26 января 2023 Промсвязьбанк
В России 8-й месяц подряд снижаются цены на промышленную продукцию. В годовом выражении дефляция в секторе составляет уже -3,3% г/г.
• Триггер дефляции в промышленности – добыча полезных ископаемых. На конец года она составляла уже -15,3% г/г. Причина падения цен – низкий спрос (из-за санкций и охлаждения мировой экономики).
• Индекс цен в обработке также перешел в отрицательную зону (-0,9% г/г) в основном за счет производств, ориентированных на экспорт (нефтепереработка, металлургия, химия). Отрасли, ориентированные на внутреннюю экономику, показывают рост цен на 5-25% г/г.
• Цены в энергетике и отраслях, связанных с водообеспечением и экологией, пока растут на 7-10% г/г за счет индексации тарифов.
Итак, дефляция в промышленности связана с ограниченным внешним спросом. Возможно она будет постепенно транслироваться и на внутренний спрос. Считаем, что перечисленные индикаторы указывают на отсутствие смысла в повышении ключевой ставки.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter