14 октября 2009 Галлион Капитал
Основным позитивом сегодняшнего утра является подъем цен на нефть, Light выше 75 долл./барр., рост российских индексов на открытии составит 1-2%. Лучше рынка сегодня будет нефтегазовый сектор. И цены на нефть действительно решающий фактор для российского рынка акций, они определяют денежные потоки компаний и ставку дисконтирования при построении моделей дисконтированных денежных потоков.
Оптимисты надеются, что к концу года стоимость барреля лиха достигнет 90 долл./барр. Мы придерживаемся другого мнения. Дальнейший рост цен на нефть мягко сказать не особо выгоден промышленно развитым странам, прежде всего США, т.к. способен убить зеленые ростки восстановления экономики. Около трети нефтяных мощностей Саудовской Аравии сейчас временно выведены из производства, а политическое влияние США на королевство сильно, увеличение поставок лишь вопрос политического решения. При этом разогрев мировых сырьевых и фондовых рынков ведет к инфляции и скорому повышению ставок с неизбежной коррекцией на мировом фондовом и нефтяном рынке. Мы считаем, что сейчас в целом, за исключением отдельных идей во втором/третьем эшелоне и Газпрома, акции уже не выглядят привлекательными с точки зрения фундаментальной оценки. При этом доля нерезидентов на российском рынке акций намного меньше, чем до кризиса. Российские участники в значительной степени представлены спекулянтами, а значит, риски высокой волатильности по-прежнему присутствуют.
Газпром и CNPС подписали соглашение о намерении по поставкам российского газа в Китай. Объем поставок газа в КНР может составить до 70 млрд. куб м в год ежегодно. Вопрос цены остается открытым, влияние новости на акции Газпрома (GAZP) пока нейтрально.
Олег Дерипаска решил заняться реформой электроэнергетики. Владелец РУСАЛа предлагает вернуться к идее времен РАО ЕЭС России, когда все ГЭС России предполагалось объединить в четыре гидрогенерирующие компании. Самостоятельной компанией предлагается сделать, в частности, самый крупный актив РусГидро – Саяно-Шушенскую ГЭС, которая не работает после аварии, произошедшей 17 августа. Олег Дерипаска также предлагает дать возможность РУСАЛу, как крупнейшему потребителю СШГЭС, войти в ее акционерный капитал. Несмотря на впечатляющий лоббистский ресурс одного из самых известных российских олигархов, мы считаем данную идею мертвой, и полагаем, что в итоге последствия аварии будут устранены. При этом часть суммы, выделяемой на ликвидацию трагических последствий, несомненно, будет украдена. Электроэнергетика одна из самых коррумпированных отраслей. Однако, даже с учетом всего известного негатива акции РусГидро (HYDR) неплохая идея со среднесрочной целью в 1.5 руб.
Вечерняя американская статистика вероятно определит итоги сегодняшних торгов. Игра 2009 на российском рынке акций уже сделана, не стоит покупать акции сейчас. Поезд уже уехал. А те, кто не хотел рисковать в начале года, остались. Помните, жадность фраера погубит !
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Оптимисты надеются, что к концу года стоимость барреля лиха достигнет 90 долл./барр. Мы придерживаемся другого мнения. Дальнейший рост цен на нефть мягко сказать не особо выгоден промышленно развитым странам, прежде всего США, т.к. способен убить зеленые ростки восстановления экономики. Около трети нефтяных мощностей Саудовской Аравии сейчас временно выведены из производства, а политическое влияние США на королевство сильно, увеличение поставок лишь вопрос политического решения. При этом разогрев мировых сырьевых и фондовых рынков ведет к инфляции и скорому повышению ставок с неизбежной коррекцией на мировом фондовом и нефтяном рынке. Мы считаем, что сейчас в целом, за исключением отдельных идей во втором/третьем эшелоне и Газпрома, акции уже не выглядят привлекательными с точки зрения фундаментальной оценки. При этом доля нерезидентов на российском рынке акций намного меньше, чем до кризиса. Российские участники в значительной степени представлены спекулянтами, а значит, риски высокой волатильности по-прежнему присутствуют.
Газпром и CNPС подписали соглашение о намерении по поставкам российского газа в Китай. Объем поставок газа в КНР может составить до 70 млрд. куб м в год ежегодно. Вопрос цены остается открытым, влияние новости на акции Газпрома (GAZP) пока нейтрально.
Олег Дерипаска решил заняться реформой электроэнергетики. Владелец РУСАЛа предлагает вернуться к идее времен РАО ЕЭС России, когда все ГЭС России предполагалось объединить в четыре гидрогенерирующие компании. Самостоятельной компанией предлагается сделать, в частности, самый крупный актив РусГидро – Саяно-Шушенскую ГЭС, которая не работает после аварии, произошедшей 17 августа. Олег Дерипаска также предлагает дать возможность РУСАЛу, как крупнейшему потребителю СШГЭС, войти в ее акционерный капитал. Несмотря на впечатляющий лоббистский ресурс одного из самых известных российских олигархов, мы считаем данную идею мертвой, и полагаем, что в итоге последствия аварии будут устранены. При этом часть суммы, выделяемой на ликвидацию трагических последствий, несомненно, будет украдена. Электроэнергетика одна из самых коррумпированных отраслей. Однако, даже с учетом всего известного негатива акции РусГидро (HYDR) неплохая идея со среднесрочной целью в 1.5 руб.
Вечерняя американская статистика вероятно определит итоги сегодняшних торгов. Игра 2009 на российском рынке акций уже сделана, не стоит покупать акции сейчас. Поезд уже уехал. А те, кто не хотел рисковать в начале года, остались. Помните, жадность фраера погубит !
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу