Индексный фонд с привязкой к биотехнологическому сектору Китая за период с сентября 2022 года принес впечатляющую доходность в размере свыше 27% и в полной мере оправдал наши ожидания.
После крупной просадки, имевшей место с 2021 года, инструмент нащупал дно и с конца третьего квартала перешел в среднесрочный восходящий тренд. При этом рассматриваемый индексный фонд по-прежнему выглядит фундаментально недооцененным.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту Global X China Biotech ETF с целевой ценой на 12 месяцев на уровне HKD 86,9 и потенциалом роста 15,3%.
Global X China Biotech ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс Solactive China Biotech Index, который, в свою очередь, включает акции преимущественно биотехнологических и фармацевтических компаний с географической привязкой к Китаю.
В состав портфеля ETF входят акции/ADR 30 эмитентов, торгуемые на биржах Гонконга, Шанхая и Шэньчжэня, а также на NASDAQ. Стоимость чистых активов составляет порядка $ 1,03 млрд.
Global X China Biotech ETF дает доступ к быстрорастущему биотехнологическому сектору Поднебесной, и данное вложение особенно актуально для инвесторов, не располагающих временем вникать в тонкости деятельности отдельных компаний на китайском рынке, но желающих вкладываться в биотехнологический сектор как перспективное направление в Китае.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют компании Beijing Tiantan Biological Products, Hubei Jumpcan Pharmaceutical и Jiangsu Hengrui Medicine.
По некоторым оценкам, к 2025 году величина биотехнологического рынка материкового Китая превысит $ 111 млрд в сравнении с порядка $ 48 млрд в 2020 году. Столь динамичный рост связан со стремительным старением населения страны и формированием внушительного по численности состоятельного среднего класса китайцев, располагающих средствами для приобретения более дорогих лекарств.
Имевшая место в 2021–2022 гг. просадка акций китайских биотехнологов, на наш взгляд, была чрезмерной, и в четвертом квартале 2022 года инструмент Global X China Biotech ETF в полной мере оправдал наши ожидания — за период с предыдущего обновления инвестиционной идеи (19 сентября 2022 года) доходность составила 27,6%.
Биотеху в КНР есть куда расти — несмотря на то что китайский рынок здравоохранения является вторым по величине в мире, биотехнологические препараты составляют всего 12% от общей величины лекарственного рынка страны.
Мы провели оценку потенциала роста Global X China Biotech ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда согласно такой методике оценки составляет 15,3%, что предполагает целевую цену на уровне HKD 86,9.
К числу рисков для вложений в китайский биотехнологический сектор можно отнести фактор дальнейших непредвиденных изменений в нормативной базе.
Описание ETF
Global X China Biotech ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс Solactive China Biotech Index, который, в свою очередь, включает акции преимущественно биотехнологических и фармацевтических компаний с географической привязкой к Китаю.
Фонд запущен 24 июля 2019 года и торгуется на Гонконгской бирже. По состоянию на начало 2023 года в состав портфеля ETF входят акции/ADR 30 эмитентов, торгуемые на биржах Гонконга, Шанхая и Шэньчжэня, а также на NASDAQ.
Фонд находится под управлением инвестиционной компании Mirae Asset Securities, плата за управление составляет 0,68%. Стоимость чистых активов на 18.01.2023 — порядка $ 1,03 млрд.
Global X China Biotech ETF дает доступ к быстрорастущему биотехнологическому сектору Поднебесной. Данное вложение особенно актуально для инвесторов, не располагающих временем вникать в тонкости деятельности отдельных компаний на китайском рынке, но желающих вкладываться в биотехнологический сектор как перспективное и прорывное направление в Китае.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей преобладает биотехнологический сектор (43%). Фармацевтический сектор занимает 38% активов, а на сегмент Life Sciences приходится 17%.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют компании Beijing Tiantan Biological Products, Hubei Jumpcan Pharmaceutical и Jiangsu Hengrui Medicine. Список топ-10 бумаг по весу в структуре фонда представлен справа.
Факторы роста
Просадка китайского биотеха в 2021–2022 гг. была обусловлена мероприятиями Пекина по снижению издержек на медикаменты и ужесточению правил разработки новых лекарств. В 2021 году фармацевтические компании согласились понизить цены на продаваемые в Китае препараты в среднем на 50% по 100 наименованиям. Дополнительным фактором просадки китайских биотехнологов стали претензии SEC к финансовой отчетности некоторых из них, в том числе Beigene, Zai Lab и Hutchmed.
Несмотря на возникшие сложности со стороны властей и регулятивных органов, мы сочли, что просадка акций китайских биотехнологов была чрезмерной, и в четвертом квартале 2022 года инструмент Global X China Biotech ETF в полной мере оправдал наши ожидания — за период с предыдущего обновления инвестиционной идеи (19 сентября 2022 года) доходность составила 27,6%.
Биотехнологии в изменившихся реалиях мирового здравоохранения обрели беспрецедентную значимость. Исследователи Grand View Research ожидают, что к 2028 году объем глобального рынка биотехнологий достигнет $ 2,4 трлн, что эквивалентно среднегодовому темпу роста в период 2021–2028 гг. на уровне 15,8%. Благоприятное воздействие на биотех, как ожидается, окажет ставшая более гибкой политика регулятивных органов в сфере здравоохранения, а также поддержка правительств, нуждающихся в инструментах борьбы COVID-19, и насущная необходимость дальнейшего развития биотехнологических методов терапии онкологических заболеваний.
Китайский биотех за относительно недолгое время сумел значительно увеличиться в масштабах. По оценкам McKinsey, суммарная рыночная стоимость китайских биотехнологических компаний, находящихся в листинге бирж Гонконга, Шанхая и NASDAQ, по состоянию на июль 2021 года достигала $ 380 млрд в сравнении всего с $ 1 млрд в 2016 году.
Быстрому развитию китайского биотеха поспособствовало постепенное привлечение назад в КНР получивших образование и практику за рубежом ученых из Поднебесной, так называемое «возвращение морских черепах» (в противоположность «утечке мозгов»). Этому благоприятствовало создание властями условий и мотивации для научных кадров, отучившихся на Западе.
Китайский биотех уже начал покорять западную медицину своими изобретениями — как минимум 3 препарата китайской разработки одобрены американским ведомством FDA, включая препарат компании BeiGene под названием Brukinsa для лечения неходжкинской лимфомы. Широкое признание получила и китайская вакцина от коронавируса, выпускаемую Sinovac. Ее экстренно (или условно) одобрили более чем в 50 странах, а ВОЗ включила в список вакцин для экстренного использования.
При этом биотеху в КНР есть куда расти — несмотря на то что китайский рынок здравоохранения является вторым по величине в мире, биотехнологические препараты составляют всего лишь 12% от общей величины лекарственного рынка страны.
По некоторым оценкам, к 2025 году величина биотехнологического рынка материкового Китая превысит $ 111 млрд в сравнении с порядка $ 48 млрд в 2020 году. Столь динамичный рост связан со стремительным старением населения страны и формированием внушительного по численности состоятельного среднего класса китайцев, располагающих средствами для приобретения более дорогих лекарств.
Ведущие эмитенты в структуре ETF
Остановимся подробнее на трех крупнейших компонентах рассматриваемого ETF: Beijing Tiantan Biological Products, Hubei Jumpcan Pharmaceutical и Jiangsu Hengrui Medicine.
Beijing Tiantan Biological Products — китайская биофармацевтическая компания, входящая в структуру крупнейшего в стране холдинга сектора здравоохранения Sinopharm (China National Pharmaceutical Group). Всего в структуру Sinopharm входит свыше 1100 фирм, из них 6, включая Beijing Tiantan, имеют листинг на биржах. Вес компании в рассматриваемом нами ETF — 5,3%.
Ключевыми продуктами Beijing Tiantan являются вакцины — инактивированная от гриппа A (H1N1), от гепатита B, полиомиелита, кори, энцефалита B, краснухи и паротита, а также гематологические продукты, такие как человеческий сывороточный альбумин и внутривенные иммуноглобулины.
По итогам 2022 года ожидается рост выручки и чистой прибыли Beijing Tiantan, и в 2023–2024 гг. эта тенденция способна продолжиться.
Beijing Tiantan: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Hubei Jumpcan Pharmaceutical (прежнее название Hubei Hongcheng General Machinery) — китайская фармацевтическая компания, выпускающая препараты по таким направлениям медицины, как педиатрия, гастроэнтерология, кардиология, гинекология, пульмонология, анестезиология и др. Вес компании в рассматриваемом нами ETF — 5,2%.
Hubei Jumpcan выпускает препараты как китайской традиционной медицины, так и западного образца, и реализует их на внутреннем рынке. Традиционные травяные препараты Hubei Jumpcan в различных формах выпуска для детей пользуются большой популярностью среди китайских родителей.
Hubei Jumpcan в 2021 году показала положительную динамику выручки и чистой прибыли, и в 2022–2024 гг. ожидается дальнейший рост обоих показателей.
Hubei Jumpcan: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Jiangsu Hengrui Medicine (Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals) — базирующаяся в Китае фармацевтическая компания. Вес ее акций в рассматриваемом фонде составляет 4,8%.
Jiangsu Hengrui основана еще в 1970 году и имеет репутацию поставщика качественных противоопухолевых лекарств и контрастных веществ на китайском рынке. На базе компании функционирует исследовательский центр по поиску лекарств от рака. Компания располагает исследовательскими базами в Китае, США и Японии.
Jiangsu Hengrui производит препараты для лечения рака, сердечно-сосудистых заболеваний, для применения в операционных, а также контрастные вещества, антибиотики, инфузионные растворы и многое другое. Продукция продается как на внутреннем рынке Китая, так и за пределами страны. В линейке экспериментальных наименований у компании есть препараты для лечения онкологических недугов, болезни Крона, анемии, диабета, атопического дерматита, гипертонии и др. Jiangsu Hengrui экспортирует продукцию в США, Японию, Германию, Швейцарию и Австралию.
В текущем году ожидается сокращение выручки и чистой прибыли Jiangsu Hengrui, но с 2023 года рост обоих показателей может возобновиться.
Jiangsu Hengrui: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста Global X China Biotech ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда согласно такой методике оценки составляет 15,3%, что предполагает целевую цену на уровне HKD 86,9. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по Global X China Biotech ETF.
Технический анализ
На дневном графике Global X China Biotech ETF выстраивается среднесрочный восходящий тренд. Ближайшее сопротивление расположено на отметке 80,5, и в силу признаков технического перегрева допускается локальная коррекционная просадка после ее достижения. Ближайшая поддержка расположена на уровне 72,5.
Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 18.01.2023.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
После крупной просадки, имевшей место с 2021 года, инструмент нащупал дно и с конца третьего квартала перешел в среднесрочный восходящий тренд. При этом рассматриваемый индексный фонд по-прежнему выглядит фундаментально недооцененным.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту Global X China Biotech ETF с целевой ценой на 12 месяцев на уровне HKD 86,9 и потенциалом роста 15,3%.
Global X China Biotech ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс Solactive China Biotech Index, который, в свою очередь, включает акции преимущественно биотехнологических и фармацевтических компаний с географической привязкой к Китаю.
В состав портфеля ETF входят акции/ADR 30 эмитентов, торгуемые на биржах Гонконга, Шанхая и Шэньчжэня, а также на NASDAQ. Стоимость чистых активов составляет порядка $ 1,03 млрд.
Global X China Biotech ETF дает доступ к быстрорастущему биотехнологическому сектору Поднебесной, и данное вложение особенно актуально для инвесторов, не располагающих временем вникать в тонкости деятельности отдельных компаний на китайском рынке, но желающих вкладываться в биотехнологический сектор как перспективное направление в Китае.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют компании Beijing Tiantan Biological Products, Hubei Jumpcan Pharmaceutical и Jiangsu Hengrui Medicine.
По некоторым оценкам, к 2025 году величина биотехнологического рынка материкового Китая превысит $ 111 млрд в сравнении с порядка $ 48 млрд в 2020 году. Столь динамичный рост связан со стремительным старением населения страны и формированием внушительного по численности состоятельного среднего класса китайцев, располагающих средствами для приобретения более дорогих лекарств.
Имевшая место в 2021–2022 гг. просадка акций китайских биотехнологов, на наш взгляд, была чрезмерной, и в четвертом квартале 2022 года инструмент Global X China Biotech ETF в полной мере оправдал наши ожидания — за период с предыдущего обновления инвестиционной идеи (19 сентября 2022 года) доходность составила 27,6%.
Биотеху в КНР есть куда расти — несмотря на то что китайский рынок здравоохранения является вторым по величине в мире, биотехнологические препараты составляют всего 12% от общей величины лекарственного рынка страны.
Мы провели оценку потенциала роста Global X China Biotech ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда согласно такой методике оценки составляет 15,3%, что предполагает целевую цену на уровне HKD 86,9.
К числу рисков для вложений в китайский биотехнологический сектор можно отнести фактор дальнейших непредвиденных изменений в нормативной базе.
Описание ETF
Global X China Biotech ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс Solactive China Biotech Index, который, в свою очередь, включает акции преимущественно биотехнологических и фармацевтических компаний с географической привязкой к Китаю.
Фонд запущен 24 июля 2019 года и торгуется на Гонконгской бирже. По состоянию на начало 2023 года в состав портфеля ETF входят акции/ADR 30 эмитентов, торгуемые на биржах Гонконга, Шанхая и Шэньчжэня, а также на NASDAQ.
Фонд находится под управлением инвестиционной компании Mirae Asset Securities, плата за управление составляет 0,68%. Стоимость чистых активов на 18.01.2023 — порядка $ 1,03 млрд.
Global X China Biotech ETF дает доступ к быстрорастущему биотехнологическому сектору Поднебесной. Данное вложение особенно актуально для инвесторов, не располагающих временем вникать в тонкости деятельности отдельных компаний на китайском рынке, но желающих вкладываться в биотехнологический сектор как перспективное и прорывное направление в Китае.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей преобладает биотехнологический сектор (43%). Фармацевтический сектор занимает 38% активов, а на сегмент Life Sciences приходится 17%.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют компании Beijing Tiantan Biological Products, Hubei Jumpcan Pharmaceutical и Jiangsu Hengrui Medicine. Список топ-10 бумаг по весу в структуре фонда представлен справа.
Факторы роста
Просадка китайского биотеха в 2021–2022 гг. была обусловлена мероприятиями Пекина по снижению издержек на медикаменты и ужесточению правил разработки новых лекарств. В 2021 году фармацевтические компании согласились понизить цены на продаваемые в Китае препараты в среднем на 50% по 100 наименованиям. Дополнительным фактором просадки китайских биотехнологов стали претензии SEC к финансовой отчетности некоторых из них, в том числе Beigene, Zai Lab и Hutchmed.
Несмотря на возникшие сложности со стороны властей и регулятивных органов, мы сочли, что просадка акций китайских биотехнологов была чрезмерной, и в четвертом квартале 2022 года инструмент Global X China Biotech ETF в полной мере оправдал наши ожидания — за период с предыдущего обновления инвестиционной идеи (19 сентября 2022 года) доходность составила 27,6%.
Биотехнологии в изменившихся реалиях мирового здравоохранения обрели беспрецедентную значимость. Исследователи Grand View Research ожидают, что к 2028 году объем глобального рынка биотехнологий достигнет $ 2,4 трлн, что эквивалентно среднегодовому темпу роста в период 2021–2028 гг. на уровне 15,8%. Благоприятное воздействие на биотех, как ожидается, окажет ставшая более гибкой политика регулятивных органов в сфере здравоохранения, а также поддержка правительств, нуждающихся в инструментах борьбы COVID-19, и насущная необходимость дальнейшего развития биотехнологических методов терапии онкологических заболеваний.
Китайский биотех за относительно недолгое время сумел значительно увеличиться в масштабах. По оценкам McKinsey, суммарная рыночная стоимость китайских биотехнологических компаний, находящихся в листинге бирж Гонконга, Шанхая и NASDAQ, по состоянию на июль 2021 года достигала $ 380 млрд в сравнении всего с $ 1 млрд в 2016 году.
Быстрому развитию китайского биотеха поспособствовало постепенное привлечение назад в КНР получивших образование и практику за рубежом ученых из Поднебесной, так называемое «возвращение морских черепах» (в противоположность «утечке мозгов»). Этому благоприятствовало создание властями условий и мотивации для научных кадров, отучившихся на Западе.
Китайский биотех уже начал покорять западную медицину своими изобретениями — как минимум 3 препарата китайской разработки одобрены американским ведомством FDA, включая препарат компании BeiGene под названием Brukinsa для лечения неходжкинской лимфомы. Широкое признание получила и китайская вакцина от коронавируса, выпускаемую Sinovac. Ее экстренно (или условно) одобрили более чем в 50 странах, а ВОЗ включила в список вакцин для экстренного использования.
При этом биотеху в КНР есть куда расти — несмотря на то что китайский рынок здравоохранения является вторым по величине в мире, биотехнологические препараты составляют всего лишь 12% от общей величины лекарственного рынка страны.
По некоторым оценкам, к 2025 году величина биотехнологического рынка материкового Китая превысит $ 111 млрд в сравнении с порядка $ 48 млрд в 2020 году. Столь динамичный рост связан со стремительным старением населения страны и формированием внушительного по численности состоятельного среднего класса китайцев, располагающих средствами для приобретения более дорогих лекарств.
Ведущие эмитенты в структуре ETF
Остановимся подробнее на трех крупнейших компонентах рассматриваемого ETF: Beijing Tiantan Biological Products, Hubei Jumpcan Pharmaceutical и Jiangsu Hengrui Medicine.
Beijing Tiantan Biological Products — китайская биофармацевтическая компания, входящая в структуру крупнейшего в стране холдинга сектора здравоохранения Sinopharm (China National Pharmaceutical Group). Всего в структуру Sinopharm входит свыше 1100 фирм, из них 6, включая Beijing Tiantan, имеют листинг на биржах. Вес компании в рассматриваемом нами ETF — 5,3%.
Ключевыми продуктами Beijing Tiantan являются вакцины — инактивированная от гриппа A (H1N1), от гепатита B, полиомиелита, кори, энцефалита B, краснухи и паротита, а также гематологические продукты, такие как человеческий сывороточный альбумин и внутривенные иммуноглобулины.
По итогам 2022 года ожидается рост выручки и чистой прибыли Beijing Tiantan, и в 2023–2024 гг. эта тенденция способна продолжиться.
Beijing Tiantan: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Hubei Jumpcan Pharmaceutical (прежнее название Hubei Hongcheng General Machinery) — китайская фармацевтическая компания, выпускающая препараты по таким направлениям медицины, как педиатрия, гастроэнтерология, кардиология, гинекология, пульмонология, анестезиология и др. Вес компании в рассматриваемом нами ETF — 5,2%.
Hubei Jumpcan выпускает препараты как китайской традиционной медицины, так и западного образца, и реализует их на внутреннем рынке. Традиционные травяные препараты Hubei Jumpcan в различных формах выпуска для детей пользуются большой популярностью среди китайских родителей.
Hubei Jumpcan в 2021 году показала положительную динамику выручки и чистой прибыли, и в 2022–2024 гг. ожидается дальнейший рост обоих показателей.
Hubei Jumpcan: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Jiangsu Hengrui Medicine (Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals) — базирующаяся в Китае фармацевтическая компания. Вес ее акций в рассматриваемом фонде составляет 4,8%.
Jiangsu Hengrui основана еще в 1970 году и имеет репутацию поставщика качественных противоопухолевых лекарств и контрастных веществ на китайском рынке. На базе компании функционирует исследовательский центр по поиску лекарств от рака. Компания располагает исследовательскими базами в Китае, США и Японии.
Jiangsu Hengrui производит препараты для лечения рака, сердечно-сосудистых заболеваний, для применения в операционных, а также контрастные вещества, антибиотики, инфузионные растворы и многое другое. Продукция продается как на внутреннем рынке Китая, так и за пределами страны. В линейке экспериментальных наименований у компании есть препараты для лечения онкологических недугов, болезни Крона, анемии, диабета, атопического дерматита, гипертонии и др. Jiangsu Hengrui экспортирует продукцию в США, Японию, Германию, Швейцарию и Австралию.
В текущем году ожидается сокращение выручки и чистой прибыли Jiangsu Hengrui, но с 2023 года рост обоих показателей может возобновиться.
Jiangsu Hengrui: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста Global X China Biotech ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда согласно такой методике оценки составляет 15,3%, что предполагает целевую цену на уровне HKD 86,9. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по Global X China Biotech ETF.
Технический анализ
На дневном графике Global X China Biotech ETF выстраивается среднесрочный восходящий тренд. Ближайшее сопротивление расположено на отметке 80,5, и в силу признаков технического перегрева допускается локальная коррекционная просадка после ее достижения. Ближайшая поддержка расположена на уровне 72,5.
Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 18.01.2023.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter