме реального времени. Это помогает глобальным регулирующим органам находить преступников, выявлять отмывание денег и уклонение от уплаты налогов. Технология также позволяет корпорациям, которые имеют дело с криптовалютами, соблюдать все требования KYC и AML.
Инвестиционная привлекательность
Объем необходимых для проверки транзакций увеличивается. Рынок виртуальных валют за последние три года вырос в 4 раза, по данным CoinMarketCap.
В ближайшем будущем рынок ожидает взрывной рост за счет выпуска национальных цифровых валют (Central Bank Digital Currencies, CBDC). Запуск даже одной валюты существенно увеличит количество транзакций, которые необходимо анализировать с точки зрения их соответствия политике AML.
Свои цифровые валюты разрабатывают или уже тестируют все крупнейшие мировые экономики. Китай запустил пилотный проект цифрового юаня еще в 2020 году, и сегодня им в тестовом режиме уже пользуются в 30 крупных городах Китая — выпущено 260 миллионов цифровых кошельков.
Шведский центральный банк в этом году завершил второй этап испытаний цифровой кроны внутри страны. На 2023 год запланировано тестирование трансграничных платежей в партнерстве с центральными банками Израиля и Норвегии, которые также тестируют цифровые валюты.
В ноябре состоялся пилотный запуск цифровой рупии (Резервный банк Индии), о намерении ввести в оборот цифровой рубль заявил российский ЦБ. Национальный банк Казахстана намерен внедрить цифровой тенге до конца 2025 года. Проекты цифрового евро и цифрового доллара также активно разрабатываются.
Помимо спроса на CBDC, быстро растет спрос на стейблкоины, которые обеспечены фиатными валютами и привязаны к их стоимости (например, 1 USDT = 1 $). Так, 3 года назад рыночная капитализация Tether (USDT) составляла $4,1 млрд, сегодня — $66 млрд.
Помимо привязанных к доллару стейблкойнов USDC/USDT/BUSD, недавно был запущен цифровой евро — EUROC. За ним могут последовать и другие валюты. Развитие использования технологии блокчейн в платежах ведет к росту бизнеса Сhainalysis.
Регуляторные требования становятся более строгими: компании, участвующие в обмене криптовалют, обязаны устанавливать системы скоринга транзакций. Таким образом, они просто вынуждены прибегать к услугам таких бизнесов, как Chainalysis.
Chainalysis также сотрудничает с целым рядом государственных агентств США (включая ФБР, полицию, военных). Компания помогает им отслеживать незаконные операции в сфере торговли наркотиками, оружием, терроризма, кибератак и пр. Государственные контракты — большой и стабильный источник выручки для компании.
Перспективы рынка
Популярность криптовалют и объем их транзакций растут в геометрической прогрессии из года в год, а регулирующие законы становятся все более строгими и сложными.
Пандемия вызвала новую волну роста крипторынка, и, как следствие, увеличилось количество незаконных транзакций. Миксеры — сервисы, анонимизирующие криптотранзакции — только во 2 квартале 2022 года обработали $600 миллионов незаконных переводов. В основном это отмывание украденных средств и уход от санкций.
В 2021 году сумма незаконных транзакций достигла $14 миллиардов — на 79% больше, чем $7,8 миллиарда в 2020 году. Доля нелегальных переводов от общего объема криптовалютных транзакций составила 0,15%.
Несмотря на растущие ключевые ставки и уход инвесторов от рискованных активов в 2022 году, объем венчурных инвестиций в криптопроекты показывает положительную динамику ($21,7 млрд с января по сентябрь) и к концу года побьет рекорд 2021 года ($26,1 млрд).
Венчурные инвесторы используют негативную конъюнктуру рынка, чтобы вложить капитал в перспективные проекты по более низким ценам.
Финансовые показатели Chainalysis
За 2021 год количество клиентов Chainalysis с годовым обслуживанием более $100 тысяч yвеличилось на 75% и достигло 150. Общее количество клиентов — 750 из 70 стран.
В 2021 году Chainalysis подписала контракты с Dapper Labs, Robinhood, Bank of New York Mellon, Cross River Bank, Commonwealth Bank.
В том же году налоговое управление США объявило, что Chainalysis помогла им найти и арестовать $3,5 миллиарда неуплаченных американцами налогов.
Chainalysis ежемесячно анализирует транзакции на сумму $1 триллион.
Совсем недавно компания помогла журналистке Лоре Шин выследить подозреваемого во взломе DAO в 2016 году — инцидент привел к потере Ethereum на $11 миллиардов.
За последний год компания удвоила клиентскую базу в частном секторе и утроила — в секторе финансов. Теперь Chainalysis обслуживает более 100 финансовых учреждений.
Основатели и менеджмент Chainalysis
Майкл Гронагер — сооснователь и СЕО Chainalysis. Занимал пост COO в криптобирже Kraken, получил степень доктора по квантовой механике в Technical University of Denmark.
Джонатан Левин — сооснователь и СSO Chainalysis. Ранее запустил криптостартап Сoinmetrics, получил диплом экономиста в Оксфорде.
Кейтлин Барнетт — глава отдела комплаенс, имеет опыт работы в Morgan Stanley, Commerzbank, Gemeni, Bitstamp, а также в команде главного прокурора США.
Основатели Chainalysis Майкл Гронагер и Джонатан Левин. Источник фото: fintechnews.sg
Риски инвестиции в Chainalysis
Доход Сhainalysis напрямую зависит от популярности криптовалют. При снижении активности на крипторынке интерес хакеров ослабевает.
Конкуренция. Новые виды мошенничества и новые подходы к их отслеживанию ведут к появлению конкурентов.
Поздняя стадия. При неудачном моменте выхода на публичный рынок акции компании могут потерять в цене.
Выход из сделки
Сhainalysis находится на поздней стадии развития, в мае 2022 года она провела раунд финансирования Series F. Чаще всего следующим шагом для компании на таком этапе становится публичное размещение. Однако для проведения успешного IPO компания будет ждать более благоприятной ситуации на фондовом рынке.
Можно рассчитывать на еще один раунд финансирования перед IPO и само размещение в течение 1-2 лет.
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter