27 января 2023 БКС Экспресс Галактионов Игорь
В ноябре 2022 г. мы публиковали идею портфеля, который приносит инвестору ежемесячные платежи и может использоваться в качестве источника пассивного дохода. Пересматриваем состав портфеля и проводим ребалансировку.
Что происходило с портфелем в декабре-январе
В обозначенном периоде по портфелю прошло шесть купонных выплат — по выпускам О'КЕЙ Б1Р2, СибурХ1Р01, ПИК К 1Р2, Систем1Р23 и ВТБ Б1-313 — в совокупности на 25 588 руб. Исходя из целей портфеля предполагаем, что эти средства не будут реинвестироваться.
За месяц оценка портфеля по «чистым» ценам без учета НКД выросла на 0,4% за счет роста цен на выпуски СибурХ1Р01 и О'КЕЙ Б1Р3. Оценка портфеля по «чистым» ценам составила 1 981 764,3 руб., с учетом НКД — 1 999 694,6 руб.
Ребалансировка
• С целью повышения доходности и ликвидности портфеля принято решение заменить выпуск СибурХ1Р01 на СамолетР12, по которому купоны выплачиваются в аналогичные месяцы. По облигациям СамолетР12 выплачивается более высокий купон: 13,25% против 9,15%. Повышение кредитного рейтинга эмитента с A-(RU) до A(RU) со стабильным прогнозом от АКРА дает уверенность в платежеспособности эмитента на горизонте следующих 12 месяцев.
• С целью повышения доходности и диверсификации портфеля принято решение заменить выпуск О'КЕЙ Б1Р2 на МВ ФИН 1Р3, по которому купоны выплачиваются в аналогичные месяцы. По облигациям МВ ФИН 1Р3 выплачивается более высокий купон: 12,35% против 9,9%. Кредитный рейтинг эмитента A+(RU) против ruA- по исключенному выпуску.
• Поскольку купоны по новым выпускам выше, в портфель они включены с меньшей долей. Высвободившиеся средства были распределены между другими бумагами таким образом, чтобы обеспечить максимально возможную равномерность платежей от месяца к месяцу.
В результате ребалансировки средний размер ежемесячного платежа вырос с 12,7 тыс. до 13,8 тыс. руб. Годовая ставка купона выросла с 9% до 9,6%. Ожидаемая переоценка к номиналу отрицательная на уровне -2 630,8 руб.
Неравномерность платежей во второй половине года обусловлена меняющимся размером купонов по выпуску ВТБ Б1-313. Купонные периоды включают разное количество дней, поэтому более длинные периоды предполагают повышенные выплаты, а более короткие — пониженные.
Следующий пересмотр портфеля планируется в последнюю неделю февраля.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что происходило с портфелем в декабре-январе
В обозначенном периоде по портфелю прошло шесть купонных выплат — по выпускам О'КЕЙ Б1Р2, СибурХ1Р01, ПИК К 1Р2, Систем1Р23 и ВТБ Б1-313 — в совокупности на 25 588 руб. Исходя из целей портфеля предполагаем, что эти средства не будут реинвестироваться.
За месяц оценка портфеля по «чистым» ценам без учета НКД выросла на 0,4% за счет роста цен на выпуски СибурХ1Р01 и О'КЕЙ Б1Р3. Оценка портфеля по «чистым» ценам составила 1 981 764,3 руб., с учетом НКД — 1 999 694,6 руб.
Ребалансировка
• С целью повышения доходности и ликвидности портфеля принято решение заменить выпуск СибурХ1Р01 на СамолетР12, по которому купоны выплачиваются в аналогичные месяцы. По облигациям СамолетР12 выплачивается более высокий купон: 13,25% против 9,15%. Повышение кредитного рейтинга эмитента с A-(RU) до A(RU) со стабильным прогнозом от АКРА дает уверенность в платежеспособности эмитента на горизонте следующих 12 месяцев.
• С целью повышения доходности и диверсификации портфеля принято решение заменить выпуск О'КЕЙ Б1Р2 на МВ ФИН 1Р3, по которому купоны выплачиваются в аналогичные месяцы. По облигациям МВ ФИН 1Р3 выплачивается более высокий купон: 12,35% против 9,9%. Кредитный рейтинг эмитента A+(RU) против ruA- по исключенному выпуску.
• Поскольку купоны по новым выпускам выше, в портфель они включены с меньшей долей. Высвободившиеся средства были распределены между другими бумагами таким образом, чтобы обеспечить максимально возможную равномерность платежей от месяца к месяцу.
В результате ребалансировки средний размер ежемесячного платежа вырос с 12,7 тыс. до 13,8 тыс. руб. Годовая ставка купона выросла с 9% до 9,6%. Ожидаемая переоценка к номиналу отрицательная на уровне -2 630,8 руб.
Неравномерность платежей во второй половине года обусловлена меняющимся размером купонов по выпуску ВТБ Б1-313. Купонные периоды включают разное количество дней, поэтому более длинные периоды предполагают повышенные выплаты, а более короткие — пониженные.
Следующий пересмотр портфеля планируется в последнюю неделю февраля.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter