15 февраля 2023 Блинов Сергей
Ничего страшного, если коротко.
Обязательные резервы -- это часть узкой денежной базы (УДБ).
Можно посмотреть статистику на сайте ЦБ: до 1 марта 2022 года они составляли порядка 0,5 трлн рублей, затем снизились до 0,1 трлн рублей.
И то, и другое -- мизерная сумма в масштабах даже самой УДБ, которая на 1 февраля 2023 года составляет порядка 16 трлн. рублей.
Обратите внимание на график: обязательные резервы (фиолетовая полоска в левом столбце) настолько малы, что даже не видны на диаграмме.
В сравнении же с широкой денежной базой (более 24 трлн), а тем более в сравнении с денежной массой (более 82 трлн) -- обязательные резервы - это сущие копейки.
Резюме: повышение нормативов банки почувствуют, но это для общей ситуации с денежной массой как комариный укус для слона.
Но зато направление мыслей функционеров ЦБ этот шаг очень хорошо передаёт: похоже, они только и думают, как бы деньги из экономики изъять.
"Высасывает ли ЦБ деньги из банков?" (как думает Олег Царёв)
Олег Царёв написал, что размещение банками депозитов в ЦБ не даёт им кредитовать предприятия
То, что он описывает -- это как сейчас работает нижняя граница так называемого процентного коридора ЦБ.
Грубо: ЦБ говорит, что любой банк может положить к нему на депозит деньги под "ключевая ставка минус 1 процент".
Если сейчас ставка 7,5%, то любой банк может разместить в ЦБ деньги под 6,5%.
Царёв полагает, что такие размещения банками денег в ЦБ не дают им кредитовать предприятия.
=======================
Является ли это проблемой -- большой вопрос.
С одной стороны, межбанковские ставки сейчас не могут оторваться сильно вниз от ключевой (нет смысла давать другому банку в долг под 5%, если можно в ЦБ разместить под 6,5%). А в 1999-2008 годах ЦБ такими возможностями размещения банки не баловал, поэтому ставки межбанка бывали значительно ниже ставки рефинансирования ЦБ (см. график). Причём это происходило в годы экономического роста.
С другой стороны, ничто не мешает ЦБ наращивать денежную массу (и базу) и при существующей системе с процентным коридором.
=================
Кроме того, размещение банком денег на депозиты в ЦБ не мешает ему, опираясь на эту "денежную базу" кредитовать предприятия или граждан. Грубо: альтернатива для банка выглядит как "держать деньги на корсчёте в ЦБ (без процентов)", или "держать деньги на депозите в ЦБ (под проценты)".
"Держать деньги в ЦБ" или "дать деньги предприятию в кредит" -- такой альтернативы попросту не существует.
====================
Так что замечание Царёва, на мой взгляд, ошибочное.
И то, что убытки ЦБ покрывает правительство, это вообще из области фантастики, ничего подобного не происходит, насколько я понимаю.
Обязательные резервы -- это часть узкой денежной базы (УДБ).
Можно посмотреть статистику на сайте ЦБ: до 1 марта 2022 года они составляли порядка 0,5 трлн рублей, затем снизились до 0,1 трлн рублей.
И то, и другое -- мизерная сумма в масштабах даже самой УДБ, которая на 1 февраля 2023 года составляет порядка 16 трлн. рублей.
Обратите внимание на график: обязательные резервы (фиолетовая полоска в левом столбце) настолько малы, что даже не видны на диаграмме.
В сравнении же с широкой денежной базой (более 24 трлн), а тем более в сравнении с денежной массой (более 82 трлн) -- обязательные резервы - это сущие копейки.
Резюме: повышение нормативов банки почувствуют, но это для общей ситуации с денежной массой как комариный укус для слона.
Но зато направление мыслей функционеров ЦБ этот шаг очень хорошо передаёт: похоже, они только и думают, как бы деньги из экономики изъять.
"Высасывает ли ЦБ деньги из банков?" (как думает Олег Царёв)
Олег Царёв написал, что размещение банками депозитов в ЦБ не даёт им кредитовать предприятия
То, что он описывает -- это как сейчас работает нижняя граница так называемого процентного коридора ЦБ.
Грубо: ЦБ говорит, что любой банк может положить к нему на депозит деньги под "ключевая ставка минус 1 процент".
Если сейчас ставка 7,5%, то любой банк может разместить в ЦБ деньги под 6,5%.
Царёв полагает, что такие размещения банками денег в ЦБ не дают им кредитовать предприятия.
=======================
Является ли это проблемой -- большой вопрос.
С одной стороны, межбанковские ставки сейчас не могут оторваться сильно вниз от ключевой (нет смысла давать другому банку в долг под 5%, если можно в ЦБ разместить под 6,5%). А в 1999-2008 годах ЦБ такими возможностями размещения банки не баловал, поэтому ставки межбанка бывали значительно ниже ставки рефинансирования ЦБ (см. график). Причём это происходило в годы экономического роста.
С другой стороны, ничто не мешает ЦБ наращивать денежную массу (и базу) и при существующей системе с процентным коридором.
=================
Кроме того, размещение банком денег на депозиты в ЦБ не мешает ему, опираясь на эту "денежную базу" кредитовать предприятия или граждан. Грубо: альтернатива для банка выглядит как "держать деньги на корсчёте в ЦБ (без процентов)", или "держать деньги на депозите в ЦБ (под проценты)".
"Держать деньги в ЦБ" или "дать деньги предприятию в кредит" -- такой альтернативы попросту не существует.
====================
Так что замечание Царёва, на мой взгляд, ошибочное.
И то, что убытки ЦБ покрывает правительство, это вообще из области фантастики, ничего подобного не происходит, насколько я понимаю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба