26 января 2023 goldenfront.ru | Золото
Беспокойство инвесторов оправдано. Золото является валютой страха и недоверия. Финансовые системы демократического запада и авторитарного востока разваливаются на фоне взаимных обвинений. Это расширяет потенциальную роль золота для национальных резервов и для транзакций, когда не нужно задавать вопросов.
Инвестиционные фундаменталисты считают, что желтый металл не приносит прибыли и является бесполезным. Рынок не согласен с этим. Золото торгуется по $1 840 за тройскую унцию, что близко к рекордным максимумам. Из-за военного конфликта на Украине спрос значительно повысился.
Незадолго до Рождества Всемирный совет по золоту (World Gold Council), базирующийся в Великобритании отраслевой орган, оценил совокупные закупки, осуществляемые правительствами, с начала года в 2022 году до сегодняшнего дня в 673 тонны, включая 400 тонн в третьем квартале, и Адриан Эш (Adrian Ash) из торговой платформы BullionVault назвал такой уровень «героическим».
Это контрастирует с цифрой всего в 333 тонны за первые девять месяцев 2022 года, о которой центральные банки сообщили МВФ. Некоторое расхождение можно объяснить разными группами выборок и периодами времени. Но трудно представить, что все обстоит таким образом.
Более того, по данным LBMA, за 12 месяцев, окончившихся в ноябре, золото в британских сейфах - крупнейшем хранилище - упало на 500 тонн, более чем на 5%. По сегодняшней цене эти слитки стоили бы $30 млрд.
Неизбежный вывод заключается в том, что страны, которым бросает вызов так называемая «тирания доллара», незаметно покупают золото, чтобы заменить иностранную валюту в резервах или для других целей. На ум приходит Россия: большинство ее госучреждений, банков и влиятельных лиц находятся под санкциями. Китай также подвергается растущему количеству торговых ограничений на фоне напряженности вокруг Тайваня.
«Ехать в Ньюкасл со своим углем», - говорят скептики. У Китая и России имеется много золота, добываемых на собственных рудниках. Более того, золото является довольно неудобным и громоздким заменителем долларов, как указал в недавнем отчете Бэрри Эйхенгрин (Barry Eichengreen), профессор экономики из Калифорнийского университета в Беркли. Он отметил: «Для доставки золота на $1 млрд потребуется шесть 20-футовых грузовиков».
Оплата через Swift, безусловно, проще. Но Россия в значительной степени исключена из международной банковской системы. Китай тоже стремится найти альтернативу.
Золото регулярно перевозят по всему миру, несмотря на его вес. Всякий раз, когда вы летите из Лондона в Цюрих, в багажном отделении, вероятно, есть несколько золотых слитков вместе с вашим чемоданом. Одна унция золота взаимозаменяема с другой. Существует большой розничный рынок для этого металла через ювелирную торговлю. Цены на этот металл волатильные, но в меньшей степени, чем на криптовалюты.
Золото также легче продавать без надзора со стороны США, чем доллары. Для государств, не присоединившихся к блокам, сделки с долларами слишком часто связаны с рынками Нью-Йорка. В них также, вероятно, будут фигурировать транснациональные банки, через которые американские регулирующие органы осуществляют экстерриториальное влияние.
Увеличение золотых резервов - без повышения цен - было бы прагматичным шагом для России и Китая. Использование этого товара в качестве расчетной валюты было бы естественным продолжением политики, но означало бы переход от уклонения от санкций к обходу санкций.
В этом не было бы ничего нового. Десять лет назад Турция якобы заплатила миллиарды золотом за природный газ из Ирана в условиях жестких санкций, наложенных на эту страну из-за ее ядерной программы. Швейцария была основным источником поступления слитков. Согласно отчету Глобальной инициативы против транснациональной организованной преступности (Global Initiative against Transnational Organised Crime), базирующейся в Женеве некоммерческой организации, Иран обменял часть золотых слитков в Объединенных Арабских Эмиратах на иностранную валюту.
В 2020 году Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (Financial Action Task Force), орган G7, обнаружила, что большой активный рынок физического золота в ОАЭ по-прежнему создает значительные риски, связанные с отмыванием денег. Федерация стран Персидского залива пообещала исправить ситуацию. Пожалуй, это хорошо. Дубай становится вторым домом для россиян и их активов.
Те, кто вводит санкции, также должны внимательно следить за рынком золота в Лондоне. Более 9 000 тонн металла на сумму около $544 млрд по нынешним ценам находятся в хранилищах в пределах лондонской кольцевой дороги M25, это больше, чем в Форт-Ноксе. Город раньше был вовлечен в отмывание денег. Инвесторам следует с осторожностью относиться к золоту, хранящемуся в секретных подземных хранилищах Лондона.
Джонатан Гатри
http://goldenfront.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба