6 февраля 2023 | Юань Блинов Сергей
ЗВР России после просадки до 540 млрд вновь подросли до 600 млрд в долларовом эквиваленте.
Но ЗВР в руках Центробанка -- это опасное оружие. ЦБ с большими резервами -- это как обезьяна с гранатой -- очень и очень опасное сочетание.
Если начинаются валютные интервенции -- тушите свет.
В такую ловушку Россия попадала уже не раз: в 2008 году при главе ЦБ Игнатьеве, в 2013-14 годах при главе ЦБ Эльвире Набиуллиной.
Но в такую же ловушку попадали и Франция с Бельгией времён Великой депрессии, и Аргентина, и даже Китай.
Дело в том, что валютные интервенции уменьшают денежную массу в национальной валюте и ведут к кризису.
Одна из причин, почему Россия прошла 2022 год без потерь -- это санкции Запада, которые отобрали у ЦБ возможность проводить интервенции в долларах и евро.
Образно: у обезьяны отобрали гранату.
==============================
Сейчас все обсуждают, какие последствия будут иметь продажи Центробанком юаней на валютной бирже. Но концентрируются на курсе рубля. А надо на это смотреть как на возврат к замаскированным валютным интервенциям.
Образный ответ прост: обезьяне вернули гранату. Пока - слабенькую. В юанях.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter