Акции Роснефти во вторник 10 января последний день торгуются с дивидендами. Акционеры могут рассчитывать на выплату 20,39 руб. на одну акцию, что предполагает доходность около 5,6%.
В среду акции откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого может составить около 4,8%. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
История закрытия дивидендных гэпов
По акциям Роснефти есть богатая история выплат, но средний размер гэпа меньше ожидаемого. При среднем размере гэпа 2,5% среднее время закрытия составляет 49 торговых дней. Если исключить кейс 2018 г., то этот срок сокращается до 16 дней.
Учитывая, что текущая дивидендная выплата более чем в 2 раза превышает средний размер гэпа в выборке, следует ориентироваться на то, что время закрытия окажется выше среднего.
Перспектива будущих дивидендов.
Дивидендная политика Роснефти предполагает выплату 50% прибыли МСФО двумя траншами. Дивиденды за 9 мес. 2022 г. выплачиваются из прибыли за I полугодие. Таким образом, в 2023 г. инвесторов ожидают два платежа: за II полугодие 2022 г. и I полугодие 2023 г.
Чистая прибыль Роснефти, как и других нефтяников, тесно коррелирует с рублевой ценой нефти Urals, поэтому на основании прогноза по ценам можно примерно предположить размер будущих выплат. Прибыль реагирует на изменение цен с небольшим лагом. Однако в 2022 г. результаты ощутимо слабее, чем можно было ожидать.
С учетом ожидаемого снижения рублевых цен в 2023 г. владельцы акций Роснефти в 2023 г. могут получить две выплаты по 13–14 руб. за акцию. Это означает 26–28 руб. на акцию в год или дивидендную доходность около 7–7,5% по текущим ценам.
Такие дивиденды выглядят не слишком привлекательными, поэтому за счет дивидендного фактора на быстрое закрытие рассчитывать не приходится.
Защитная акция в секторе?
Роснефть может меньше других пострадать от введенных санкций в отношении российского нефтегазового экспорта. Компания отправляет существенные объемы нефти по трубопроводу ВСТО в Китай как напрямую, так и через порт Козьмино. Цены на эту нефть выше, чем на Urals в портах в европейской части страны. Экспорт Роснефти в натуральном выражении также может пострадать меньше остальных. Это может способствовать повышенному интересу инвесторов к акциям компании, которые выглядят защитной ставкой внутри отрасли.
Тем не менее слабые результаты по прибыли в 2022 г. заставляют сомневаться в этой гипотезе. Чтобы акции могли подтвердить свой защитный статус компания должна показать сильные результаты за IV квартал 2022 и I квартал 2023 гг. Или хотя бы раскрыть более подробную отчетность за полный 2022 г., исходя из которой можно будет лучше оценить финансовое состояние компании в новой реальности.
Как быстро закроется гэп
С учетом перечисленных выше факторов можно предположить, что на закрытие гэпа потребуется достаточно длительный период времени. Это может быть от 40 до 50 торговых дней или 2–2,5 календарных месяца.
При этом позитивный общерыночный или отраслевой фон может оказать хорошую поддержку бумагам и способствовать более быстрому закрытию, поскольку сам по себе дивидендный гэп не такой большой, как по акциям других нефтяников.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среду акции откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого может составить около 4,8%. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
История закрытия дивидендных гэпов
По акциям Роснефти есть богатая история выплат, но средний размер гэпа меньше ожидаемого. При среднем размере гэпа 2,5% среднее время закрытия составляет 49 торговых дней. Если исключить кейс 2018 г., то этот срок сокращается до 16 дней.
Учитывая, что текущая дивидендная выплата более чем в 2 раза превышает средний размер гэпа в выборке, следует ориентироваться на то, что время закрытия окажется выше среднего.
Перспектива будущих дивидендов.
Дивидендная политика Роснефти предполагает выплату 50% прибыли МСФО двумя траншами. Дивиденды за 9 мес. 2022 г. выплачиваются из прибыли за I полугодие. Таким образом, в 2023 г. инвесторов ожидают два платежа: за II полугодие 2022 г. и I полугодие 2023 г.
Чистая прибыль Роснефти, как и других нефтяников, тесно коррелирует с рублевой ценой нефти Urals, поэтому на основании прогноза по ценам можно примерно предположить размер будущих выплат. Прибыль реагирует на изменение цен с небольшим лагом. Однако в 2022 г. результаты ощутимо слабее, чем можно было ожидать.
С учетом ожидаемого снижения рублевых цен в 2023 г. владельцы акций Роснефти в 2023 г. могут получить две выплаты по 13–14 руб. за акцию. Это означает 26–28 руб. на акцию в год или дивидендную доходность около 7–7,5% по текущим ценам.
Такие дивиденды выглядят не слишком привлекательными, поэтому за счет дивидендного фактора на быстрое закрытие рассчитывать не приходится.
Защитная акция в секторе?
Роснефть может меньше других пострадать от введенных санкций в отношении российского нефтегазового экспорта. Компания отправляет существенные объемы нефти по трубопроводу ВСТО в Китай как напрямую, так и через порт Козьмино. Цены на эту нефть выше, чем на Urals в портах в европейской части страны. Экспорт Роснефти в натуральном выражении также может пострадать меньше остальных. Это может способствовать повышенному интересу инвесторов к акциям компании, которые выглядят защитной ставкой внутри отрасли.
Тем не менее слабые результаты по прибыли в 2022 г. заставляют сомневаться в этой гипотезе. Чтобы акции могли подтвердить свой защитный статус компания должна показать сильные результаты за IV квартал 2022 и I квартал 2023 гг. Или хотя бы раскрыть более подробную отчетность за полный 2022 г., исходя из которой можно будет лучше оценить финансовое состояние компании в новой реальности.
Как быстро закроется гэп
С учетом перечисленных выше факторов можно предположить, что на закрытие гэпа потребуется достаточно длительный период времени. Это может быть от 40 до 50 торговых дней или 2–2,5 календарных месяца.
При этом позитивный общерыночный или отраслевой фон может оказать хорошую поддержку бумагам и способствовать более быстрому закрытию, поскольку сам по себе дивидендный гэп не такой большой, как по акциям других нефтяников.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter