10 января 2023 finversia.ru
Вокруг высокочастотной торговли возникает много споров. Некоторые считают, что HFT полезен для финансовых рынков, так как ускоряет совершение сделок и снижает спред. Однако другие утверждают, что HFT представляет собой нечестную игру на биржах, которая вызывает дисбаланс на рынке. Что такое роботизированная торговля на бирже и действительно ли она положительно влияет на биржи?
HFT – это инструмент для автоматической торговли, в которой используются алгоритмы для выполнения сделок с высокой скоростью, часто в течение микросекунд. Процесс представляет собой совершение сделок роботами. HFT распространен на многих финансовых рынках, включая акции, облигации, фьючерсы и валюты. Высокочастотная торговля полностью легальный инструмент во всех странах и является важной частью рынков, в том числе – криптовалютных.
У высочастотной торговли, как и у любой отрасли, есть своя специфика. Например, в биржах есть ограниченная емкость неэффективных сделок, на которых мы зарабатываем. Неэффективные сделки появляются, когда кто-то выставляет не рыночную стоимость на покупку или продажу определенного объема финансовых инструментов, допустим, миллион за день. То есть, каждая такая «ошибка» имеет ограниченный объем: мы не можем на ней заработать больше, чем продается или покупается в текущий момент. Из-за этого можно создать стратегию, которая удвоит 1 млн рублей за определенный период. Но нельзя вложить в эту же стратегию 100 млн и ожидать, что будет 200. На выходе получится все те же 2 млн выручки. И ежедневно на бирже проходят около 10 000 таких сделок, но каждая из них обладает заранее заданным ограничением по объему.
Высокочастотную торговлю на бирже используют, в основном, небольшие команды, например, мы начали работу в 2014 году вложив всего пару сотен тысяч рублей. С того времени 99% рабочих дней у нас прибыльны, потому что все стратегии у нас тестируются на исторических биржевых данных и «осечки» случаются крайне редко. Сейчас наш ежедневный оборот составляет $4 млрд., он складывается из множества сделок, в которых мы покупаем, продаем, фиксируем прибыль и сразу же направляем ее в дальнейшую работу. Крупным же игрокам этот инструмент не интересен из-за того, что его трудно масштабировать и он постоянно нуждается в модернизации.
Плюсы HFT
Роботизированная торговля на бирже приносит пользу как трейдерам, так и самим биржам.
1. Помогает сделать торговлю более эффективной и быстрой. Алгоритмы торгуют намного быстрее, чем люди: сделки проходят за доли секунды, а также благодаря машинному обучению быстрее находят ценовые тренды. Это способствует формированию более стабильной торговой среды, привлекающей трейдеров.
2. Роботизированная торговля на бирже снижает человеческий фактор в торговле. Так как роботы выполняют сделки автоматически, они не подвержены эмоциям или ошибкам, которые могут возникнуть у человека. Что делает торговлю более стабильной и предсказуемой.
3. Роботизированная торговля на бирже снижает риски для трейдеров. Например, роботы могут быть настроены таким образом, чтобы автоматически закрывать сделки при достижении определенного уровня прибыли или убытка. Это может помочь трейдерам избежать больших убытков и сохранить свои активы.
4. Роботизированная торговля на бирже снижает транзакционные издержки для трейдеров. Поскольку роботы могут выполнять сделки быстрее и более эффективно, чем человек, они могут помочь снизить размер сборов, которые трейдеры обычно платят за каждую сделку.
Кроме того, HFT влияет на ликвидность бирж. Это происходит из-за того, что высокочастотная торговля уменьшает спреды. Это доказано. например, на канадской бирже, где власти ввели высокую комиссию, которая препятствовала HFT. Вскоре после этого спред вырос почти на 10%. Это связано с тем, что разница между лучшей ценой покупки и продажи напрямую связан с величиной комиссии. С ограничением HFT спред стал увеличиваться, так как покупатели и продавцы стали закладывать большую разницу в стоимости. Тем не менее, это доказало, что высокочастотная торговля помогает в обнаружении цен и процессах формирования цен. Хотя есть риск манипулирования ценами, например, на биржах с низким числом сделок.
Георгий Черемовский
http://www.finversia.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
HFT – это инструмент для автоматической торговли, в которой используются алгоритмы для выполнения сделок с высокой скоростью, часто в течение микросекунд. Процесс представляет собой совершение сделок роботами. HFT распространен на многих финансовых рынках, включая акции, облигации, фьючерсы и валюты. Высокочастотная торговля полностью легальный инструмент во всех странах и является важной частью рынков, в том числе – криптовалютных.
У высочастотной торговли, как и у любой отрасли, есть своя специфика. Например, в биржах есть ограниченная емкость неэффективных сделок, на которых мы зарабатываем. Неэффективные сделки появляются, когда кто-то выставляет не рыночную стоимость на покупку или продажу определенного объема финансовых инструментов, допустим, миллион за день. То есть, каждая такая «ошибка» имеет ограниченный объем: мы не можем на ней заработать больше, чем продается или покупается в текущий момент. Из-за этого можно создать стратегию, которая удвоит 1 млн рублей за определенный период. Но нельзя вложить в эту же стратегию 100 млн и ожидать, что будет 200. На выходе получится все те же 2 млн выручки. И ежедневно на бирже проходят около 10 000 таких сделок, но каждая из них обладает заранее заданным ограничением по объему.
Высокочастотную торговлю на бирже используют, в основном, небольшие команды, например, мы начали работу в 2014 году вложив всего пару сотен тысяч рублей. С того времени 99% рабочих дней у нас прибыльны, потому что все стратегии у нас тестируются на исторических биржевых данных и «осечки» случаются крайне редко. Сейчас наш ежедневный оборот составляет $4 млрд., он складывается из множества сделок, в которых мы покупаем, продаем, фиксируем прибыль и сразу же направляем ее в дальнейшую работу. Крупным же игрокам этот инструмент не интересен из-за того, что его трудно масштабировать и он постоянно нуждается в модернизации.
Плюсы HFT
Роботизированная торговля на бирже приносит пользу как трейдерам, так и самим биржам.
1. Помогает сделать торговлю более эффективной и быстрой. Алгоритмы торгуют намного быстрее, чем люди: сделки проходят за доли секунды, а также благодаря машинному обучению быстрее находят ценовые тренды. Это способствует формированию более стабильной торговой среды, привлекающей трейдеров.
2. Роботизированная торговля на бирже снижает человеческий фактор в торговле. Так как роботы выполняют сделки автоматически, они не подвержены эмоциям или ошибкам, которые могут возникнуть у человека. Что делает торговлю более стабильной и предсказуемой.
3. Роботизированная торговля на бирже снижает риски для трейдеров. Например, роботы могут быть настроены таким образом, чтобы автоматически закрывать сделки при достижении определенного уровня прибыли или убытка. Это может помочь трейдерам избежать больших убытков и сохранить свои активы.
4. Роботизированная торговля на бирже снижает транзакционные издержки для трейдеров. Поскольку роботы могут выполнять сделки быстрее и более эффективно, чем человек, они могут помочь снизить размер сборов, которые трейдеры обычно платят за каждую сделку.
Кроме того, HFT влияет на ликвидность бирж. Это происходит из-за того, что высокочастотная торговля уменьшает спреды. Это доказано. например, на канадской бирже, где власти ввели высокую комиссию, которая препятствовала HFT. Вскоре после этого спред вырос почти на 10%. Это связано с тем, что разница между лучшей ценой покупки и продажи напрямую связан с величиной комиссии. С ограничением HFT спред стал увеличиваться, так как покупатели и продавцы стали закладывать большую разницу в стоимости. Тем не менее, это доказало, что высокочастотная торговля помогает в обнаружении цен и процессах формирования цен. Хотя есть риск манипулирования ценами, например, на биржах с низким числом сделок.
Георгий Черемовский
http://www.finversia.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter