17 февраля 2023 БКС Экспресс | Dynatrace
Компания Dynatrace представила финансовые результаты по итогам III квартала 2023 г. выше консенсус-прогноза, несмотря на слабые макроусловия. Эксперты комментируют ситуацию и дают рекомендации по акциям эмитента.
Выручка за квартал составила $297 млн (+24% г/г против +19% г/г консенсус), без учета валютной переоценки рост был 29% г/г. Показатель ARR (возобновляемая выручка) оказался на уровне $1163 млн (+25% г/г), без учета валютной переоценки он вырос 29% г/г. FCF маржа — 27%, а Правило 40 (FCF маржа+рост выручки) на уровне 51%. Чистая прибыль на акцию Non-GAAP составила $0,25 вместо прогнозов консенсуса в $0,21.
Учитывая сильные результаты за III квартал 2023 г. и ослабление доллара США, компания повысила прогноз на 2023 г. Прогноз по выручке увеличен на 1,5%, до $1148–$1151 млн (+28–28,5% г/г, без учета валютной переоценки), а ожидания по ARR — на 2%, до $1216–$1221 млрд (+25% г/г, без учета валютной переоценки). Прогноз по FCF марже без изменений — 27,5–28%.
Комментарий аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы позитивно оцениваем финансовые результаты компании. Dynatrace, несмотря на ухудшение макроусловий, смогла показать рост выручки примерно на 30% г/г при сохранении FCF маржи на уровне 27%.
Данный факт указывает на то, что менеджмент эффективно балансирует между маржинальностью и темпами роста компании. На наш взгляд, Dynatrace остается защитной бумагой в сегменте ПО, учитывая следующие факторы:
• компания предоставляет важные для стабильности IT-системы услуги
• у нее высокий уровень удержания клиентов (Net Retention Rate — 120%)
• обладает высокой FCF маржой при двузначных темпах роста
Сохраняем целевую цену без изменений — $48 (потенциал роста 9,5%). Но, учитывая рост котировок, понижаем рекомендацию c «Покупать» до «Держать».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка за квартал составила $297 млн (+24% г/г против +19% г/г консенсус), без учета валютной переоценки рост был 29% г/г. Показатель ARR (возобновляемая выручка) оказался на уровне $1163 млн (+25% г/г), без учета валютной переоценки он вырос 29% г/г. FCF маржа — 27%, а Правило 40 (FCF маржа+рост выручки) на уровне 51%. Чистая прибыль на акцию Non-GAAP составила $0,25 вместо прогнозов консенсуса в $0,21.
Учитывая сильные результаты за III квартал 2023 г. и ослабление доллара США, компания повысила прогноз на 2023 г. Прогноз по выручке увеличен на 1,5%, до $1148–$1151 млн (+28–28,5% г/г, без учета валютной переоценки), а ожидания по ARR — на 2%, до $1216–$1221 млрд (+25% г/г, без учета валютной переоценки). Прогноз по FCF марже без изменений — 27,5–28%.
Комментарий аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы позитивно оцениваем финансовые результаты компании. Dynatrace, несмотря на ухудшение макроусловий, смогла показать рост выручки примерно на 30% г/г при сохранении FCF маржи на уровне 27%.
Данный факт указывает на то, что менеджмент эффективно балансирует между маржинальностью и темпами роста компании. На наш взгляд, Dynatrace остается защитной бумагой в сегменте ПО, учитывая следующие факторы:
• компания предоставляет важные для стабильности IT-системы услуги
• у нее высокий уровень удержания клиентов (Net Retention Rate — 120%)
• обладает высокой FCF маржой при двузначных темпах роста
Сохраняем целевую цену без изменений — $48 (потенциал роста 9,5%). Но, учитывая рост котировок, понижаем рекомендацию c «Покупать» до «Держать».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу