16 января 2023 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
В прошлом году глобальный рынок металлов охватила неопределенность. С одной стороны, он оказался под давлением из-за ограниченных поставок, с другой - угроза рецессии провоцирует опасения по поводу дальнейшего спроса.
Запасы шести основных металлов, торгуемых на Лондонской бирже металлов LME, в 2022 году сократились на две трети. Основная часть падения пришлась на алюминий - 72% и цинк - 90%. В совокупности прошлый год LME завершила с наименьшими доступными складскими запасами за 25 лет.
Нет согласия по поводу будущего металлов и в мировом экспертном сообществе, где одни аналитики ожидают сокращения спроса и цен, а другие - роста.
Finam.ru рассказывает, как обстоят дела на глобальном рынке металлов, и какие у него перспективы, а также как российские металлурги ищут выход в условиях санкций.
Как обстоят дела на рынке металлов?
Прошлый год большинство металлов закончили падением на LME. Так, в 2022-ом максимальное снижение с 2018 года показали медь - 14%, алюминий - 15%, цинк - 16%. Цены на олово по итогам 2022-го рухнули на треть и показали худшие показатели с 1990 года. Только никель завершил год в плюсе.
Как отмечают аналитики Bloomberg, рынок по-прежнему страдает от низкой ликвидности после кризиса и регулярных резких колебаний. В понедельник, 16 января, стоимость тонны меди с поставкой через три месяца сократилась на 0,02%, до $9185,5, алюминия - выросла на 1,82%, до $2595, цинка - на 2,74%, до $3324. Стоит отметить, что цены на медь росли предыдущие 4 недели, а только за последнюю неделю ее стоимость выросла на 8%. Эксперты связывают подорожание металла с беспорядками в Перу - страна является одним из основных глобальных экспортеров.
В то же время руководители горнодобывающих и сырьевых компаний предупреждают, что необходимы гораздо большие инвестиции, чтобы обеспечить мир достаточными запасами энергетических переходных металлов в следующем десятилетии. Такие минералы, как медь, кобальт и никель имеют решающее значение для аккумуляторов электромобилей, ветряных турбин и солнечных ферм.
Как пишет Bloomberg, на днях стало известно об обнаружении в шведской Арктике крупнейшего известного месторождения редкоземельных элементов в Европе. Это может помочь региону освободиться от зависимости от Китая на рынке редкоземельных ресурсов. Однако радоваться европейцам рано. Пока работы еще находятся на стадии разведки, и до момента добычи и поставок сырья из этого месторождения на рынок, как отмечают эксперты, может пройти еще 10-15 лет.
Российские металлурги ищут выход
Российские металлурги вынуждены искать новые направления, после того как Европа запретила экспортировать основные виды сталелитейной продукции из России. При этом до санкций, как пишет «Коммерсант», 40% производимой в РФ стали шло на экспорт. Одним из новых рынков для отечественных компаний стала Индия. Так, за прошлый год российские металлурги обеспечили более 10% индийского импорта стали.
По итогам 2022 года совокупные убытки российских металлургов от санкций составят около $9 млрд. Стоит отметить, что пострадали только черные металлурги, на производителей цветных металлов ограничения не распространяются.
Алексей Калачев, аналитик ФГ «Финам», подчеркивает, что санкционные риски производителей цветных металлов остаются несущественными. По словам эксперта, большое значение для мирового рынка доля российского никеля и палладия, достаточно чувствительная доля алюминия, делают эту отрасль относительно защищенной от серьезных санкций. Введение запретов на медь, цинк и олово возможно в силу относительно небольшой доли российских металлов на рынке, однако, с учетом роста спроса и цен, -маловероятно. Кроме того, это не так критично, учитывая близость Китая, который перерабатывает более половины металлов, и потребует только некоторой перестройки логистики.
По мнению Калачева, у черной металлургии не все так однозначно. Перенаправление экспорта стали в страны ЮВА сдерживается не только логистическими сложностями, но также и тем, что этот регион производит более 70% мировой стали (в том числе Китай - более 50%). Индия - №2 среди мировых производителей - продолжила активно наращивать производство в 2022 году. Ее потребности пока опережают динамику собственного производства, что дает некоторые возможности для поставок из России. Однако большой дисконт при высокой конкуренции и дорогой логистике делает этот рынок не таким уж привлекательным для российских металлургов.
«Возможности внутреннего рынка стали расширяться во многом уже использованы. В 2022 году производство стали сократилось примерно на 6-8%. Машиностроительный сектор сократил спрос после ухода автомобильных брендов, но видимо будет восстанавливаться в текущем году. Строительный сектор должен был увеличить потребление, поскольку представители Минстроя отчитались о росте объемов жилищного строительства. В 2023 году этот фактор может не сработать, потому что СМИ пишут, что продажи жилья снижаются. Зато растет и будет расти производство труб. Это и новые трубопроводы на Восток. Это и модернизация инженерных сетей ЖКХ. Наверное, и оборонная отрасль добавит спроса. Больше поддержки металлурги смогут получить, если государство проявит активность в реализации инфраструктурных проектов, расширении железнодорожной сети восточного полигона, северных и дальневосточных морских портов и т. п», - резюмирует аналитик.
Что ждет металлы в 2023 году?
Дебаты о перспективах спроса и предложения на металлы особенно спорны в отношении меди, где одни аналитики предсказывают постоянный дефицит, в то время как другие видят, что рынок вступает в редкий исторический период избыточного предложения. Так, аналитики Goldman Sachs Group Inc. прогнозируют, что цена на медь достигнет рекордного уровня в $11 тыс. в течение 12 месяцев, в то время как BNP Paribas заявляет, что цены упадут до $6 465, когда на рынке появится огромный профицит к середине 2023 года.
Алексей Калачев, аналитик ФГ «Финам» считает, что главными факторами, влияющими на стоимость металлов в 2023 году, будут, с одной стороны, рецессия в ЕС и, вероятно, в США, а с другой - рост производственной активности в Китае после отхода от политики нулевой терпимости.
«Второй фактор, я думаю, будет более мощным, и цены на промышленные металлы в течение года будут подниматься. По цветным металлам рост может быть ощутимым. По меди и алюминию – на 20-25%», - прогнозирует эксперт.
По его словам, никель в этом году может отставать, в нем рост происходил в прошлом году. К тому же, Индонезия продолжает активно наращивать выпуск и имеет большие планы не только по ферроникелю, но теперь и по рафинированному никелю.
Рынок стали будет расти более умеренно, при этом динамика продолжит различаться на разных рынках: в России и США цены на стальной прокат продолжают стагнировать, в то время как в КНР началось восстановление цен.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter