21 февраля 2023 Bloomberg
Правило Тейлора, обычно используемое ФРС для оценки правильности текущей денежно-кредитной политики, говорит о том, что регулятор все еще значительно отстает от жизни.
Представители ФРС Лоретта Местер и Джеймс Буллард дали понять на прошлой неделе, что в будущем они могут поддержать возвращение к шагу повышения ставок на 50 базисных пунктов. А экономисты Deutsche Bank теперь ожидают, что ставка по федеральным фондам достигнет пика на уровне 5,6%, что заметно выше ранее прогнозировавшихся 5,1% и текущего диапазона от 4,5–4,75%. Среди причин повышения прогноза можно назвать устойчивость рынка труда США, более мягкие финансовые условия и повышенная инфляция.
При этом одна полезная, хотя иногда и ошибочная, экономическая модель указывает на необходимость повышения процентной ставки в США до еще более высокого уровня. Исходя из текущего уровня инфляции и безработицы, одноименное правило Джона Тейлора из Стэнфордского университета в настоящее время указывает на уровень 9%.
«Суть в том, что правило Тейлора, обычно используемое ФРС для оценки правильности текущей денежно-кредитной политики, говорит о том, что ФРС все еще значительно отстает от жизни», — пишет аналитик Apollo Торстен Слок.
По его оценкам Bloomberg, в соответствии с правилом Тэйлора, ФРС должна поднять ставку по федеральным фондам до 9%. Ранее в феврале старший рыночный стратег исследовательской фирмы Macro Hive Доминик Двор-Фреко заявила, что ждет от ФРС повышения ставки до 8%, отчасти из-за правила Тейлора.
Мохаммед Эль-Эриан, председатель Gramercy Funds и обозреватель Bloomberg Opinion, полагает, что в конечном итоге ФРС, возможно, будет вынуждена объявить о победе над инфляцией, даже если она останется выше целевого уровня в 2%.
«Нужно стабилизировать инфляцию на более высоком уровне. Например, от 3% до 4%», — сообщил Эль-Эриан в интервью телеканалу Bloomberg. — «Я не думаю, что ФРС сможет опустить индекс потребительских цен до 2%, не разрушив экономику».
Тем не менее, чем выше поднимется ставка, тем выше будет вероятность рецессии. Deutsche Bank по-прежнему ждет ее в этом году, хотя и отложил дату начала до четвертого квартала.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу