2 февраля 2023 БКС Экспресс Холоденко Оксана
По итогам заседания ФРС увеличила процентную ставку на 0,25 п.п., до 4,5-4,75%, как и ожидалось. Решение было единогласным.
Уровень ставки находится на максимуме с 2007 г. В декабре ФРС повысила ставку на 0,5 п.п., до этого поднимала четыре раз подряд на 0,75 п.п.
Регулятор просигнализировал о готовящихся повышениях ключевой ставки меньшими темпами. В целом, процесс увеличения процентных ставок все еще необходим. В планах — учитывать совокупный эффект монетарной политики.
ФРС продолжает сокращать активы на балансе, согласно объявленному весной прошлого года плану. Сворачивание баланса происходит путем отказа от реинвестирования средств, полученных от истекших бумаг. С июня показатель упал с $8,93 трлн до $8,47 трлн. Максимальный объем выкупа сейчас — $60 млрд гособлигаций США и $35 млрд ипотечных бумаг. В 2023-2024 гг. возможно начало продажи бумаг с баланса.
Стейтмент
ФРС отметила умеренный рост американской экономики — в расходах и производстве. Рост рабочих мест в последние месяцы был сильным, уровень безработицы остался низким.
Инфляция немного ослабла, но остается повышенной. События на Украине создали значительные человеческие и экономические затруднения, влияют на глобальную экономическую неопределенность. Комитет очень внимателен к инфляционным рискам.
Цель ФРС — максимальная занятость и инфляция на уровне 2% годовых в долгосрочной перспективе. Потребительские цены в декабре сократились с 7,1% до 6,5% годовых. Основной драйвер — высокие цены на энергоносители (+7,3% г/г). Цены на бензин сократились на 1,5%, на электричество — выросли на 14,3%. Уровень безработицы остался на уровне 3,5%, занятость в частном секторе (non-farm payrolls) выросла на 223 тыс. по сравнению с 537 тыс. в июле.
Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) стремится к достижению максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе. Риски для экономического прогноза остаются в силе. Регулятор будет следить за входящей информацией и готов корректировать монетарную политику и подход к ней в соответствии с новыми данными.
FOMC будет принимать во внимание широкий круг информации. В него входят данные из сферы здравоохранения, условия на рынке труда, инфляция и инфляционное давление, данные финансовых рынков и из-за пределов США.
Речь Джерома Пауэлла
Глава ФРС сообщил, что хорошая новость — замедление инфляции без ухудшения ситуации на рынке труда. Инфляция в США продолжает оставаться существенно выше долгосрочного целевого уровня ФРС, который составляет 2%, заявил глава Пауэлл. Регулятору нужно существенно больше доказательств того, что инфляция замедляется. Ценовая стабильность — краеугольный камень экономики.
Участники Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в ходе заседания обсуждали возможность подъема ставки еще несколько раз до того, как сделать паузу. Потребуется определенное время для получения полного экономического эффекта от ужесточения монетарной политики. По словам Пауэлла, ФРС не рассматривает возможность приостановки повышения fed funds rate на какое-то время, а затем возобновления подъема ставки. Движение должно подчиняться единой тенденции. Пауэлл не ожидает снижения ключевой ставки в этом году.
Последствия для рынков
Заявления ФРС — умеренно-позитивные. Важный момент — замедление инфляции, готовность регулятора к завершению цикла повышения fed funds rate. Согласно прогнозу сервиса CME FedWatch, с вероятностью свыше 50% в марте ключевая ставка может достичь 4,75-5%.
К 23:45 МСК индекс S&P 500 в плюсе на 1,1%, евро растет против доллара (+1,1%), доходность 10-летних гособлигаций США — нивелировала рост с 3,5% до 3,4% годовых.
Локальные риски для американского рынка акций актуальны. Рецессия в экономике США может наступить в течение 9-12 мес. Без шоковых ситуаций она может оказаться неглубокой. Следующий цифровой прогноз FOMC по процентной ставке и экономическим показателям будет представлен в марте.
Ближайшие важные события — заседание ЕЦБ в четверг и ключевой отчет по рынку труда США за январь в пятницу.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Уровень ставки находится на максимуме с 2007 г. В декабре ФРС повысила ставку на 0,5 п.п., до этого поднимала четыре раз подряд на 0,75 п.п.
Регулятор просигнализировал о готовящихся повышениях ключевой ставки меньшими темпами. В целом, процесс увеличения процентных ставок все еще необходим. В планах — учитывать совокупный эффект монетарной политики.
ФРС продолжает сокращать активы на балансе, согласно объявленному весной прошлого года плану. Сворачивание баланса происходит путем отказа от реинвестирования средств, полученных от истекших бумаг. С июня показатель упал с $8,93 трлн до $8,47 трлн. Максимальный объем выкупа сейчас — $60 млрд гособлигаций США и $35 млрд ипотечных бумаг. В 2023-2024 гг. возможно начало продажи бумаг с баланса.
Стейтмент
ФРС отметила умеренный рост американской экономики — в расходах и производстве. Рост рабочих мест в последние месяцы был сильным, уровень безработицы остался низким.
Инфляция немного ослабла, но остается повышенной. События на Украине создали значительные человеческие и экономические затруднения, влияют на глобальную экономическую неопределенность. Комитет очень внимателен к инфляционным рискам.
Цель ФРС — максимальная занятость и инфляция на уровне 2% годовых в долгосрочной перспективе. Потребительские цены в декабре сократились с 7,1% до 6,5% годовых. Основной драйвер — высокие цены на энергоносители (+7,3% г/г). Цены на бензин сократились на 1,5%, на электричество — выросли на 14,3%. Уровень безработицы остался на уровне 3,5%, занятость в частном секторе (non-farm payrolls) выросла на 223 тыс. по сравнению с 537 тыс. в июле.
Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) стремится к достижению максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе. Риски для экономического прогноза остаются в силе. Регулятор будет следить за входящей информацией и готов корректировать монетарную политику и подход к ней в соответствии с новыми данными.
FOMC будет принимать во внимание широкий круг информации. В него входят данные из сферы здравоохранения, условия на рынке труда, инфляция и инфляционное давление, данные финансовых рынков и из-за пределов США.
Речь Джерома Пауэлла
Глава ФРС сообщил, что хорошая новость — замедление инфляции без ухудшения ситуации на рынке труда. Инфляция в США продолжает оставаться существенно выше долгосрочного целевого уровня ФРС, который составляет 2%, заявил глава Пауэлл. Регулятору нужно существенно больше доказательств того, что инфляция замедляется. Ценовая стабильность — краеугольный камень экономики.
Участники Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в ходе заседания обсуждали возможность подъема ставки еще несколько раз до того, как сделать паузу. Потребуется определенное время для получения полного экономического эффекта от ужесточения монетарной политики. По словам Пауэлла, ФРС не рассматривает возможность приостановки повышения fed funds rate на какое-то время, а затем возобновления подъема ставки. Движение должно подчиняться единой тенденции. Пауэлл не ожидает снижения ключевой ставки в этом году.
Последствия для рынков
Заявления ФРС — умеренно-позитивные. Важный момент — замедление инфляции, готовность регулятора к завершению цикла повышения fed funds rate. Согласно прогнозу сервиса CME FedWatch, с вероятностью свыше 50% в марте ключевая ставка может достичь 4,75-5%.
К 23:45 МСК индекс S&P 500 в плюсе на 1,1%, евро растет против доллара (+1,1%), доходность 10-летних гособлигаций США — нивелировала рост с 3,5% до 3,4% годовых.
Локальные риски для американского рынка акций актуальны. Рецессия в экономике США может наступить в течение 9-12 мес. Без шоковых ситуаций она может оказаться неглубокой. Следующий цифровой прогноз FOMC по процентной ставке и экономическим показателям будет представлен в марте.
Ближайшие важные события — заседание ЕЦБ в четверг и ключевой отчет по рынку труда США за январь в пятницу.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter